Графики на годината: Големите моменти за позлатени, криптовалути и долара

За повечето инвеститори през 2022 г. беше забравена година. Инталационните запаси бяха достатъчно лоши, но тъй като облигациите също страдат от инфлационна тяга и агресивна реакция от страна на централните банки, мениджърите на фондове често могат да се скрият навсякъде. Климъчните хедж фондове, които могат да разчитат на долара и срещу държавния дълг, са сред малкото, които празнуват добра година.

Това беше и година, която се характеризираше с наистина необикновени събития, в области, които са толкова песни, колкото британското правителство и са толкова диви, колкото крипто. Тук репортерите на Financial Times избраха своите пазарни диаграми на годината, които обобщават най -големите моменти и най -силните тенденции.

Пенсионният пазар, който се обърна

Нарастващата инфлация и глобалното увеличение на лихвите имат нещастна година за инвеститорите на облигации.

16-процентното намаление на глобалния индекс на облигациите на Bloomberg Global Agregate- широк критерий за държавни и корпоративни дългове- е най-лошото представяне на данните, които се връщат до 1991 г. и поставя всички други сравнително редки годишни люлки за ценни книжа с фиксиран доход през последните три десетилетия на сянка.

В началото на 2022 г. инвеститорите и централните банкери все още заявиха, че инфлацията на галопиране може да бъде опитомена от сравнително скромно увеличение на лихвите. Въпреки това, шокът на цените на суровините в резултат на руската инвазия в Украйна унищожи тези надежди. Инфлацията изненада почти през цялата година, дори когато централните банки в Съединените щати, Великобритания и еврозоната инициираха един от най -бързите цикли на затягане в историята.

Възвръщаемостта на 10-годишните държавни облигации на САЩ-критерий за глобални ценни книжа с фиксиран доход, свързан с максимум над 4,3 процента през октомври, след като започна годината с около 1,5 процента, което допринесе за спад на световните акции с 20 процента. Оттогава възвръщаемостта е спаднала до 3,9 процента, след като инфлацията на САЩ се забави-последните данни за ноември показват намаление до сравнително укротени 7,1 процента от годишния курс, след максимум над 9 процента в началото на годината. Но инвеститорите ще търсят по -нататъшно потвърждение, че ценовият натиск в САЩ и на други места ще намалее, преди да нарекат края на бруталната продажба на облигации. Tommy Stubbington

позлатите стана диви

Дори за година безпрецедентна нестабилност се открояваше на пазарите на облигации. Когато Лиз Трус предложи пакет от нефинансирани данъчни намаления от 45 милиарда британски лири през септември в 44-дневния си мандат, пазарът се срина.

Инвеститорите не само бяха неуредени относно степента на планираните заеми, които дойдоха в допълнение към значителната фактура за широко очаквана енергийна субсидия за домакинствата, но и за решението да продължат без анализ от официалния бюджетен орган.

Цената за позлатени се срина и остави възвръщаемостта да скочи скок. Това от своя страна предизвика криза в британския пенсионен сектор, където многото така наречени средства за отговорност са начислили залози на ниски добиви и трябваше да отговорят на спешните искания. Когато те продадоха дългогодишни позлатени, за да получат необходимите пари, пазарът на британските правителствени облигации, според Bank of England, попадна в "самоукораща се" спирала, която беше принудена да се намеси с програма за закупуване на спешни облигации. Колебанията на 30-годишното завръщане на 28 септември, когато BOE премина за първи път, бяха по-големи един ден, отколкото през повечето години.

Истинско спокойствие се върна само в Сур с оставката на фермата и отказа от нейните намаления на данъци от наследника Риши Сунак. Той се считаше за победа на така наречената Бюргерверен Бюргерверен, която премина правителство, което надхвърли границите на отговорна финансова политика. Tommy Stubbington

natgas: пламък Thrower

Ако има суровина, която разказва историята на 2022 г., тогава е природен газ, където Европа е научила тежък урок по енергийната политика.

След като ЕС беше зависим от нахлуването в нахлуването на Владимир Путин от 40 процента от газа си на Русия, борбата за подмяна на доставките от Москва доминира на всички останали пазари.

Руското затруднение в доставките на газ започна преди нахлуването, когато Москва се опита да направи Европа по -мека за това, което предстои. Но тя достигна своята кулминация това лято, когато износът беше настроен на Германия на важния тръбопровод Nordstream 1.

До август цените са се увеличили до над 300 евро на мегават час - или повече от 500 долара на барел петрол - което подхранва криза на разходите за живот, галопираща инфлация и дори страхове от икономически срив.

Но пазарът работи. Европа е спестила достатъчно газ, за ​​да започне зимата, а безкрайните товари от втечнен природен газ са изсмукани, докато търсенето е намалено. Досега не е имало истински затруднения. Цените остават спиращо дъха високи в сравнение с нормата, но са повече от наполовина от август.

