Vuoden kaaviot: Giltsin, salauksen ja dollarin suuret hetket

useimmille sijoittajille, vuonna 2022, vuosi unohdettiin. Inthalation -osakkeet olivat riittävän huonoja, mutta koska joukkovelkakirjat kärsivät myös inflaation työntövoimasta ja keskuspankkien aggressiivisesta reaktiosta, rahastonhoitajat pystyivät usein piiloutumaan mihin tahansa. Flinty hedge -rahastot, jotka voivat luottaa dollariin ja julkisen velan vastaisesti, ovat harvoja, jotka juhlivat hyvää vuotta.

Se oli myös vuosi, jolle oli ominaista todella poikkeukselliset tapahtumat, alueilla, jotka ovat yhtä kappaleita kuin Ison -Britannian hallituksen joukkovelkakirjalainat ja yhtä villi kuin salaus. Täällä Financial Timesin toimittajat ovat valinneet vuoden markkinakaaviot, jotka tekevät yhteenvedon suurimmista hetkistä ja vahvimmista suuntauksista.

eläkemarkkinat, jotka kääntyivät

Kasvavan inflaation ja korkojen maailmanlaajuisen nousun joukkovelkakirjojen sijoittajille on kurja vuosi.

Bloomberg Global Agregrate Bond -indeksin 16 prosentin lasku- Valtion ja yritysvelkojen laaja mittaputki- on vuoden 1991 viimeisen kolmen vuosikymmenen suhteellisen harvinaiset vuotuiset heilahtelut viimeisen kolmen vuosikymmenen aikana varjossa olevien tietojen vähentävien tietojen pahin suorituskyky.

Vuoden 2022 alussa sijoittajat ja keskuspankkiirit totesivat edelleen, että galoppingflaatio voitaisiin kesyttää suhteellisen vaatimattomalla korkokorolla. Raaka -aineiden hinta sokki kuitenkin Venäjän hyökkäyksen seurauksena Ukrainassa tuhosi nämä toiveet. Inflaatio yllättyi melkein ympäri vuoden, vaikka Yhdysvaltojen, Ison -Britannian ja Eurovyöhykkeen keskuspankit aloittivat yhden historian nopeimmista tiukenemisjaksoista.

10-vuotiaan Yhdysvaltain osavaltion joukkovelkakirjalainan tuotto-levylle globaaleille korkotuottoille arvopapereille-enintään yli 4,3 prosenttia lokakuussa sen jälkeen, kun se aloitti vuoden noin 1,5 prosentilla, mikä osaltaan laski globaalit osakkeet 20 prosentilla. Siitä lähtien tuotot ovat laskeneet 3,9 prosenttiin sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen inflaatio on hidastunut marraskuun viimeisimmät tiedot osoittavat laskun suhteellisen kesyihin 7,1 prosenttiin vuotuisesta korosta, kun vuoden alussa on enintään 9 prosenttia. Mutta sijoittajat pyrkivät lisää vahvistusta siitä, että Yhdysvalloissa ja muualla hintapaine vähenee ennen kuin he kutsuvat joukkovelkakirjojen raa'an myynnin päättymistä. Tommy Stubbington

Giltsistä on tullut villi

Jopa ennennäkemätöntä volatiliteettia erottui joukkovelkakirjamarkkinoilta. Kun Liz Truss ehdotti 44 päivän toimistokaudellaan 44 päivän toimikautena, markkinat romahtivat 45 miljardin punnan 45 miljardin punnan verovähennyksen pakettia.

Sijoittajat eivät olleet vain levottomia suunnitellun lainanoton laajuudesta, joka tuli huomattavan laskun lisäksi kotitalouksien laajalti odotettua energiatukea varten, vaan myös päätöksestä jatkaa ilman virallisen budjetin valvontaviranomaisen analysointia.

Giltsin hinta romahti ja antoi palautuksen nopeasti. Tämä puolestaan ​​laukaisi kriisin Ison -Britannian eläkealalla, missä monet niin kutsutut vastuunohjatut varat olivat veloittaneet vipuvetot alhaisista tuottoista ja joutuivat täyttämään kiireelliset vaatimukset. Kun he myivät pitkäaikaiset kiireet saadakseen tarvittavat rahat, Ison-Britannian valtion joukkovelkakirjojen markkinat Englannin pankin mukaan pääsivät "itsevahvistuvaan" alaspäin suuntautuvaan kierteeseen, joka pakotettiin puuttumaan hätälainan osto-ohjelmaan. 30-vuotiaan paluun vaihtelut 28. syyskuuta, kun Boe kulki ensimmäistä kertaa, oli yhtenä päivänä suurempi kuin useimmissa vuosina.

