Gráficos do ano: The Big Moments for Gilts, Crypto and the Dollar

Para a maioria dos investidores, em 2022, um ano foi esquecido. Os estoques de inthalation já eram ruins o suficiente, mas como os títulos também sofriam de um impulso de inflação e uma reação agressiva dos bancos centrais, os gerentes de fundos costumavam se esconder em qualquer lugar. Os fundos de hedge de Flinty que podem confiar no dólar e contra a dívida do governo estão entre os poucos que comemoram um bom ano.

Foi também um ano caracterizado por eventos realmente extraordinários, em áreas que são tão canções quanto os títulos do governo britânico e tão selvagens quanto a criptografia. Aqui, os repórteres do Financial Times selecionaram seus gráficos de mercado do ano, o que resume os maiores momentos e tendências mais fortes.

O mercado de pensões que virou

O aumento da inflação e um aumento global nas taxas de juros têm um ano miserável para os investidores de títulos.

A queda de 16 % no índice de títulos da Bloomberg Global Agrregate- um amplo parâmetro para dívidas estaduais e corporativas- é o pior desempenho dos dados que remonta até 1991 e coloca todas as outras oscilações anuais relativamente raras para títulos de renda fixa nas últimas três décadas na sombra.

No início de 2022, investidores e banqueiros centrais ainda declararam que a inflação galopante poderia ser domada por aumentos de taxa de juros relativamente modestos. No entanto, o choque do preço da matéria -prima como resultado da invasão russa na Ucrânia destruiu essas esperanças. A inflação surpreendeu quase o ano todo, mesmo quando os bancos centrais nos Estados Unidos, a Grã -Bretanha e a zona do euro iniciaram um dos ciclos de aperto mais rápidos da história.

O retorno sobre os títulos do Estado dos EUA de 10 anos-um critério para os valores mobiliários globais de renda fixa-atenciou no máximo mais de 4,3 % em outubro, depois de iniciar o ano com cerca de 1,5 %, o que contribuiu para um declínio em ações globais em 20 %. Desde então, os retornos caíram para 3,9 % após a inflação dos EUA diminuir os dados mais recentes de novembro, mostram uma diminuição para 7,1 % da taxa anual, após um máximo de mais de 9 % no início do ano. Mas os investidores buscarão uma confirmação adicional de que a pressão de preços nos EUA e em outros lugares diminuirá antes de chamar o fim de uma venda brutal de títulos. Tommy Stubbington

Gilts tornou-se selvagem

Mesmo em um ano, a volatilidade sem precedentes se destacou nos mercados de títulos. Quando Liz Truss sugeriu um pacote de reduções de impostos não financiadas de £ 45 bilhões em setembro em seu mandato de 44 dias, o mercado entrou em colapso.

Os investidores não ficaram apenas inquietos sobre a extensão dos empréstimos planejados, que vieram além da fatura considerável para um subsídio energético amplamente esperado para as famílias, mas também sobre a decisão de continuar sem análise pela autoridade de supervisão orçamentária oficial.

O preço das marrãs caiu e deixou as devoluções dispararem. Isso, por sua vez, desencadeou uma crise no setor de pensões britânicas, onde muitos fundos orientados por responsabilidade cobrados haviam cobrado apostas alavancadas com baixos rendimentos e tinham que atender às demandas urgentes. Quando eles venderam marrãs de longa duração para obter o dinheiro necessário, o mercado de títulos do governo britânico, de acordo com o Banco da Inglaterra, entrou em uma espiral descendente "auto-reforçadora" que foi forçada a intervir com um programa de compra de títulos de emergência. As flutuações do retorno de 30 anos de idade em 28 de setembro, quando o Boe passou pela primeira vez, foi maior um dia do que na maioria dos anos.

A real calma só voltou ao SUR com a renúncia de treliça e a renúncia de seus cortes de impostos do sucessor Rishi Sunak. Foi amplamente considerado a vitória do chamado Bond Bürgerwehren, que havia passado um governo que excedeu os limites de uma política financeira responsável. Tommy Stubbington

Natgas: Thrower de chama

Se existe uma matéria -prima que conta a história de 2022, é o gás natural onde a Europa aprendeu uma lição difícil de política energética.

Após a UE dependia da invasão da invasão de Vladimir Putin de 40 % de seu gás na Rússia, a luta pelas entregas de reposição de Moscou dominou todos os outros mercados.

O gargalo russo nas entregas de gás começou antes da invasão, quando Moscou tentou tornar a Europa mais suave para o que estava por vir. Mas chegou ao seu clímax neste verão, quando as exportações foram definidas para a Alemanha no importante oleoduto Nordstream 1.

Em agosto, os preços haviam aumentado para mais de € 300 por megawatt hora - ou mais de US $ 500 por barril em petróleo - o que alimentou uma crise de custos de vida, uma inflação galopante e até medos de um colapso econômico.

Mas o mercado funcionou. A Europa economizou gasolina suficiente para começar o inverno, e muitas cargas de gás natural liquefeito sugaram enquanto a demanda é reduzida. Até agora, não houve gargalos reais. Os preços permanecem de tirar o fôlego em comparação com a norma, mas têm mais do que pela metade desde agosto.