Сега притесненията вече се преместват през следващата зима, с голям въпрос дали Европа може да попълни лагерите, докато руските доставки са почти напълно прекъснати. Дейвид Шефер

Голямата никелова краставица на LME

никелът обикновено е скучна суровина, използвана в неръждаема стомана със секси история на растеж за използването му в батериите на електрическите превозни средства, но през март направи заглавия по грешна причина.

Металът се търгуваше със средно 15 000 долара на тон с години. Но цените се повишиха с 280 процента на тон за един ден, когато страхът от санкции срещу Русия-голям производител на никел-със залог върху падащите цени от Цингшан, най-голямата в света компания от неръждаема стомана, която построи, разтриха огромни никелови проекти в Индонезия.

Историческото увеличение на цените накара лондонската обмяна на метали да преустанови и анулира търговията на стойност милиарди долари, което беше предизвикано от една от най-големите кризи в 145-годишната история на фондовата борса, тъй като участниците, които се възползваха от почти 500 милиона долара и търговците попитаха защо нищо не е направено по-рано.

Пълната степен на кризата по -късно се показа срещу правни искове при защита на LME. Паричните изисквания за търговия биха накарали клиринговите членове да фалират, което би накарало клиринговата къща на LME в неизпълнение на плащането и дори рискува инфекция на финансовите пазари.

След травмата търговците на дребно се оттеглиха от използването на договора за LME за никел, който служи като глобален стандарт за производителите и продавачите да завършат бизнес. Тънката ликвидност доведе до връщане към нестабилните колебания на цените.

Хаосът на пазара на никел далеч не е повече - LME няма да намери бързи решения за възстановяване на доверието в своя договор и поразената си репутация. Хари Демпси

беше счупен като криптовалута

Индустрията на криптовалутите страда от собствения си „глинен момент“ с падащи цени на богатството и верига от грешки в свръхнадеяните и често лошо ръководени пазарни брокери. Най-големият от всичко е, разбира се, покойният FTX, чийто основател Сам Банкман е пържени сега, усеща пълната сила на наказателни и граждански дела, които може да донесе стогодишна присъда. Основата на тази криза беше положена в началото на криптовалута, но искрата за сриващата се влезе през май.

По това време криптовалутата на Terra Crypto Improded-представа за основателя на Terraform Labs Do Kwon, който сега е в движение. So -Called "Stablecoin" трябва да има солидна оценка от $ 1 на парче според схема, която се поддържа от алгоритми и сляпа вяра. Но през май стойността му се срина до нула и издърпа големи части от криптовалутата с нея, започвайки със сестра си Токен Луна.

Съкратена история за случилото се по -нататък включва провала на крипто хедж фонда Three Arrow Capital, който беше ликвидиран през юни; Celsius Network (Slogan: "Debank Yourself"), който регистрира фалит през юли; И много други агенти, които по ирония на съдбата са спасили по това време от Friend Bankman. Скот Чиполина

През хаотична година за пазарите константа беше щатският долар, който през септември, в сравнение с кошница от шест други основни валути, се покачи до 20-годишно увеличение с 26 процента от май 2021 г.

Доларът опустоши различни други валути, включително еврото, което потъва до паритет през юли, и паунда стерлинги, който след катастрофалния „мини“ бюджет се срина до всички времена през септември. Китай Renminbi също достигна най -ниското си ниво от 2007 г., докато Япония се счупи и се намеси силно, за да укрепи йената - което се опита да натисне надолу, а не нагоре.

Подкрепата за долара дойде от търсенето на инвеститори за пристанище, което да паркира парите си, като същевременно увеличи инфлацията и нахлуването на Русия в Украйна удариха световните финансови пазари.

Сега инфлацията в САЩ изглежда пада и доларът също. Бавнорастящият икономически растеж в САЩ и нарастващите очаквания на така нареченото "въртене" на Федералния резерв на САЩ за по-бавни увеличения на лихвите или дори намаления през 2023 г. излизат на "рецепта за по-слаб долар", казва Кит Шукс, макросрат в Société Générale.

Други не са толкова сигурни. Зелените връзки може да са достигнали своята кулминация, твърдят те, но това не означава, че ще продължи да пада през следващата година.

"Основната ни оценка е, че затягането на централните банки ще подкрепи долара малко по -дълго в рецесиите, отколкото повечето очакват", казва Крис Търнър, глобален ръководител на пазарите в ING. georg steer

Как рублата се измъкна от токе

Руската рубла се превърна в малко вероятно дете за завръщане тази година. Днес той е по -силен от долара, отколкото преди руското нахлуване в Украйна след рязък спад в първия път.

След избухването на войната, валутата първоначално загуби стойност и падна в дните и седмиците след като руската централна банка се е удвоила до 20 процента в края на февруари, за да успокои финансовите пазари на страната до около 130 в сравнение с долара.

Спасяването му не отразява вълна от инвестиции за Русия. Вместо това впечатлението на Путин помогна за строгия капиталов контрол и блокажи за чуждестранни дилъри, които искаха да се откажат от своите инвестиции, рублата да компенсира тези загуби до април.

Краят на годината донесе нова фаза на слабостта на разрухата, така че валутата да остане до долара на 72. Georg Steer