Metų diagramos: svarbiausi jaunų, kriptovaliutų ir dolerio momentai

Daugumai investuotojų 2022-ieji buvo metai, kuriuos reikėjo pamiršti. Žlungančios akcijos buvo pakankamai blogos, tačiau obligacijos taip pat kenčia nuo infliacijos šuolio ir agresyvios centrinio banko reakcijos, todėl fondų valdytojai dažnai neturėjo kur slėptis. Nuožmūs rizikos draudimo fondai, galintys lažintis dėl dolerio ir valstybės skolos, yra vieni iš nedaugelio, turinčių gerus metus.

Tai taip pat buvo metai, paženklinti tikrai nepaprastų įvykių srityse, tokiose kaip JK vyriausybės obligacijos ir laukinės kaip kriptovaliutos. Čia „Financial Times“ žurnalistai išrinko savo metų rinkos grafikus, apibendrinančius didžiausius momentus ir stipriausias tendencijas.

Pasuko obligacijų rinka

Auganti infliacija ir pasaulinis palūkanų normų kilimas obligacijų investuotojams pavertė apgailėtinus metus.

Bloomberg pasaulinio bendrojo obligacijų indekso – plataus vyriausybių ir įmonių skolos – nuosmukis 16 procentų yra prasčiausias 1991 m. duomenų rodiklis ir sumažina visus kitus palyginti retus metinius fiksuotų pajamų nuosmukius per pastaruosius tris dešimtmečius.

2022 m. pradžioje investuotojai ir centriniai bankininkai vis dar laikėsi minties, kad bėgančią infliaciją galima sutramdyti santykinai nedideliais palūkanų normų kėlimais. Tačiau žaliavų kainų šokas po Rusijos invazijos į Ukrainą sugriovė šias viltis. Infliacija teigiamai stebino didžiąją metų dalį, net kai JAV, JK ir euro zonos centriniai bankai pradėjo vieną greičiausių griežtinimo ciklų istorijoje.

10 metų JAV iždo pajamingumas – pasaulinių fiksuotų pajamų etalonas – spalį pasiekė aukščiausią tašką ir viršijo 4,3 procento, praėjus metams prasidėjus maždaug 1,5 procento, o tai prisidėjo prie pasaulinių akcijų kritimo 20 procentų. Nuo to laiko, sulėtėjus JAV infliacijai, pajamingumas sumažėjo iki 3,9 procento – naujausi lapkričio mėnesio duomenys rodo, kad metinis rodiklis sumažėjo iki santykinai švelnaus 7,1 procento, palyginti su aukščiau nei 9 procentais anksčiau šiais metais. Tačiau investuotojai, prieš paskelbdami apie žiauraus obligacijų išpardavimo pabaigą, ieškos tolesnio patvirtinimo, kad kainų spaudimas JAV ir kitose šalyse mažėja.Tommy Stubbingtonas

Gilts išėjo į lauką

Net ir precedento neturinčio nepastovumo obligacijų rinkose metais JK išsiskyrė. Kai rugsėjį Liz Truss pasiūlė 45 milijardų svarų sterlingų vertės nefinansuotų mokesčių mažinimo paketą per 44 dienas eidamas ministrės pirmininkės pareigas, paauksuota rinka žlugo.

Investuotojus neramina ne tik planuojamo skolinimosi mastas, papildantis nemažą sąskaitą už plačiai laukiamą energijos subsidiją namų ūkiams, bet ir sprendimas judėti į priekį be oficialios biudžeto priežiūros institucijos analizės.

Jaunų kiaulaičių kaina krito, todėl derlingumas išaugo. Tai savo ruožtu sukėlė JK pensijų sektoriaus krizę, kur daugelis vadinamųjų įsipareigojimais pagrįstų fondų dėjo svertinius statymus dėl mažos grąžos ir jiems labai reikėjo įmokų. Anot Anglijos banko, kuris buvo priverstas įsikišti su skubios obligacijų pirkimo programa, kai jie pardavė senas jauniklius, kad surinktų reikiamų pinigų. Rugsėjo 28 d., kai pirmą kartą įsikišo BoE, 30 metų paauksuotų veislių derlingumo svyravimai tą pačią dieną buvo didesni nei daugeliu metų.