Real Calm palasi vain Suriin ristikkojen eroamisen ja seuraajan Rishi Sunakin veronleikkausten luopumisen kanssa. Sitä pidettiin laajasti ns. Bürgerwehrenin voitona, joka oli läpäissyt hallituksen, joka ylitti vastuullisen rahoituspolitiikan rajat. Tommy Stubbington

natgas: liekinheittimet

Jos on olemassa raaka -aine, joka kertoo vuoden 2022 historian, niin se on maakaasu, jossa Eurooppa on oppinut kovan oppitunnin energiapolitiikasta.

Kun EU oli riippuvainen Vladimir Putinin hyökkäyksestä 40 prosentin kaasusta Venäjälle, Moskovan korvaustoimitusten taistelu hallitsi kaikkia muita markkinoita.

Venäjän pullonkaula kaasutoimituksissa alkoi ennen hyökkäystä, kun Moskova yritti tehdä Euroopasta pehmeämmän tulevasta. Mutta se saavutti huipentumisensa kesällä, kun vienti asetettiin Saksaan tärkeään putkilinjaan Nordstream 1.

Elokuuhun mennessä hinnat olivat nousseet yli 300 euroon megawattitunti - tai yli 500 dollariin tynnyriltä öljyä - mikä ruokki elinkustannusten kriisiä, galoppia inflaatiota ja jopa pelkoa taloudellisesta romahduksesta.

Mutta markkinat toimivat. Eurooppa on pelastanut tarpeeksi kaasua talven aloittamiseksi, ja loputtomat nesteytetyn maakaasun kuormat imevät kysynnän vähentyessä. Toistaiseksi todellisia pullonkauloja ei ole ollut. Hinnat ovat edelleen henkeäsalpaavan korkeita normiin verrattuna, mutta ne ovat enemmän kuin puolittaneet elokuusta lähtien.

Nyt huolenaiheet ovat jo siirtymässä seuraavaan talveen. Suuri kysymys pystyykö Eurooppaan täydentämään leirejä, kun taas Venäjän toimitukset ovat melkein kokonaan katkaistu. David Schäfer

LME: n iso nikkelikurku

nikkeli on yleensä tylsä ​​raaka -aine, jota käytetään ruostumattomassa teräksessä seksikäs kasvuhistoria, jota voidaan käyttää sähköautojen paristoissa, mutta maaliskuussa se teki otsikoita väärään syystä.

Metallilla vaihdettiin keskimäärin 15 000 dollaria tonnilta vuosia. Mutta hinnat nousivat 280 dollarilla tonnilta yhdessä päivässä, jolloin Venäjän suurimman nikkelin tuottajan pakotteiden pelko-Tsingshanin, maailman suurimman ruostumattomasta teräksestä valmistetun yrityksen hintojen laskusta, hieroi Indonesian suuria nikkeliprojekteja.

Historiallinen hinnankorotus aiheutti Lontoon metallinvaihdon keskeyttämään ja peruuttamaan miljardeja dollareita arvoisia kauppaa, jonka laukaisi yksi suurimmista kriiseistä pörssin 145 vuoden historiassa, koska osallistujat, jotka hyötyivät lähes 500 miljoonasta dollarista, ja kauppiaat kysyivät, miksi mitään ei aikaisemmin tehty.

Kriisin koko laajuus osoitti myöhemmin oikeudellisia vaatimuksia puolustaessaan LME: tä. Kaupan käteisvaatimukset olisivat johtaneet jäsenten selvittämisen konkurssiin, mikä olisi johtanut LME -selvitysrakennuksen maksukyvyttömyyteen ja jopa vaaranneet tartunnan rahoitusmarkkinoilla.

Trauman jälkeen vähittäiskauppiaat ovat vetäytyneet LME -sopimuksen käytöstä Nickelille, joka toimii globaalina standardina tuottajille ja myyjille liiketoiminnan suorittamiseksi. Ohut likviditeetti on johtanut palautumiseen haihtuviin hintavaihteluihin.

