Gráficos del año: Los grandes momentos para Gilts, Crypto and the Dollar

Gráficos del año: Los grandes momentos para Gilts, Crypto and the Dollar

Para la mayoría de los inversores, en 2022, se olvidó un año. Las acciones de inhalación eran lo suficientemente malas, pero dado que los bonos también sufrían un impulso de inflación y una reacción agresiva de los bancos centrales, los administradores de fondos a menudo podían esconderse en cualquier lugar. Los fondos de cobertura de Flinty que pueden confiar en el dólar y la deuda del gobierno se encuentran entre los pocos que celebran un buen año.

También fue un año que se caracterizó por eventos realmente extraordinarios, en áreas que son tan canciones como los bonos del gobierno británico y tan salvaje como la criptografía. Aquí los reporteros de los Financial Times han seleccionado sus listas de mercado del año, que resumen los mejores momentos y las tendencias más fuertes.

el mercado de pensiones que giró

La creciente inflación y un aumento global en las tasas de interés tienen un año miserable para los inversores de bonos.

La disminución del 16 por ciento en el índice de bonos agregados globales de Bloomberg: un criterio amplio para las deudas estatales y corporativas, es el peor desempeño de los datos que se remontan hasta 1991, y coloca todos los otros cambios anuales relativamente raros para valores de ingresos fijos en las últimas tres décadas en la sombra.

A principios de 2022, los inversores y los banqueros centrales aún declararon que la inflación galopante podría ser domesticado por aumentos de tasas de interés relativamente modestos. Sin embargo, el shock del precio de la materia prima como resultado de la invasión rusa en Ucrania destruyó estas esperanzas. La inflación sorprendió casi todo el año, incluso cuando los bancos centrales en los Estados Unidos, Gran Bretaña y la zona euro iniciaron uno de los ciclos de más rápido endurecimiento de la historia.

El rendimiento de los bonos estatales de EE. UU. De 10 años, un criterio para valores de ingresos fijos globales, alcanzó un máximo de más del 4.3 por ciento en octubre después de que comenzó el año con alrededor del 1.5 por ciento, lo que contribuyó a una disminución en las acciones globales en un 20 por ciento. Desde entonces, los retornos han caído al 3.9 por ciento después de que la inflación de los Estados Unidos ha disminuido la disminución de los últimos datos para noviembre muestran una disminución de el 7.1 por ciento relativamente domesticado del 7.1 por ciento de la tasa anual, después de un máximo de más del 9 por ciento al comienzo del año. Pero los inversores buscarán una confirmación adicional de que la presión de los precios en los EE. UU. Y en otros lugares disminuirá antes de llamar al final de una venta brutal de bonos. Tommy Stubbington

Gilts se ha vuelto salvaje

Incluso en un año, la volatilidad sin precedentes se destacó en los mercados de bonos. Cuando Liz Truss sugirió un paquete de reducciones fiscales no financiadas de £ 45 mil millones en septiembre en su mandato de 44 días, el mercado colapsó.

Los inversores no solo estaban inquietos sobre el alcance del endeudamiento planificado, que se produjo además de la considerable factura para un subsidio energético ampliamente esperado para los hogares, sino también sobre la decisión de continuar sin análisis por la autoridad oficial de supervisión presupuestaria.

El precio de los dorados colapsó y deja que las devoluciones se disparen. Esto a su vez desencadenó una crisis en el sector de pensiones británicas, donde muchos fondos impulsados ​​por la responsabilidad de SO habían cobrado apuestas apalancadas por bajos rendimientos y tuvieron que satisfacer demandas urgentes. Cuando vendieron Gilts de larga duración para obtener el dinero necesario, el mercado de bonos del gobierno británico, según el Banco de Inglaterra, se metió en una espiral descendente de "auto-refuerzo" que se vio obligado a intervenir con un programa de compra de bonos de emergencia. Las fluctuaciones del regreso de 30 años el 28 de septiembre, cuando el BOE pasó por primera vez, fue mayor un día que en la mayoría de los años.

La calma real solo regresó a la Sur con la renuncia de la armadura y la exención de sus recortes de impuestos por el sucesor Rishi Sunak. Se consideró ampliamente la victoria del llamado Bond Bürgerwehren, que había aprobado un gobierno que excedió los límites de una política financiera responsable. Tommy Stubbington

Natgas: Flame Thrower

Si hay una materia prima que dice la historia de 2022, entonces es el gas natural donde Europa ha aprendido una dura lección de política energética.

Después de que la UE dependía de la invasión de la invasión de Vladimir Putin de 40 por ciento de su gas en Rusia, la lucha por las entregas de reemplazo de Moscú dominó a todos los demás mercados.

El cuello de botella ruso en las entregas de gas comenzó antes de la invasión cuando Moscú intentó hacer que Europa fuera más suave por lo que estaba por venir. Pero llegó a su clímax este verano cuando las exportaciones se establecieron en Alemania en la importante tubería Nordstream 1.

En agosto, los precios habían aumentado a más de 300 € por megavatio hora, o más de $ 500 por barril en petróleo, que alimentó una crisis de costos de vida, una inflación galopante e incluso temores de un colapso económico.

Pero el mercado funcionó. Europa ha ahorrado suficiente gas para comenzar el invierno, y las cargas infinitas de gas natural licuado absorbieron mientras se reduce la demanda. Hasta ahora no ha habido cuellos de botella reales. Los precios siguen siendo impresionantemente altos en comparación con la norma, pero se han reducido a la mitad desde agosto.

