Bankári v tichosti formujú krypto inovácie pre svoju vlastnú potrebu

Keď Elon Musk tento rok prezradil, že investoval 1,5 miliardy dolárov z firemných fondov Tesly do Bitcoinu, mnohí dospelí finančníci sa zľakli. Nečudo.

Svet podnikovej pokladnice má byť smrteľne nudným miestom, kde vládne bezpečnosť. Nikto neočakáva, že pokladníci budú tancovať s krypto deťmi.

V týchto dňoch sa však na Wall Street potichu deje niečo zarážajúce: niektorí vyspelí bankári začínajú ponúkať niektoré riešenia zamerané na kryptomeny aj týmto konzervatívnym pokladníkom.

Vezmite JPMorgan. Tento rok Umar Farooq, vedúci projektu banky Onyx (ktorý vytvoril kryptocoin JPMorgan a blockchainovú platformu v štýle Ethereum), oznámil, že vyvíja takzvané „programovateľné peniaze“ pre firemných klientov. Účelom je umožniť pokladníkom uzatvárať dohody s partnermi prostredníctvom zdieľanej počítačovej účtovnej knihy na autopilotovi pomocou inovácie známej ako „inteligentné zmluvy“.

Znie to futuristicky. Banka je však pripravená oznámiť, že jedna z najväčších priemyselných skupín na svete prijíma túto krypto inováciu. Nie, toto nie je to isté ako Muskovo dobrodružstvo s bitcoínom: Namiesto používania kryptomien ako uchovávateľa hodnoty (t. j. investície) ich iniciatíva JPMorgan používa ako platobnú metódu na prevod hodnoty viazanej na iné aktíva – vrátane staromódnej fiat meny.

Toto druhé použitie kryptomien však bude takmer určite pre svet podnikania oveľa dôležitejšie ako Bitcoin, v neposlednom rade preto, že aj iné banky sa pretekajú vo vývoji krypto inovácií. Aby som uviedol ďalší príklad, tento týždeň HSBC a Wells Fargo odhalili plány na použitie blockchainu na vyrovnanie devízových transakcií medzi finančnými inštitúciami.

Impulzom týchto experimentov je uznanie medzi finančníkmi, že pokladníci čelia najmenej trom veľkým bolestiam hlavy. Prvým je, že spoločnosti vyžadujú od armád zamestnancov, aby vykonávali (a overovali) transakcie v pokladni, čo je nákladné a nesie so sebou riziko ľudskej chyby, pretože transakcie sa zvyšujú.

Po druhé, zúčtovanie pokladničných transakcií zvyčajne trvá niekoľko hodín (ak nie dní), najmä cezhraničné. To spôsobuje tretí problém: na kompenzáciu týchto oneskorení pri vykonávaní potrebujú spoločnosti a banky veľké rezervy likvidity na pokrytie oneskorení a rizík.

Teoreticky by sa tieto tri problémy dali vyriešiť (alebo zredukovať), ak by sa staré finančné systémy stali viac automatizovanými a umožnili rýchlejšie vykonávanie a vyrovnanie. To sa do určitej miery deje teraz, keďže konkurenčná hrozba kryptomien (oneskorene) núti tradičné systémy, aby boli aktuálne. Sága o systéme zasielania správ Swift je toho príkladom.

V praxi je však často veľmi ťažké upgradovať staré systémy a širší obchodný skok do digitalizácie spôsobí, že sa spoločnosti utopia v cezhraničných mikroplatbách. Projekt „programovateľných peňazí“ sa snaží ponúknuť riešenie, napríklad tým, že umožňuje okamžité uskutočnenie mikroplatby a jej vyrovnanie v momente „predaja“ a započítanie s inými transakciami na firemnom účte, dúfa JPMorgan.

Bude to fungovať? To sa ešte uvidí. JPMorgan už zaznamenal určitý úspech s použitím blockchainu a vlastnej kryptomeny na transakcie medzi bankami; používa ho viac ako 400 bánk. Spoločnosti ako DBS, Standard Chartered a HSBC majú tiež digitálne iniciatívy.

Niektoré experimenty s nefinančnými spoločnosťami však boli menej úspešné. V roku 2018 napríklad BP a ďalšie energetické spoločnosti predstavili systém na obchodovanie s ropou založený na blockchaine. Začiatkom tohto roka však Karen Scarbrough, vedúca technologická pracovníčka v BP, priznala, že projekt „naozaj nešiel tak, ako sme si mysleli“ a bol stiahnutý. Dôvodom, zdá sa, bolo, že je ťažkopádne aktualizovať zdieľanú počítačovú účtovnú knihu súčasnou technológiou blockchain – t. j. „Blockchain ešte nie je skvelý nástroj na sledovanie a sledovanie.“

Nadšenci kryptomien odpovedajú, že blockchain je teraz oveľa efektívnejší vďaka technickým vylepšeniam. Ale ešte nevieme, či sa to dá škálovať. Tiež nevieme, ako zareagujú regulátori; Diabol je v digitálnych detailoch.

Napriek tomu už existujú tri dôležité lekcie, ktoré by investori mali mať na pamäti. Po prvé, zatiaľ čo nadšenci kedysi predpokladali, že krypto inovácie zničia staré inštitúcie, establišment sa bráni. Po druhé, zatiaľ čo kryptonadšenci kedysi tiež propagovali myšlienku „verejných“ blockchainov bez povolenia (t. j. tých, ku ktorým sa môže pripojiť každý bez opýtania), skutočnými opatreniami pre podniky sú „súkromné“ reťazce (t. j. tie, kde je prístup kontrolovaný).

Toto zameranie na súkromné ​​reťazce môže byť dočasné. Internet sa objavil vo forme súkromných „intranetov“, ktoré boli neskôr prepojené a vytvorili verejnú sieť. Vzostup súkromných – nie verejných – reťazcov však prináša tretí dôležitý bod: Dôvod, prečo veľké spoločnosti a banky chcú používať blockchain na platby, nie je anonymný, ale kvôli flexibilite, automatizácii a rýchlosti. Crypto už nie je (len) nástrojom na vytváranie dôvery tam, kde žiadna neexistuje, alebo na podkopávanie autority.

Tento jemný zvrat môže libertariánov vydesiť. Ale je to aj znak toho, že kryptosvet dospieva. Všetky oči sa teraz upierajú na to, ako regulátori a korporátni pokladníci reagujú na myšlienku „programovateľných peňazí“; aj keď to nie je tak ľahko tweetovateľné ako Musk.

gillian.tett@ft.com