Nikkelimarkkinoiden kaaos ei ole kaukana - LME ei löydä nopeaa ratkaisua luottamuksen palauttamiseksi sopimukseen ja sen kärsimään maineeseen. Harry Dempsey

rikkoutui Crypto

Kryptovaluuttateollisuus kärsii omasta "savihetkestä", kun varallisuuden hinnat ovat laskeneet ja virheketjut ylimääräisissä ja usein huonosti opastetuissa markkinoiden välittäjissä. Kaikista suurin on tietysti myöhäinen FTX, jonka perustaja Sam Bankman-Frited tuntee nyt rikos- ja siviilioikeudellisten tapausten täyden voiman, jonka satavuotias vankilatuomio voi tuoda esiin. Tämän kriisin säätiö asetettiin salauksen alussa, mutta sulamisen kipinä tuli toukokuussa.

Tuolloin Terra Crypto Token räjähti-Idea Terraform Labs -yhtiön perustajasta Do Kwon, joka on nyt käynnissä. SO -nimikkeellä "stablecoin" tulisi olla vankka arviointi 1 dollarista kappaletta kohti järjestelmän mukaisesti, jota tukevat algoritmit ja sokeat uskomukset. Mutta toukokuussa hänen arvo romahti nollaan ja veti sen kanssa suuria osia kryptorin huoneesta, aloittaen hänen sisarensa Token Lunasta.

Lyhennetty tarina seuraavasta sisältää Crypto Hedge -rahaston kolmen nuolen pääoman epäonnistumisen, joka purettiin kesäkuussa; Celsius Network (iskulause: "Debank itse"), joka rekisteröi konkurssin heinäkuussa; Ja monet muut edustajat, jotka pankki-paisteilla on ironisesti pelastanut tuolloin. Scott Chipolina

King-dollarin vuosi

Kaoottisena vuonna markkinoilla oli Yhdysvaltain dollari, joka syyskuussa verrattuna kuuden muun päävaluuttojen koriin verrattuna nousi 20 vuoden korkeaan 26 prosentin lisäykseen toukokuusta 2021.

Dollari tuhosi monenlaisia ​​muita valuutat, mukaan lukien euro, joka upposi pariteettiin heinäkuussa, ja punta Sterling, joka katastrofaalisen "mini" -budjetin jälkeen kaatui kaikkien aikojen alhaisimpaan syyskuussa. Kiinan renminbi on myös saavuttanut alhaisimman tasonsa vuodesta 2007, kun taas Japani rikkoi ja puuttui voimakkaasti jenin vahvistamiseen - jota se yritti työntää alas eikä ylöspäin.

Dollarin tuki tuli sijoittajien etsinnästä satamasta, joka pysäköi heidän rahansa, samalla kun inflaatio ja Venäjän hyökkäys Ukrainaan ovat saavuttaneet maailmanlaajuiset rahoitusmarkkinat.

Nyt Yhdysvaltojen inflaatio näyttää putoavan ja myös dollarin. Yhdysvaltain talouskasvu ja Yhdysvaltojen keskuspankin ns. "Pivot" kasvavat odotukset hitaasti hitaampaan korkoon nousuun tai jopa vähentymiseen vuonna 2023 ovat "reseptiä heikomman dollarin", sanoo Société Généralen makroraatin makrostraatti.

muut eivät ole niin varmoja. He väittävät, että Greenback on saattanut saavuttaa huipentumisensa, mutta se ei tarkoita, että se laskee edelleen ensi vuonna.

"Perusarviomme on, että keskuspankkien kiristyminen tukee dollaria hiukan pidempään kuin useimmat odottavat", sanoo Chris Turner, ING: n markkinoiden maailmanlaajuinen päällikkö. Georg steer

kuinka rupla pääsi ulos Toke

Venäjän ruplasta tuli epätodennäköinen paluulapsi tänä vuonna. Nykyään hän on vahvempi kuin dollaria kuin ennen Venäjän hyökkäystä Ukrainaan ensimmäistä kertaa terävän laskun jälkeen.

Sodan puhkeamisen jälkeen valuutta menetti alun perin arvon ja laski päivinä ja viikkoina sen jälkeen, kun Venäjän keskuspankki oli yli kaksinkertaistunut helmikuun lopussa 20 prosenttiin maan rahoitusmarkkinoiden rauhoittamiseksi, noin 130 verrattuna dollariin.

Hänen pelastus ei heijasta Venäjälle sijoitusaaltoa. Sen sijaan Putinin vaikutelma auttoi tiukkaa pääomanvalvontaa ja tukkeutumista ulkomaisille jälleenmyyjille, jotka halusivat luopua sijoituksistaan, ruplasta korvaamaan nämä tappiot huhtikuuhun mennessä.

Vuoden lopussa toi uuden vaiheen pila heikkoudesta, niin että valuutta pysyi dollarissa 72. Georg steer