Wykresy roku: Wielkie chwile dla losów, krypto i dolara

Dla większości inwestorów w 2022 r. Zapomniano o roku. Akcje intalacyjne były wystarczająco złe, ale ponieważ obligacje ucierpiały również z powodu ciągu inflacji i agresywnej reakcji banków centralnych, menedżerowie funduszu często mogli ukryć się w dowolnym miejscu. Flinty fundusze hedgingowe, które mogą polegać na dolara i przeciwko długowi rządowi, należą do niewielu, którzy obchodzą dobry rok.

Był to także rok, który charakteryzował się naprawdę niezwykłymi wydarzeniami, w obszarach, które są piosenki jak brytyjskie więzi rządowe i tak dzikie jak krypto. Tutaj reporterzy Financial Times wybrali swoje wykresy rynkowe roku, które podsumowują największe momenty i najsilniejsze trendy.

rynek emerytalny, który zmienił

Rosnąca inflacja i globalny wzrost stóp procentowych mają nieszczęśliwy rok dla inwestorów obligacji.

16-procentowy spadek wskaźnika Bloomberg Global Agregate Bond- szerokie podwórko dla dłużników państwowych i korporacyjnych- jest najgorszym wynikiem danych, które sięga do 1991 r. I stawia wszystkie inne stosunkowo rzadkie roczne wahania papierów wartościowych o stałym dochodzie w ciągu ostatnich trzech dekad.

Na początku 2022 r. Inwestorzy i bankierzy centralni nadal oświadczyli, że galopującą inflację można oswoić przez stosunkowo niewielki wzrost stopy procentowej. Jednak szok cen surowców w wyniku rosyjskiej inwazji na Ukrainę zniszczył te nadzieje. Inflacja zaskoczyła prawie przez cały rok, nawet gdy banki centralne w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i strefie euro zainicjowały jeden z najszybciej zaostrzenia cykli w historii.

Zwrot w 10-letnim stanie USA Bonds-A Yardstick dla globalnych papierów wartościowych o stałym dochodzie osiągnął maksymalnie ponad 4,3 procent w październiku po tym, jak rozpoczął rok z około 1,5 procent, co przyczyniło się do spadku akcji globalnych o 20 procent. Od tego czasu zwroty spadły do ​​3,9 procent po tym, jak inflacja USA spowolniła-najnowsze dane w listopadzie pokazują spadek do stosunkowo oswojonego 7,1 procent rocznej stawki, po maksymalnie ponad 9 procent na początku roku. Ale inwestorzy będą szukać dalszego potwierdzenia, że ​​presja cenowa w USA i innych krajach spadnie, zanim wezwie koniec brutalnej sprzedaży obligacji. Tommy Stubbington

gilty stały się dzikie

Nawet w ciągu roku niespotykana zmienność wyróżniała się na rynkach obligacji. Kiedy Liz Truss zasugerowała, że ​​we wrześniu na 44-dniowy okres urzędu rynku zaproponowała pakiet nie finansowanych podatków w wysokości 45 miliardów funtów.

Inwestorzy byli nie tylko niespokojni na temat zakresu planowanego pożyczki, który przyszedł oprócz znacznej faktury dla powszechnie oczekiwanej dotacji energetycznej dla gospodarstw domowych, ale także decyzji o kontynuowaniu analizy przez oficjalny organ nadzorczy budżetu.

Cena za losy zawaliła się i pozwolił na gwałtowny wzrost zwrotu. To z kolei wywołało kryzys w brytyjskim sektorze emerytalnym, w którym wiele tak zwanych funduszy napędzanych odpowiedzialnością naliczało zakłady na niskie zyski i musiało spełniać pilne żądania. Kiedy sprzedali długotrwałe losy, aby uzyskać niezbędne pieniądze, rynek brytyjskich obligacji rządowych, według Banku Anglii, wpadł w „samowystarczalną” spiralę w dół, która została zmuszona do interwencji z programem zakupu obligacji w nagłych wypadkach. Fluktuacje 30-letniego powrotu 28 września, kiedy BOE minęło po raz pierwszy, były większe jeden dzień niż w większości lat.

