Aasta graafikud: suured hetked Giltsile, krüptole ja dollarile

Enamiku investorite jaoks unustati 2022. aastal aasta. Intalatsiooni aktsiad olid piisavalt halvad, kuid kuna võlakirjad kannatasid ka inflatsiooni tõukejõu ja keskpankade agressiivse reaktsiooni all, võisid fondijuhid sageli ükskõik kuhu varjata. Hüve aasta jooksul, kes tähistavad head aastat, on vähesed riskifondid, mis võivad tugineda dollarile ja riigivõlale.

See oli ka aasta, mida iseloomustasid tõeliselt erakorralised sündmused, piirkondades, mis on nii laulud kui Suurbritannia valitsuse võlakirjad ja nii metsik kui krüpto. Siin on Financial Timesi ajakirjanikud valinud oma turukaardid, mis võtavad kokku suurimad hetked ja tugevaimad suundumused.

Pensioniturg, mis pöördus

Kasvõlainvestorite jaoks on õnnetu aasta suurenemine ja intressimäärade ülemaailmne tõus.

Bloombergi globaalse agregaatvõlakirjade indeksi 16-protsendiline langus- lai osariigi ja ettevõtete võlgade mõõdupuu- on andmete halvim jõudlus, mis ulatub tagasi kuni 1991. aastani, ja paigutab viimase kolme aastakümne jooksul kõik muud fikseeritud sissetulekuga väärtpaberite suhteliselt haruldased iga-aastased kiud.

2022. aasta alguses väitsid investorid ja keskpankurid endiselt, et galoppimise inflatsiooni saab taltsutada suhteliselt tagasihoidliku intressimäära tõusu tõttu. Venemaa Ukrainasse sissetungi tulemusel hävitas tooraine hinnašokk need lootused. Inflatsioon üllatas peaaegu aastaringselt, isegi kui Ameerika Ühendriikide, Suurbritannia ja eurotsooni keskpangad algatasid ajaloo ühe kiireima pingutava tsükli.

10-aastase USA osariigi võlakirjade tootlus-ülemaailmse fikseeritud sissetulekuga väärtpaberite mõõdupuu-oktoobris maksimaalselt üle 4,3 protsenti pärast seda, kui see aasta alguse sai umbes 1,5 protsendiga, mis aitas kaasa globaalsete aktsiate langusele 20 protsenti. Pärast seda on tootlus langenud 3,9 protsendini pärast seda, kui USA inflatsioon on aeglustunud-novembri viimased andmed näitavad vähenemist suhteliselt 7,1 protsenti aastamäärast, pärast maksimaalselt üle 9 protsendi aasta alguses. Kuid investorid soovivad täiendavat kinnitust, et hinnasurve USA -s ja mujal väheneb, enne kui nad nimetavad võlakirjade jõhkra müügi lõppu. Tommy Stubbington

Gilts on muutunud metsikuks

Isegi aasta pärast paistis võlakirjaturgudel silma enneolematu volatiilsus. Kui Liz Truss soovitas oma 44-päevase ametiaja jooksul septembris 45 miljardi naela suuruse 45 miljardi naelsterlingi suuruse maksustamata maksusoodustuse paketi kokku varises turg.

Investorid ei olnud mitte ainult kavandatud laenuvõtmise ulatuse osas rahul, mis tuli lisaks märkimisväärsele arvele leibkondadele laialt oodatud energiatoetuse eest, vaid ka otsuse jätkata jätkata ilma ametliku eelarve järelevalveõiguse analüüsita.

Giltide hind varises kokku ja lasi tagasitulekul kiiresti. See omakorda käivitas kriisi Suurbritannia pensionisektoris, kus paljud nii nimetatud vastutusepõhised rahalised vahendid olid nõudnud vähese saagise eest nõutud panuseid ja pidid vastama kiireloomulistele nõudmistele. Kui nad müüsid vajaliku raha saamiseks pikaajalisi GILD-sid, sattus Briti valitsuse võlakirjade turg Inglismaa Panga andmetel "ise tugevdavasse" allapoole suunatud spiraali, mis oli sunnitud sekkuma hädaolukorra võlakirjade ostuprogrammiga. 30-aastase tagasituleku kõikumised 28. septembril, kui Boe esimest korda möödus, oli suurem üks päev kui enamikul aastatel.