Tikra ramybė į paauksuotą rinką grįžo tik po to, kai Truss atsistatydino ir jos įpėdinis Rishi Sunak atsisakė mokesčių mažinimo. Tai buvo plačiai vertinama kaip pergalė vadinamiesiems obligacijų budėtojams, kurie priekaištavo vyriausybei, peržengusiai atsakingos fiskalinės politikos ribas.Tommy Stubbingtonas

NatGas: Liepsnosvaidis

Jei yra viena prekė, kuri pasakoja 2022 m. istoriją, tai yra gamtinės dujos, iš kurių Europa išmoko sunkią energetikos geopolitikos pamoką.

Po to, kai prieš Vladimiro Putino invaziją į Ukrainą ES buvo priklausoma nuo Rusijos 40 procentų savo dujų, kova dėl pakaitinių tiekimo iš Maskvos dominavo visose kitose rinkose.

Rusijos dujų tiekimo trūkumas prasidėjo dar prieš invaziją, kai Maskva bandė sušvelninti Europą dėl to, kas turėjo būti. Tačiau jis pasiekė aukščiausią tašką šią vasarą, kai buvo sustabdytas pagrindinio „Nordstream 1“ dujotiekio eksportas į Vokietiją.

Iki rugpjūčio kainos pakilo iki daugiau nei 300 eurų už megavatvalandę – arba daugiau nei 500 JAV dolerių už barelį, skaičiuojant naftą – tai paskatino pragyvenimo krizę, staigią infliaciją ir netgi baimę dėl ekonomikos žlugimo.

Bet rinka veikė. Europa sukaupė pakankamai dujų, kad prasidėtų žiema, o suskystintų gamtinių dujų paklausa sumažinama. Kol kas tikrų kliūčių nebuvo. Kainos išlieka stulbinančiai aukštos, palyginti su įprasta, tačiau nuo rugpjūčio sumažėjo daugiau nei perpus.

Dabar susirūpinimas jau perkeliamas į kitą žiemą, o didelis klausimas yra, ar Europa gali papildyti atsargas, kol Rusijos tiekimas beveik visiškai nutraukiamas.Davidas Schaferis

Didelis LME nikelio marinatas

Nikelis paprastai yra nuobodi žaliava, naudojama nerūdijančiam plienui su seksualia augimo istorija dėl jo naudojimo elektromobilių akumuliatoriuose, tačiau kovo mėnesį jis pateko į antraštes dėl netinkamų priežasčių.

Metalas daugelį metų buvo prekiaujama vidutiniškai 15 000 USD už toną. Tačiau kainos per vieną dieną pakilo 280 procentų iki daugiau nei 100 000 USD už toną, nes baiminamasi sankcijų Rusijai, kuri yra pagrindinė nikelio gamintoja, lažybų dėl kainų kritimo Tsingshan, didžiausia pasaulyje nerūdijančio plieno įmonė, kuri Indonezijoje vykdo didžiulius nikelio projektus.

Istorinis kainų šuolis paskatino Londono metalų biržą sustabdyti ir atšaukti milijardų dolerių vertės prekybą, o tai sukėlė vieną didžiausių krizių per 145 metų biržos istoriją, nes iš jos pasipelnę dalyviai pareikalavo beveik 500 mln.

Visas krizės mastas paaiškėjo vėliau LME gynyboje nuo teisinių pretenzijų. Grynųjų pinigų reikalavimas prekybai būtų privertęs tarpuskaitos narius bankrutuoti, privertęs LME kliringo namus nevykdyti įsipareigojimų ir netgi rizikuoti užkrėsti finansų rinkas.

Po traumos prekybininkai pasitraukė nuo LME sutarties dėl nikelio, kuri yra pasaulinis etalonas gamintojams ir pardavėjams sudarant sandorius. Mažas likvidumas paskatino grįžimą prie nepastovių kainų svyravimų.

Chaosas nikelio rinkoje toli gražu nesibaigė – LME neras greitų sprendimų, kaip atkurti pasitikėjimą savo sutartimi ir suteptą reputaciją.Haris Dempsey

Kai buvo nulaužta kriptovaliuta

Kriptovaliutų pramonė kenčia nuo savo „Lehmano momento“, krentant turto kainoms ir dėl per daug įsiskolinusių ir dažnai prastai valdomų rinkos tarpininkų nesėkmių. Didžiausias iš visų, žinoma, yra velionis FTX, kurio įkūrėjas Samas Bankmanas-Friedas dabar jaučia visą baudžiamųjų ir civilinių bylų, dėl kurių jis gali būti įkalintas šimtmečiui, naštą. Šios krizės pagrindas buvo padėtas „Crypto“ pradžioje, tačiau žlugimo kibirkštis kilo gegužę.