Prawdziwy spokój powrócił tylko do surowca z rezygnacją kratownicy i zwolnieniem jej obniżek podatków przez następcę Rishi Sunak. Było to powszechnie uważane za zwycięstwo tak zwanej obligacji Bürgerwehren, która uchwaliła rząd, który przekroczył granice odpowiedzialnej polityki finansowej. Tommy Stubbington

natgas: płomień mianśnik

Jeśli istnieje surowiec, który opowiada historię 2022 r., To gaz ziemny, w którym Europa nauczyła się ciężkiej lekcji polityki energetycznej.

Po tym, jak UE zależała od inwazji inwazji Vladimira Putina na 40 procent gazu na Rosję, walka o zamienne dostawy z Moskwy zdominowała wszystkie inne rynki.

Rosyjskie wąskie gardło w dostawach gazu rozpoczęło się przed inwazją, gdy Moskwa próbowała uczynić Europę bardziej miękką. Ale osiągnął punkt kulminacyjny tego lata, kiedy eksport został ustawiony do Niemiec w ważnym rurociągu Nordstream 1.

Do sierpnia ceny wzrosły do ​​ponad 300 EUR za megawatową godzinę - lub ponad 500 USD za baryłkę w ropie - co napędzało kryzys kosztów utrzymania, galopującą inflację, a nawet obawy przed załamaniem gospodarczym.

Ale rynek działał. Europa zaoszczędziła wystarczającą ilość gazu, aby rozpocząć zimę, a niekończące się mnóstwo skroplonego gazu ziemnego wciągnęło się, gdy zapotrzebowanie jest zmniejszone. Do tej pory nie było prawdziwych wąskich gardeł. Ceny pozostają zapierające dech w piersiach wysokie w porównaniu z normą, ale od sierpnia wzrosły ponad połowę.

Teraz obawy już przechodzą na następną zimę, z wielkim pytaniem, czy Europa może uzupełnić obozy, podczas gdy rosyjskie dostawy są prawie całkowicie odcięte. David Schäfer

Wielki ogórek niklu LME

Nickel jest zwykle nudnym surowcem stosowanym w stali nierdzewnej z seksowną historią wzrostu do wykorzystania w akumulatorach pojazdów elektrycznych, ale w marcu znalazł się nagłówkami z niewłaściwego powodu.

Metal był przedmiotem średnio 15 000 USD za tonę przez lata. Ale ceny wzrosły o 280 procent za tonę w ciągu jednego dnia, kiedy strach przed sankcjami wobec Rosji-dużego producenta niklu-z zakładem na spadające ceny z Tsingshan, największej na świecie firmy ze stali nierdzewnej, która zbudowała ogromne projekty niklu w Indonezji.

Historyczny wzrost cen spowodował, że giełda w Londynie zawęźła i anulowała handel o wartości miliardy dolarów, co było wywołane przez jeden z największych kryzysów w 145-letniej historii giełdy, ponieważ uczestnicy, którzy skorzystali z prawie 500 milionów dolarów, a handlowcy pytali, dlaczego nic nie zostało zrobione wcześniej.

Pełny zakres kryzysu pokazał się później przeciwko roszczeniom prawnym podczas obrony LME. Wymagania pieniężne na handel spowodowałyby, że członkowie oczyszczania upadłościami spowodowałyby upadłość, która doprowadziłaby do domu LME Clearing House w nieocenionych płatności, a nawet zaryzykował infekcję na rynkach finansowych.

Od czasu traumy detaliści wycofali się z wykorzystania umowy LME dla Nickel, który służy jako globalny standard dla producentów i sprzedawców do ukończenia działalności. Cienka płynność doprowadziła do powrotu do niestabilnych wahań cen.

