Aké efektívne sú regulované digitálne aktíva?

Po celom svete sa regulácia snaží držať krok s výbušným rastom digitálnych aktív, od kryptomeny po počiatočné ponuky mincí. Nižšie je uvedená snímka, ako sa globálna krajina vyvinula v októbri. Pravidlá sa budú rozvíjať, pretože regionálni a národní zákonodarcovia navrhujú nové usmernenia a vypracujú kurzy, ktoré ukazujú, čo spoločnosti môžu a nemôžu robiť.

Aký je veľký obraz?

Globálny politický dizajn z hľadiska digitálnych aktív je veľmi fragmentovaný, niekedy preto, že veľká časť z nich bola snahou udržať krok so zmenami trhu a vznikajúcimi hrozbami. Ďalším faktorom je nedostatok autority, ktorá dohliada na skutočne medzinárodné úsilie. Zatiaľ čo úrady pre dohľad nad bankovými dozornými orgánmi v Bazilejskom výbore pre bankový dohľad nad globálnymi usmerneniami súhlasia, neexistuje ekvivalentný vhodný orgán pre digitálne aktíva.

Niektorí sa domnievajú, že ani rada pre finančnú stabilitu, ktorú ministri financií patria do niektorých z najväčších ekonomík na svete, nie je dostatočne širokým fórom, pretože otázky týkajúce sa digitálnych aktív mimo financií sa rozširujú do oblastí, ako sú technológia a spoločnosť všeobecne

V USA je Gary Gensler, ktorý nedávno vymenoval predsedu Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC) a bývalý predseda komisie komodity Trading Commission (CFTC) (CFTC), považovaný za hnaciu silu potrebnej globálnej koordinácie. Lovil všetky zbrane vo vzduchu, najprv povzbudil krypto obchodné platformy, aby sa zaregistroval v SEC, a potom vyzval Kongres, aby mu dal oprávnenie regulovať to, čo nazýva „divoký západ“ na trhoch.

menšie krajiny a niektoré priekopníci v USA. Niektorí sa snažia rýchlo vyvinúť režim digitálneho aktív, aby vyhrali transakcie, ako napríklad štát Wyoming v USA, ktorý sa rozlúčil s viac ako 20 zákonmi súvisiacimi s kryptom, vrátane novej bankovej charty, ktorá je špeciálne prispôsobená kryptografickým spoločnostiam. Niektoré krajiny však konajú agresívne, napríklad Čína, ktorá v septembri vyhlásila všetky činnosti súvisiace s kryptomenami za „nezákonné“. Medzitým spoločnosť Salvádor podnikla bezprecedentný krok, aby sa z kryptomeny bitcoin stal právnym prostriedkom na platbu.

Čo sa stane v USA?

Regulácia digitálnych aktív je v Spojených štátoch takmer rovnako fragmentovaná ako vo zvyšku sveta. Gensler tvrdí, že by mal byť regulovaný, pretože kryptomeny sú v podstate cenné papiere. Federálny rezervný systém tiež hrá úlohu, najzreteľnejšie obmedzením krypto a digitálnych aktív už regulovaných veľkých bánk.

CFTC má nadradenosť pre futures a ďalšie deriváty založené na digitálnych aktívach. Úrady štátneho dohľadu sa do značnej miery starajú o licencovanie spoločností prevodov peňazí, kategóriu, ktorá patrí niektorým spoločnostiam kryptomeny.

Takmer všetky regulačné systémy sú však staršie ako digitálne aktíva. „Každý trávi svoj čas zistením, aký je produkt?

Ak je SEC toho názoru, že digitálne aktívum je zabezpečením, podľa Granta Fondo, právnika v Goodwine, SEC môže od svojej burzy požadovať, aby bol predaj digitálneho majetku prijatý. Pravdepodobne to tak je prípad niektorých tokenov, ktoré boli pôvodne vydané prostredníctvom ponuky mincí, symbolický ekvivalent burzy akcií.