Agora, as preocupações já estão se mudando para o próximo inverno, com uma grande questão de saber se a Europa pode reabastecer os acampamentos, enquanto as entregas russas são quase completamente cortadas. David Schäfer

O grande pepino de níquel do lme

O níquel é geralmente uma matéria -prima chata usada em aço inoxidável, com um histórico de crescimento sexy para seu uso em baterias de veículos elétricos, mas em março chegou às manchetes pelo motivo errado.

O metal foi negociado com média de US $ 15.000 por tonelada por anos. Mas os preços subiram US $ 280 % por tonelada em um único dia, quando o medo de sanções contra a Rússia-um grande produtor de níquel-com uma aposta na queda dos preços de Tsingshan, a maior empresa de aço inoxidável do mundo que construiu, esfregou enormes projetos de níquel na Indonésia.

O aumento histórico de preços fez com que o London Metal Exchange suspenda e cancele o comércio no valor de bilhões de dólares, que foi desencadeado por uma das maiores crises nos 145 anos de história da Bolsa de Valores, quando participantes que se beneficiaram de quase US $ 500 milhões e os comerciantes perguntaram por que nada foi feito anteriormente.

A extensão total da crise posteriormente se mostrou contra reivindicações legais ao defender o LME. Os requisitos de caixa para o comércio levariam os membros da compensação à falência, o que teria impulsionado o LME Clearing House por inadimplência e até arriscado infecção nos mercados financeiros.

Desde o trauma, os varejistas se retiraram do uso do contrato da LME para níquel, que serve como um padrão global para produtores e vendedores concluirem os negócios. A fina liquidez levou a um retorno a flutuações voláteis de preços.

O caos no mercado de níquel está longe de estar - o LME não encontrará soluções rápidas para restaurar a confiança em seu contrato e sua reputação atingida. Harry Dempsey

foi quebrado como criptografia

A indústria de criptomoedas sofre de seu próprio "momento de argila" com a queda dos preços da riqueza e uma cadeia de erros em corretores de mercado excessivamente indispensados ​​e muitas vezes mal guiados. O maior de tudo é, obviamente, o falecido FTX, cujo fundador Sam Bankman-Fried agora sente a força total de casos criminais e civis que uma sentença de prisão de cem anos poderia gerar. A base para essa crise foi apresentada no início da criptografia, mas a faísca para o colapso ocorreu em maio.

Naquela época, o Terra Crypto Token implodiu uma idéia do fundador do Terraform Labs, do Kwon, que agora está em fuga. O "Stablecoin", tão chamado, deve ter uma avaliação sólida de US $ 1 por peça, de acordo com um esquema suportado por algoritmos e crença cega. Mas, em maio, seu valor entrou em colapso para zero e puxou grandes partes da sala de criptor, começando com sua irmã Token Luna.

Uma história abreviada do que aconteceu a seguir inclui o fracasso do fundo de hedge Crypto, três flechas, que foi liquidado em junho; Celsius Network (slogan: "Debank Yourself"), que registrou a falência em julho; E muitos outros agentes que ironicamente salvaram na época por Bankman-Fried. Scott Chipolina

O ano do King Dollar

Em um ano caótico para os mercados, uma constante era o dólar americano, que em setembro, em comparação com uma cesta de seis outras moedas principais, subiu para um aumento alto de 20 anos de 26 % desde maio de 2021.

O dólar devastou uma variedade de outras moedas, incluindo o euro que afundou em paridade em julho e a libra de Sterling, que, após o orçamento catastrófico de "mini", caiu para uma baixa de todos os tempos em setembro. O Renminbi da China também atingiu seu nível mais baixo desde 2007, enquanto o Japão quebrou e interveio fortemente para fortalecer o iene - que tentou empurrar e não para cima.

O apoio ao dólar veio da busca de investidores por um porto para estacionar seu dinheiro, enquanto aumenta a inflação e a invasão da Rússia na Ucrânia atingiram os mercados financeiros globais.

Agora a inflação dos EUA parece cair e o dólar também. O crescimento econômico dos EUA de crescimento lento e as crescentes expectativas do chamado "pivô" do Federal Reserve dos EUA para aumentar o aumento da taxa de juros ou mesmo as reduções em 2023 estão saindo para uma "receita para um dólar mais fraco", diz Kit Juckes, macrostrado em Société Générale.

Outros não têm tanta certeza. O Greenback pode ter atingido seu clímax, eles argumentam, mas isso não significa que continuará a cair no próximo ano.

"Nossa avaliação básica é que o aperto dos bancos centrais apoiará o dólar um pouco mais em recessões do que a maioria espera", diz Chris Turner, chefe global de mercados da ING. Georg Steer

como o rublo saiu do toke

O rublo da Rússia se tornou uma criança improvável de retorno este ano. Hoje ele é mais forte do que o dólar do que antes da invasão russa da Ucrânia após um forte declínio na primeira vez.

Após o surto da guerra, a moeda perdeu o valor inicialmente e caiu nos dias e semanas após o banco central russo mais que dobrou para 20 % no final de fevereiro para acalmar os mercados financeiros do país, com cerca de 130 em comparação com o dólar.

Seu resgate não reflete uma onda de investimento para a Rússia. Em vez disso, a impressão de Putin ajudou os controles rígidos de capital e bloqueios para negociantes estrangeiros que queriam desistir de seus investimentos, o rublo para compensar essas perdas até abril.

O final do ano trouxe uma nova fase da fraqueza da ruína, de modo que a moeda permaneceu para o dólar às 72. Georg dirige