Nejvyšší představitel Fedu varuje před vážnými zranitelnostmi v kryptoprůmyslu

Místopředseda Federálního rezervního systému Lael Brainard uvedl, že nedávná volatilita kryptoměn odhalila „vážná zranitelnost“ v odvětví, které potřebuje přísnější regulaci.

Brainard v pátek na konferenci Bank of England v Londýně řekl, že kryptoměna ještě není „tak velká nebo tak úzce spojená s tradičními financemi“, aby představovala systémové riziko, ale vyvolala známé regulační obavy.

"Ačkoli je krypto finanční systém nabízen jako zásadní zlom od tradičních financí, ukazuje se, že je zranitelný vůči stejným rizikům, která jsou až příliš známá z tradičních financí, jako je pákový efekt, vypořádání, neprůhlednost a splatnost a transformace likvidity," řekl Brainard.

„Když pracujeme na zajištění naší agendy finanční stability do budoucna, je důležité zajistit, aby regulační perimetr zahrnoval kryptofinancování.“

Krypto trhy se v posledních týdnech dostaly pod neúprosný tlak, přičemž několik klíčových hráčů, včetně krypto hedgeového fondu Three Arrows, zkolabovalo v důsledku kolapsu trhů. Od historického maxima v listopadu ztratily oblíbené tokeny jako bitcoin a ether zhruba 70 procent své hodnoty.

Po tomto krachu trhu Brainard zpochybnil často uváděné argumenty pro kryptoměny, jako je bitcoin, fungující jako zajištění proti inflaci.

„Na rozdíl od tvrzení, že krypto aktiva jsou zajištěním inflace nebo nekorelovanou třídou aktiv, krypto aktiva klesla na hodnotě a ukázalo se, že vysoce korelují s rizikovějšími akciemi a obecněji s ochotou riskovat,“ řekla.

Brainardův projev se také zaměřil na odvětví stablecoinů, což je klíčový faktor v celkovém zdraví krypto trhu jako celku. Cílem stablecoinu je sledovat měny v reálném světě a poskytovat stabilitu na krypto trhu tím, že obchodníkům poskytuje rychlý způsob, jak převést digitální tokeny na dolary.

„Je důležité, aby stablecoiny, které mají být směnitelné za fiat měnu na požádání, podléhaly typům regulačních požadavků, které omezují riziko runů,“ dodala.

Brainardovy komentáře ke stablecoinům následují po kolapsu kdysi populárního stablecoinu TerraUSD a jeho sesterského tokenu Luna, což je krach, který investorům vymazal miliardy dolarů. Terra se spoléhala na počítačové algoritmy a tržní poptávku, aby udržela svou hodnotu konstantní.

"Zhroucení Terra nám připomíná, jak rychle se může aktivum, které má udržovat stabilní hodnotu vzhledem k fiat měně, rozběhnout. Krach Terra a předchozí selhání několika dalších nekrytých algoritmických stablecoinů připomínají klasické běhy v historii."

Brainard také poukázal na Tether – největší stablecoin v oboru – a na výrazný odliv, kterému poskytovatel stablecoinů čelil v květnu. „Jak ukázal velký nedávný odliv z největšího stablecoinu, stablecoiny navázané na fiat měnu jsou velmi zranitelné vůči runům,“ dodala.

Kromě toho se Brainardova adresa zaměřila na kryptoměnové společnosti, které by mohly odrážet aktivity tradičních financí bez ekvivalentních regulačních standardů.

Poznamenala, že mnoho platforem pro obchodování a půjčování kryptoměn nemá srovnatelnou regulaci, ale „také kombinuje činnosti, které je třeba na tradičních finančních trzích oddělit“.

"Je důležité řešit nesoulad a případné mezery," řekla.