Grafy roka: Veľké momenty pre zlacety, krypto a dolár

Pre väčšinu investorov v roku 2022 bol zabudnutý rok. Intalačné zásoby boli dosť zlé, ale keďže dlhopisy tiež trpeli inflačným ťahom a agresívnou reakciou ústredných bánk, manažéri fondov sa často mohli skryť kdekoľvek. Flinty hedžové fondy, ktoré sa môžu spoliehať na dolár a proti vládnym dlhom, patria medzi tých, ktorí oslavujú dobrý rok.

Bol to tiež rok, ktorý sa vyznačoval skutočne mimoriadnymi udalosťami, v oblastiach, ktoré sú rovnako piesňami ako britské vládne putá a divoké ako krypto. Tu reportéri Financial Times vybrali svoje trhové mapy roka, ktoré sumarizujú najväčšie momenty a najsilnejšie trendy.

trhu s dôchodkami, ktorý sa zmenil

Zvyšujúca sa inflácia a globálne zvýšenie úrokových sadzieb majú pre investorov dlhopisov nešťastný rok.

16 % pokles v Bloomberg Global Agregate Bond Index- široké meradlo pre štátne a podnikové dlhy- je najhorším výkonom údajov, ktoré siahajú až do roku 1991, a za posledné tri desaťročia v tieni umiestňuje všetky ostatné relatívne zriedkavé ročné výkyvy pre cenné papiere s pevným výnosom.

Začiatkom roku 2022 investori a centrálni bankári stále uviedli, že cvalová inflácia by sa mohla skrotiť relatívne miernymi zvýšením úrokovej sadzby. Cenový šok surovín v dôsledku ruskej invázie na Ukrajine však tieto nádeje zničil. Inflácia prekvapila takmer po celý rok, aj keď centrálne banky v Spojených štátoch, Veľkej Británii a eurozóne začali jeden z najrýchlejších cyklov sprísnenia v histórii.

Návratnosť 10-ročných amerických štátnych dlhopisov-meradla pre globálne cenné papiere s pevným príjmom si v októbri získala maximálne viac ako 4,3 percenta po tom, čo začala rok s približne 1,5 percentami, čo prispelo k poklesu globálnych akcií o 20 percent. Odvtedy sa návratnosť znížila na 3,9 percenta po tom, čo inflácia v USA spomalila najnovšie údaje za november, ukazujú zníženie na relatívne krotké 7,1 % ročnej sadzby, po maximálnej hodnote viac ako 9 percent na začiatku roka. Investori sa však budú snažiť o ďalšie potvrdenie, že cenový tlak v USA a inde sa zníži skôr, ako zavolajú koniec brutálneho predaja dlhopisov. Tommy Stubbington

Gilts sa stal divokým

Dokonca aj za rok bezprecedentná volatilita vynikala na trhoch s dlhopismi. Keď Liz Truss v septembri v septembri v septembri v septembri v septembri v septembri v septembri v septembri zabalila balík bez financovaných daní, trh sa zrútil.

Investori neboli vyriešení iba rozsahu plánovaných pôžičiek, ktoré prišli okrem značnej faktúry za všeobecne očakávanú dotáciu na energiu pre domácnosti, ale aj rozhodnutie pokračovať bez analýzy úradným orgánom dohľadu nad rozpočtom.

Cena za pozlátky sa zrútila a nechala návraty prudko stúpať. To zase vyvolalo krízu v britskom odvetví dôchodkov, kde mnohí takto založené fondy zamerané na zodpovednosť účtovali stávky na nízke výnosy a museli splniť naliehavé požiadavky. Keď predávali dlhodobé splátky na získanie potrebných peňazí, trh pre britské vládne dlhopisy sa podľa Bank of England dostal do „sebakformulovania“ klesajúcej špirály, ktorá bola nútená zasiahnuť s programom nákupu núdzových dlhopisov. Kolísanie 30-ročného návratu 28. septembra, keď BOE prešiel prvýkrát, boli väčšie jeden deň ako vo väčšine rokov.