Tõeline rahulik naasis ainult SUR -ile sõrestiku tagasiastumisega ja järeltulija Rishi Sunaki maksukärbetest loobumisega. Seda peeti laialdaselt niinimetatud Bondi Bürgerwehreni võiduks, kes oli vastu võtnud valitsuse, mis ületas vastutustundliku finantspoliitika piire. Tommy Stubbington

Natgas: Flame Thrower

Kui on olemas tooraine, mis räägib 2022. aasta ajaloost, siis on Euroopa õppinud maagaas, kus on õppinud rasket õppetundi energiapoliitika alal.

Pärast seda, kui EL sõltus Vladimir Putini sissetungist 40 protsendile oma gaasist Venemaal, domineeris Moskvast pärit võitlus asendamise eest kõigil teistel turgudel.

Venemaa kitsaskoht gaasi tarnetes algas enne sissetungi, kui Moskva üritas tulevase jaoks Euroopa pehmemaks muuta. Kuid see jõudis oma haripunkti sel suvel, kui eksport seati Saksamaale olulisel torujuhtmele Nordstream 1.

Augustiks olid hinnad tõusnud üle 300 euroni megavatt -tunni kohta - ehk rohkem kui 500 dollarit barreli kohta naftis -, mis õhutas elamiskulude kriisi, galoppimist inflatsiooni ja isegi hirmu majandusliku kokkuvarisemise ees.

Kuid turg töötas. Euroopa on talve alustamiseks säästnud piisavalt gaasi ja nõudluse vähenemise ajal imesid lõputult palju veeldatud maagaasi. Siiani pole tõelisi kitsaskohti olnud. Hinnad püsivad normiga võrreldes hingematvalt kõrged, kuid alates augustist on need üle poole võrra vähenenud.

Nüüd liiguvad mured juba järgmise talve juurde, suure küsimusega, kas Euroopa saab laagreid täiendada, samas kui Venemaa tarned on peaaegu täielikult ära lõigatud. David Schäfer

LME

suur nikkelkurg

Nikkel on tavaliselt igav roostevabast terasest kasutatav tooraine, mille seksikas kasvuajalugu kasutab selle kasutamiseks elektrisõidukite patareides, kuid märtsis tegi see pealkirju valel põhjusel.

Metalliga kaubeldakse aastate jooksul keskmiselt 15 000 dollarit tonni kohta. Kuid hinnad tõusid ühe päeva jooksul 280 dollari võrra tonni kohta, kui Venemaa vastu suunatud sanktsioonide hirm-suur niklitootja-panusega langeda hinnad Tsingshanilt, mis on Maailma suurim roostevabast terasest ettevõte Tsingshanilt, hõõrus Indoneesias tohutuid nikliprojekte.

Ajaloolise hinnatõus põhjustas Londoni metallivahetuse peatamise ja tühistamise miljardite dollarite väärtuses kaubanduse, mille käivitas aktsialahenduse 145-aastase ajaloo üks suurimaid kriise, kuna osalejad, kes said kasu peaaegu 500 miljonist dollarist ja kauplejad küsisid, miks midagi varem ei tehtud.

Kriisi täielik ulatus näitas end hiljem LME kaitsmisel õiguslike nõuete vastu. Kaubanduse sularahanõuded oleksid ajendanud arveldusliikmeid pankrotti, mis oleks LME arveldusmaja maksejõuetuseks ajendanud ja isegi nakatunud finantsturgudel.

Alates traumast on jaemüüjad loobunud Nickeli LME lepingust, kes on tootjatele ja müüjatele ülemaailmse standardina äri lõpuleviimiseks. Õhuke likviidsus on viinud kõikuvate hinnakõikumiste juurde.