Tada sprogo Terra kriptovaliutų žetonas – Terraform Labs įkūrėjo Do Kwono, kuris dabar bėga, idėja. Pagal algoritmų ir aklo tikėjimo palaikomą schemą vadinamosios „stabilios monetos“ turėtų būti solidžiai vertinamos 1 USD už vienetą. Tačiau gegužę jo vertė nukrito iki nulio ir kartu su savimi pasiėmė didelius kriptovaliutų plotus, pradedant nuo jos seserinio žetono Luna.

Sutrumpinta istorija, kas nutiko vėliau, apima kriptovaliutų rizikos draudimo fondo „Three Arrows Capital“, kuris buvo likviduotas birželį, žlugimą; „Celsius Network“ (žodinė frazė: „debank pats“), kuris liepos mėnesį iškėlė bankroto bylą; ir daugybė kitų tarpininkų, kuriuos, kaip ironiška, tuo metu išgelbėjo Bankmanas-Friedas.Skotas Čipolinas

Karaliaus dolerio metai

Chaotiškais metais rinkoms viena iš konstantų buvo JAV dolerio kursas, kuris rugsėjį pakilo iki aukščiausių 20 metų aukštumų, palyginti su kitų šešių pagrindinių valiutų krepšeliu – nuo ​​2021 m. gegužės mėnesio padidėjo 26 proc.

Doleris nuniokojo daugybę kitų valiutų, įskaitant eurą, kuris liepą nukrito iki pariteto dolerio atžvilgiu, ir svarų sterlingus, kurie nukrito iki visų laikų žemumo po pragaištingo rugsėjo mėnesio „mini“ biudžeto. Kinijos ženminbi kursas taip pat pasiekė žemiausią lygį nuo 2007 m., o Japonija sulaužė tradicijas ir smarkiai įsikišo, kad sustiprintų jeną, kurią ji daugelį metų bandė numušti, o ne didinti.

Parama doleriui atsirado investuotojams ieškant prieglobsčio, kur galėtų pastatyti savo pinigus, nes auganti infliacija ir Rusijos invazija į Ukrainą smogė pasaulines finansų rinkoms.

Dabar atrodo, kad JAV infliacija krenta ir doleris. Lėtėjantis JAV ekonomikos augimas ir augantys lūkesčiai dėl vadinamojo Federalinio rezervo „pasisukimo“ prie lėtesnio palūkanų kėlimo ar net mažinimo 2023 m. yra „receptas silpnesniam doleriui“, sako Kit Juckes, Société Générale makrostrategas.

Kiti nėra tokie tikri. Jie ginčijasi, kad pelnas galėjo pasiekti aukščiausią tašką, tačiau tai nereiškia, kad kitais metais jis dar labiau kris.

„Mūsų pagrindinė nuomonė yra tokia, kad centrinio banko griežtinimas recesijos metu palaikys dolerį šiek tiek ilgiau, nei dauguma tikisi“, – sakė ING pasaulinis rinkų vadovas Chrisas Turneris.Džordžas Steeris

Kaip rublis išsivadavo iš bėdos

Rusijos rublis šiemet tapo mažai tikėtinu sugrįžimo vaiku. Šiandien jis stipresnis dolerio atžvilgiu, nei buvo prieš prasidedant Rusijos invazijai į Ukrainą, atsigavus po staigaus nuosmukio pirmosiomis kovo savaitėmis.

Prasidėjus karui valiuta iš pradžių prarado vertę ir nukrito iki maždaug 130 dolerio atžvilgiu per kelias dienas ir savaites po to, kai Rusijos centrinis bankas vasario pabaigoje daugiau nei dvigubai padidino palūkanų normas iki 20 procentų, siekdamas nuraminti šalies finansų rinkas.

Tačiau jos atgimimas neatspindi investicijų į Rusiją bangos. Vietoj to, Putino įvedus griežtą kapitalo kontrolę ir blokadas užsienio prekiautojams, norintiems atsisakyti savo investicijų, rublis iki balandžio mėnesio susigrąžino tuos nuostolius.

Metų pabaigoje atnaujintas rublio silpnėjimo laikotarpis, dėl kurio valiuta liko 72 už dolerį.Džordžas Steeris