Real Calm sa vrátil iba do SUR s rezignáciou krovu a zrieknutím sa jej daňových škrtov nástupcu Rishi Sunaka. Všeobecne sa považovalo za víťazstvo tzv. Tommy Stubbington

natgas: Flame Fitwer

Ak existuje surovina, ktorá hovorí histórii roku 2022, potom je to zemný plyn, kde sa Európa naučila tvrdú lekciu v oblasti energetickej politiky.

Po EÚ bola závislá od invázie Vladimírovej invázie 40 percent jeho plynu do Ruska, boj za náhradné dodávky z Moskvy dominoval na všetkých ostatných trhoch.

Ruská zbierka dodávok plynu začala pred inváziou, keď sa Moskva pokúsila urobiť Európu mäkšou pre to, čo má prísť. Ale tento rok v lete dosiahol svoj vrchol, keď bol vývoz nastavený do Nemecka na dôležitom plynovode Nordstream 1.

Do augusta sa ceny zvýšili na viac ako 300 EUR za megawatthodinu - alebo viac ako 500 dolárov za barel ropu - čo podnietilo krízu životných nákladov, cvalovú infláciu a dokonca aj obavy z ekonomického kolapsu.

Ale trh fungoval. Európa ušetrila dostatok plynu na to, aby začala zimu, a nekonečné množstvo skvapalneného zemného plynu nasal, zatiaľ čo dopyt sa znížil. Zatiaľ neboli skutočné prekážky. Ceny zostávajú úchvatne vysoké v porovnaní s normou, ale od augusta majú viac ako polovicu.

Teraz sa obavy už sťahujú do nasledujúcej zimy, s veľkou otázkou, či Európa môže doplniť tábory, zatiaľ čo ruské dodávky sú takmer úplne odrezané. David Schäfer

Veľký nikel uhorka LME

Nikel je zvyčajne nudná surovina používaná v nehrdzavejúcej oceli so sexy históriou rastu na jej použitie v batériách elektrických vozidiel, ale v marci vyrábala titulky z nesprávneho dôvodu.

Kov bol obchodovaný v priemere 15 000 dolárov za tonu roky. Ceny však vzrástli o 280 percent za tonu za jeden deň, keď strach zo sankcií proti Rusku-veľkého výrobcu niklu-stávku na klesajúce ceny od Tsingshan, najväčšej spoločnosti z nehrdzavejúcej ocele na svete, ktorá vybudovala, pretrela obrovské niklové projekty v Indonézii.

Historické zvýšenie cien spôsobilo, že londýnska burza kovov pozastavila a zrušila obchod v hodnote miliárd dolárov, čo vyvolalo jedna z najväčších kríz v 145-ročnej histórii burzy cenných papierov, pretože účastníci, ktorí ťažili z takmer 500 miliónov dolárov a obchodníci sa pýtali, prečo sa nič nestalo skôr.

Celý rozsah krízy sa neskôr ukázal proti právnym nárokom pri obrane LME. Požiadavky na hotovosť na obchod by priviedli členov zúčtovania do bankrotu, ktorý by viedol k zúčtovacím domom LME v prípade zlyhania platby a dokonca riziko infekcie na finančných trhoch.

Od traumy sa maloobchodníci stiahnu z používania zmluvy LME pre Nickel, ktorý slúži ako globálny štandard pre výrobcov a predajcov na dokončenie podnikania. Tenká likvidita viedla k návratu k volatilným kolísaním cien.

Chaos na niklovom trhu nie je ani zďaleka u konca - LME nenájde žiadne rýchle riešenia na obnovenie dôvery v jeho zmluvu a jej zasiahnutú povesť. Harry Dempsey

bol zlomený ako krypto

Priemysel kryptomeny trpí svojím vlastným „hlineným momentom“ s klesajúcimi cenami bohatstva a reťazcom chýb v nadmerne zadlžených a často zle vedených sprostredkovateľoch trhu. Najväčším zo všetkých je samozrejme neskoro FTX, ktorého zakladateľ Sam Bankman Freried teraz pociťuje plnú silu trestných a občianskych prípadov, ktoré by mohol vyniesť sto rokov trest odňatia slobody. Nadácia pre túto krízu bola položená na začiatku krypto, ale v máji prišla iskra.