Chaos na rynku niklu jest daleki - LME nie znajdzie żadnych szybkich rozwiązań, aby przywrócić zaufanie do umowy i jego dotkniętej reputacji. Harry Dempsey

został zepsuty jako krypto

Przemysł kryptowalut cierpi z powodu własnego „glinianego momentu” z spadającymi cenami majątku i łańcuchem błędów w nadmiernie pomieszanych i często słabo prowadzonych brokerach rynkowych. Największe ze wszystkich jest oczywiście zmarły FTX, którego założyciel Sama Bankmana Smażony odczuwa teraz pełną siłę spraw przestępczych i cywilnych, które stuletnie wyrok więzienia mógłby przynieść. Na początku kryptowaluga ustanowiono fundament tego kryzysu, ale iskra do krachu nastąpiła.

W tym czasie Token Terra Crypto implodował-założyciela Terraform Labs Do Kwon, który jest teraz w biegu. SAK „Stablecoin” powinien mieć solidną ocenę 1 USD za sztukę zgodnie ze schematem popartym przez algorytmy i niewidome przekonanie. Ale w maju jego wartość upadła do zera i pociągnęła za sobą duże części pokoju kryptora, zaczynając od jego siostry Tokena Luny.

Skrócona historia tego, co się stało, obejmuje niepowodzenie funduszu hedgingowego Crypto Fund Three Arrows Capital, który został zlikwidowany w czerwcu; Celsus Network (Slogan: „Debank Yourself”), która w lipcu zarejestrowała upadłość; I wielu innych agentów, którzy w tym czasie zaoszczędzili w tym czasie przez Bankmana. Scott Chipolina

Rok King Dollar

W chaotycznym roku dla rynków stałą był dolar amerykański, który we wrześniu, w porównaniu z koszem sześciu innych głównych walut, wzrósł do 20-letniego wzrostu o 26 procent o 26 procent od maja 2021 r.

Dollar zdewastował różne inne waluty, w tym euro, które zatonąło do parytetu w lipcu, oraz funt szterlinga, który po katastrofalnym budżecie „mini” rozbił się na najniższym poziomie we wrześniu. Chińskie Renminbi również osiągnęło najniższy poziom od 2007 roku, podczas gdy Japonia pękła i interweniowała silnie, aby wzmocnić jen - który próbował zepchnąć, a nie w górę.

Wsparcie dla dolara pochodziło z poszukiwań inwestorów w celu zaparkowania swoich pieniędzy, jednocześnie zwiększając inflację, a rosyjska inwazja na Ukrainie uderzyła na globalne rynki finansowe.

Teraz inflacja USA wydaje się spaść, a dolar. Powolny wzrost gospodarczy w USA i rosnące oczekiwania tak zwanego „obrotu” Rezerwy Federalnej USA do wolniejszych wzrostów stopy procentowej, a nawet redukcji w 2023 r. Przechodzą do „przepisu na słabszego dolara”, mówi Kit Dżuckes, makrosprat w Société Générale.

Inni nie są tak pewni. Argumentują, że Greenback mógł osiągnąć swój punkt kulminacyjny, ale to nie znaczy, że będzie upłynął w przyszłym roku.

„Nasza podstawowa ocena polega na tym, że zaostrzenie banków centralnych będzie wspierać dolara nieco dłużej w recesjach, niż większość się spodziewa”, mówi Chris Turner, globalny szef rynków w ING. Georg Steer

jak rubel wydostał się z toke

Rosją w tym roku stał się mało prawdopodobnym dzieckiem. Dziś jest silniejszy niż dolar niż przed rosyjską inwazją na Ukrainę po gwałtownym spadku po raz pierwszy.

Po wybuchu wojny waluta początkowo straciła wartość i spadła w ciągu dni i tygodni po tym, jak rosyjski bank centralny wzrósł ponad 20 procent pod koniec lutego, aby uspokoić rynki finansowe w kraju do około 130 w porównaniu do dolara.

Jego ratunek nie odzwierciedla fali inwestycji w Rosję. Zamiast tego wrażenie Putina pomogło ścisłej kontroli kapitału i zablokowanie zagranicznych dealerów, którzy chcieli zrezygnować z inwestycji, rubel, aby zrekompensować te straty do kwietnia.

Koniec roku przyniósł nową fazę słabości ruiny, tak że waluta pozostała do dolara w wieku 72 lat. Georg Steer

Źródło: Financial Times