Ahora las preocupaciones ya se están moviendo al próximo invierno, con una gran pregunta de si Europa puede reponer los campamentos, mientras que las entregas rusas están casi por completo. David Schäfer

El gran pepino de níquel del LME

El níquel suele ser una materia prima aburrida utilizada en acero inoxidable con un historial de crecimiento sexy para su uso en baterías de vehículos eléctricos, pero en marzo fue noticia por la razón equivocada.

El metal se negoció a un promedio de $ 15,000 por tonelada por años. Pero los precios aumentaron en un $ 280 por tonelada en un solo día, cuando el miedo a las sanciones contra Rusia, un gran productor de níquel, con una apuesta por la caída de los precios de Tsingshan, la compañía de acero inoxidable más grande del mundo que construyó, frotó grandes proyectos de níquel en Indonesia.

El aumento de precios históricos hizo que el Exchange de Metal de Londres suspendiera y cancelara el comercio por valor de miles de millones de dólares, lo que fue provocado por una de las mayores crisis en los 145 años de historia de la bolsa de valores, ya que los participantes que se beneficiaron de casi $ 500 millones y los comerciantes preguntaron por qué no se hizo nada antes.

El alcance total de la crisis más tarde se mostró contra reclamos legales al defender el LME. Los requisitos de efectivo para el comercio habrían impulsado a los miembros de compensación a la bancarrota, lo que habría impulsado a la Casa de compensación de LME en incumplimiento de pago e incluso una infección arriesgado en los mercados financieros.

Desde el trauma, los minoristas se han retirado del uso del contrato LME para Nickel, quien sirve como un estándar global para que los productores y vendedores completen los negocios. La delgada liquidez ha llevado a un retorno a las fluctuaciones de precios volátiles.

El caos en el mercado del níquel está lejos de ser más: el LME no encontrará soluciones rápidas para restaurar la confianza en su contrato y su reputación afectada. Harry Dempsey

se rompió como cripto

La industria de las criptomonedas sufre de su propio "momento de arcilla" con los precios de la riqueza que caen y una cadena de errores en los corredores de mercado excesivos y a menudo mal guiados. El más grande de todo es, por supuesto, el difunto FTX, cuyo fundador Sam Bankman-frito ahora siente toda la fuerza de los casos criminales y civiles que la sentencia de prisión de cien años podría traer. La base de esta crisis se colocó al comienzo de la criptografía, pero la chispa para el colapso llegó en mayo.

En ese momento, el token Terra Crypto implosionó una idea del fundador de Terraform Labs Do Kwon, que ahora está huyendo. La "stablecoin" que se llama SO debería tener una evaluación sólida de $ 1 por pieza de acuerdo con un esquema respaldado por algoritmos y creencias ciegas. Pero en mayo su valor colapsó a cero y sacó grandes partes de la sala de criptores, comenzando con su token Luna de token hermana.

Una historia abreviada de lo que sucedió a continuación incluye el fracaso del Fondo de cobertura de Crypto Three Arrows Capital, que se liquidó en junio; Celsius Network (Slogan: "Devank Yourself"), que registró la bancarrota en julio; Y muchos otros agentes que irónicamente salvaron en ese momento por Bankman-frito. Scott Chipolina

El año de King Dollar

En un año caótico para los mercados, una constante fue el dólar estadounidense, que en septiembre, en comparación con una canasta de otras seis monedas principales, subió a un aumento alto de 20 años de 26 por ciento desde mayo de 2021.

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El dólar devastó una variedad de otras monedas, incluido el euro que se hundió a la paridad en julio, y la libra de libras esterlinas, que, después del catastrófico presupuesto "mini", se estrelló contra un mínimo histórico en septiembre. El renminbi de China también ha alcanzado su nivel más bajo desde 2007, mientras que Japón rompió e intervino fuertemente para fortalecer el yen, que intentó empujar hacia abajo y no hacia arriba.

El apoyo al dólar provino de la búsqueda de inversores para que un puerto estacione su dinero, al tiempo que aumenta la inflación y la invasión de Rusia en Ucrania han alcanzado los mercados financieros mundiales.

Ahora la inflación de los Estados Unidos parece caer y el dólar también. El crecimiento económico de los Estados Unidos de crecimiento lento y las crecientes expectativas de un llamado "pivote" de la Reserva Federal de los Estados Unidos para aumentar las tasas de interés más lentos o incluso reducciones en 2023 están saliendo a una "receta para un dólar más débil", dice Kit Juckes, macrostrato en Société Générale.

otros no están tan seguros. El Greenback puede haber alcanzado su clímax, argumentan, pero eso no significa que continúe cayendo el próximo año.

"Nuestra evaluación básica es que el endurecimiento de los bancos centrales apoyará el dólar un poco más en recesiones de lo que la mayoría espera", dice Chris Turner, jefe de mercados global de ING. georg Steer

Cómo salió el rublo del Toke

El rublo de Rusia se convirtió en un niño de regreso poco probable este año. Hoy es más fuerte que el dólar que antes de la invasión rusa de Ucrania después de una fuerte disminución por primera vez.

Después del estallido de la guerra, la moneda inicialmente perdió valor y cayó en los días y semanas después del banco central ruso se había más que duplicado al 20 por ciento a fines de febrero para calmar los mercados financieros del país, a aproximadamente 130 en comparación con el dólar.

Su rescate no refleja una ola de inversión a Rusia. En cambio, la impresión de Putin ayudó a estrictos controles de capital y bloqueos para los distribuidores extranjeros que querían renunciar a sus inversiones, el rublo para compensar estas pérdidas en abril.

El fin de año trajo una nueva fase de la debilidad de la ruina, de modo que la moneda permaneció hasta el dólar en 72. georg Steer

Fuente: Financial Times