Nikkeliturul olev kaos pole kaugeltki möödas - LME ei leia kiireid lahendusi, et taastada usaldus oma lepingu ja kannatanud maine vastu. Harry Dempsey

purustati kui krüpto

Krüptovaluutatööstus kannatab omaenda savi hetke pärast langevate rikkusehindade ja vigade ahelaga üle võlgu ja sageli halvasti juhitavaid turumaaklereid. Suurim on muidugi hiline FTX, kelle asutaja Sam Bankman-Fried tunneb nüüd kriminaalsete ja tsiviilasjade täielikku jõudu, mida sada-aastane vanglakaristus võis sisse tuua. Selle kriisi aluseks pandi krüpto algusesse, kuid mais saabus lagunemise säde.

Sel ajal oli Terra Crypto sümbolingus Terraform Labsi asutaja Do Kwoni idee, mis on nüüd jooksmas. SO -nimetatud "Stablecoin" peaks olema kindel hinnang 1 dollar tüki kohta vastavalt skeemile, mida toetavad algoritmid ja pime veendumus. Kuid mais varises tema väärtus nullini ja tõmbas sellega suured osa krüptoriruumist, alustades tema õe sümboli Lunast.

Järgmise juhtunu lühendatud lugu hõlmab krüpto riskifondi Three Arrows Capitali ebaõnnestumist, mis likvideeriti juunis; Celsiuse võrgustik (loosung: "Enda end lahti"), mis registreeris pankroti juulis; Ja paljud teised agendid, kes sel ajal irooniliselt päästsid Bankman-Fried. Scott Chipolina

King Dollar Aasta

Turude kaootilisel aastal oli püsiv USA dollar, mis septembris võrreldes kuue teise peamise valuuta korviga tõusis alates 2021. aasta maist 20-aastaseks suurenemiseks 26 protsenti.

Dollar laastas mitmesuguseid muid valuutasid, sealhulgas juulis pariteedile vajunud euro, ja naela naela, mis pärast katastroofilist "mini" eelarvet septembris kõigi aegade madalaimale tasemele kukkus. Ka Hiina Renminbi on jõudnud madalaimale tasemele alates 2007. aastast, samal ajal kui Jaapan murdis ja sekkus tugevalt jeeni tugevdamiseks - mida ta üritas alla suruda ja mitte ülespoole.

Dollari toetus tuli investorite otsimisest sadama eest, et oma raha parkida, samal ajal kui inflatsiooni suurendamine ja Venemaa sissetung Ukrainasse on jõudnud ülemaailmsetele finantsturgudele.

Nüüd näib USA inflatsioon langevat ja ka dollar. Aeglaselt kasvav USA majanduskasv ja kasvavad ootused USA föderaalreservi niinimetatud pöördelisele "pöörde" jaoks aeglasema intressimäära tõusu või isegi 2023. aasta vähenemiseni lähevad "nõrgema dollari retseptile", ütles Société Générale'is asuv Macrostrate Kit Juces.

Teised pole nii kindlad. Nad väidavad, et Greenback võis oma haripunkti jõuda, kuid see ei tähenda, et see järgmisel aastal jätkuks.

"Meie põhihinnang on see, et keskpankade pingutamine toetab dollarites pisut kauem, kui enamik eeldab," ütleb Chris Turner, ING -i turgude globaalne juht. Georg Steer

Kuidas rubla välja pääses toke

Venemaa rubla sai sel aastal ebatõenäoliseks tagasitulekuks. Täna on ta tugevam kui dollar kui enne Venemaa sissetungi Ukrainasse pärast esimest järsku langust.

Pärast sõja puhkemist kaotas valuuta esialgu väärtuse ja langes päevadel ja nädalatel pärast seda, kui Venemaa keskpank oli veebruari lõpus enam kui kahekordistunud, et rahustada riigi finantsturge, umbes 130 -ni võrreldes dollariga.

Tema päästmine ei kajasta Venemaale investeeringute lainet. Selle asemel aitas Putini mulje rangetel kapitalikontrollidel ja ummistustel välismaistele edasimüüjatele, kes soovisid oma investeeringutest loobuda, rubla, et neid kahjusid aprilliks kompenseerida.

Aasta lõpp tõi vareme nõrkuse uue etapi, nii et valuuta jäi dollarisse 72. Georg Steer

Allikas: Financial Times