V tom čase implodoval token Terra Crypto Token, ktorý predstavuje zakladateľ Terraform Labs do Kwon, ktorý je teraz na úteku. So -Called „Stablecoin“ by mal mať solídne vyhodnotenie 1 USD za kus podľa schémy, ktorá je podporovaná algoritmami a slepou vierou. Ale v máji sa jeho hodnota zrútila na nulu a vytiahla s ňou veľké časti kryptorskej miestnosti, počnúc svojou sestrou tokenom Lunou.

Skrátený príbeh o tom, čo sa stalo ďalej, zahŕňa zlyhanie kryptického hedžového fondu Tri Arrows Capital, ktorý bol zlikvidovaný v júni; Celsius Network (Slogan: „Dbank Yourself“), ktorý zaznamenal bankrot v júli; A veľa ďalších agentov, ktorí v tom čase ironicky zachránili bankovci vyprážané. Scott Chipolina

Rok King Dollar

V chaotickom roku pre trhy bola konštanta americkým dolárom, ktorý v septembri v porovnaní s košom šiestich ďalších hlavných mien stúpal od mája 2021 na 20-ročný nárast o 26 percent.

.

Dollar zničil rôzne ďalšie meny, vrátane eura, ktoré sa v júli potopilo k parity, a libry Sterlinga, ktoré po katastrofickom rozpočte „mini“ v septembri narazili na historické minimum. Čínska Renminbi tiež dosiahla svoju najnižšiu úroveň od roku 2007, zatiaľ čo Japonsko sa zlomilo a dôrazne zasiahlo, aby posilnilo jeny - čo sa snažila tlačiť nadol a nie nahor.

Podpora dolára pochádza z hľadania investorov z prístavu na zaparkovanie svojich peňazí, zatiaľ čo zvyšovanie inflácie a invázie ruského na Ukrajinu zasiahli globálne finančné trhy.

Teraz sa zdá, že inflácia USA klesá a dolár. Pomaly rastúci americký hospodársky rast a rastúce očakávania takzvaného „čapu“ Federálneho rezervného rezervného systému USA na pomalšie zvýšenie úrokových sadzieb alebo dokonca zníženie v roku 2023 idú na „recept na slabší dolár“, hovorí Kit Juckes, Macrostrate v Société Génierale.

Ostatní si nie sú tak istí. Greenback možno dosiahol svoj vrchol, tvrdia, ale to neznamená, že bude naďalej klesať budúci rok.

„Naše základné hodnotenie je, že sprísnenie centrálnych bánk bude podporovať dolár o niečo dlhšie v recesiách, ako väčšina očakáva,“ hovorí Chris Turner, globálny vedúci trhov v Ing. Georg Steer

Ako sa ruber dostal z Toke

Ruský rubeľ sa tento rok stal nepravdepodobným dieťaťom comeback. Dnes je silnejší ako dolár ako pred ruskou inváziou na Ukrajinu po prudkom poklese prvýkrát.

Po vypuknutí vojny mena pôvodne stratila hodnotu a klesla v dňoch a týždňoch po tom, čo sa ruská centrálna banka na konci februára zdvojnásobila na 20 percent, aby upokojila finančné trhy krajiny, na približne 130 v porovnaní s dolárom.

Jeho záchrana neodráža vlnu investícií do Ruska. Namiesto toho Putinov dojem pomohol prísnym reguláciám kapitálu a blokádiu zahraničných predajcov, ktorí sa chceli vzdať svojich investícií, rubeľ na kompenzáciu týchto strát do apríla.

Koniec roka priniesol novú fázu slabosti zrúcaniny, takže mena zostala do dolára za 72. Georg Steer