Sieť na presadzovanie finančných trestných činov (FINCEN), ktorá monitoruje riziko finančnej kriminality, a ministerstvo spravodlivosti by sa tiež mohlo zaujímať o mnoho druhov aktivít s digitálnymi aktívami. Licencie pre prevod peňazí platobných spoločností sa môžu udeliť na štátnej alebo federálnej úrovni.

Predseda SECLEI GARY GENSLER spustil všetky zbrane a tlačil na reguláciu „divokého západu“ trhov

Prípadok zohráva dôležitú úlohu pri vývoji základných pravidiel. „Vidíme oveľa viac na prednej strane presadzovania ako na regulačnom fronte,“ hovorí Massari s odkazom na dôležitosť prípadov, ako je napríklad boj založený na Rippler, proti klasifikácii platby SEC ako verejne obchodovanou bezpečnosťou. „Keď Súdny dvor hovorí, že hlasujeme za XRP [Token Plather Token], nie je bezpečnosť.

Najväčšou nádejou na národnú orientáciu sú v stabilných minciach založených na dolároch, čo je forma kryptomeny, ktorej hodnota je spojená so zeleňou. Spojené štáty sa obávajú účinkov na finančnú stabilitu, že vedúcich všetkých najdôležitejších regulačných orgánov tento mesiac uviedli, že nariadenia sú „naliehavo potrebné“ a aby sa s prevádzkovateľmi mince mali zaobchádzať ako s bankami.

A čo ďalšie dôležité trhy?

Prístup Spojeného kráľovstva je podobný prístupu Spojených štátov, pretože existujúce zákony sa uplatňujú na výrobky a situácie, pre ktoré nikdy neboli zamýšľané. Spojené kráľovstvo má tú výhodu, že má menej domácich orgánov finančného dohľadu, ale jeho regulačné dedičstvo skomplikuje určité problémy.

Ben Regnard Wine, regulačný právnik spoločnosti Allen & Overy, nazýva skutočnosť, že Spojené kráľovstvo má dva režimy pre „bezpečnostné tokeny“ na rozdiel od jednotnej definície USA. V závislosti od charakteristík kryptomeny sa môže nazývať vlastný alebo dlhový titul, kolektívny investičný systém alebo elektronické peniaze. Alternatívne by to mohlo byť neregulované. Jeho kolega Bob Penn hovorí, že staré zákony, na ktorých sú založené regulácia digitálnych aktív, sú „veľmi jasné“, „legálne, ale často je ťažké dohodnúť“ [staré pravidlá] s netradičnými výrobkami “.

Singapur je už dlho na vrchole inovácie. Tento mesiac jeho vedúci regulácie Ravi Menon, ktorý vedie menovú autoritu v Singapure (MAS), potvrdil, že cieľ mestského štátu je popredným kryptom. „Veríme, že najlepším prístupom nie je obmedziť alebo zakázať tieto veci,“ povedal.

Advokát Tju Liang Chua od Drew & Napier hovorí, že pravidlá sú „relatívne jasné o globálnej jurisdikcii“. Zákon o cenných papieroch a futures zo Singapuru obsahuje komplexný zoznam charakteristík, ktoré definujú, ako vyzerá cenné papiere. Advokáti potom vyrovnávajú digitálne aktíva, aby určili, či je aktívum bezpečnosťou. Singapurs nedávno zaviedol zákon o platobných službách výslovne definuje určité regulované, nezabezpečené digitálne tokeny, ako sú bitcoíny, a definuje regulované elektronické peniaze alebo stabilné mince, ktorých emitenti potrebujú osobitnú licenciu.

Ďalšou novinkou v Singapurskej krajine je, že „existuje do značnej miery iba regulačná autorita, ktorá sa počíta,“ hovorí Liang. MAS má právomoc regulovať platobné transakcie, finančné správanie a reguláciu práva dohľadu a systému ústredného bankovníctva a má tiež dvojitý mandát na podporu rozvoja finančného sektora.