A bankárok csendben saját használatra alakítják ki a kripto-innovációkat

Amikor Elon Musk idén felfedte, hogy a Tesla vállalati alapjaiból 1,5 milliárd dollárt fektetett Bitcoinba, sok felnőtt finanszírozó összerezzent. Nem csoda.

A vállalati pénztárkezelés világa állítólag egy halálosan unalmas hely, ahol a biztonság uralkodik. Senki sem várja el a pénztárosoktól, hogy táncoljanak a kriptogyerekekkel.

De mostanában csendben történik valami feltűnő a Wall Streeten: néhány érett bankár ezeknek a konzervatív pénztárosoknak is kezd kriptográfiai megoldásokat kínálni.

Vegyük a JPMorgant. Idén Umar Farooq, a bank Onyx projektjének vezetője (amely egy JPMorgan kriptoérmét és Ethereum stílusú blokklánc platformot hozott létre) bejelentette, hogy úgynevezett "programozható pénzt" fejleszt vállalati ügyfelek számára. Ennek célja, hogy a pénztárosok üzleteket köthessenek a partnerekkel egy megosztott számítógépes főkönyvön, robotpilóta segítségével, az „intelligens szerződések” néven ismert innováció segítségével.

Futurisztikusan hangzik. A bank azonban kész bejelenteni, hogy a világ egyik legnagyobb ipari csoportja alkalmazza ezt a kriptográfiai újítást. Nem, ez nem ugyanaz, mint Musk kalandja a Bitcoinnal: A JPMorgan kezdeményezés ahelyett, hogy értéktárolóként (vagyis befektetésként) használná a kriptot, fizetési módként használja más eszközökhöz – köztük a régimódi fiat valutához – kötött érték átutalására.

A kriptográfia második használata azonban szinte biztosan sokkal fontosabb lesz az üzleti világ számára, mint a Bitcoin, nem utolsósorban azért, mert más bankok is versenyeznek a kriptográfiai innovációk kifejlesztésén. Hogy egy másik példát említsünk, a héten az HSBC és a Wells Fargo felfedte, hogy blokkláncot kíván használni a pénzintézetek közötti devizaügyletek elszámolására.

E kísérletek hátterében az áll, hogy a finanszírozók felismerték, hogy a pénztárosoknak legalább három fő fejfájással kell szembenézniük. Az első az, hogy a vállalatok seregnyi alkalmazottat követelnek meg a kincstári tranzakciók végrehajtásához (és ellenőrzéséhez), ami költséges, és az emberi hibák kockázatát hordozza magában a tranzakciók növekedésével.

Másodszor, a kincstári tranzakciók kiegyenlítése jellemzően néhány órát (ha nem napot) vesz igénybe, különösen a határokon átnyúló ügyleteknél. Ez egy harmadik problémát okoz: a végrehajtási késedelmek kompenzálására a vállalatoknak és a bankoknak nagy likviditási pufferekre van szükségük a késések és a kockázatok fedezésére.

Elméletileg ez a három probléma megoldható (vagy csökkenthető), ha az örökölt pénzügyi rendszerek automatizáltabbá válnának, és gyorsabb végrehajtást és elszámolást tennének lehetővé. Ez bizonyos mértékig most is megtörténik, mivel a kriptográfia versenyveszélye (késve) arra kényszeríti a hagyományos rendszereket, hogy naprakészek legyenek. A Swift üzenetküldő rendszer saga jó példa erre.

A gyakorlatban azonban gyakran nagyon nehéz az örökölt rendszereket korszerűsíteni, és a digitalizáció felé történő szélesebb körű üzleti ugrás miatt a vállalatok belefulladnak a határokon átnyúló mikrofizetésekbe. A „programozható pénz” projekt megpróbál megoldást kínálni, például lehetővé teszi a mikrobefizetés azonnali teljesítését és az „eladás” pillanatában történő kiegyenlítését, valamint a vállalati számlán lévő egyéb tranzakciókkal szembeni beszámítását – reméli a JPMorgan.

Működni fog? Ez még hátravan. A JPMorgan már elért némi sikert a blokklánc és a saját kriptovaluta érmének használatával a bankok közötti tranzakciókhoz; több mint 400 bank használja. Az olyan cégeknek, mint a DBS, a Standard Chartered és a HSBC, szintén vannak digitális kezdeményezések.

Néhány nem pénzügyi vállalati kísérlet azonban kevésbé volt sikeres. 2018-ban például a BP és más energiacégek blokklánc alapú rendszert mutattak be az olajkereskedelem számára. Az év elején azonban Karen Scarbrough, a BP vezető technológiai munkatársa elismerte, hogy a projekt „nem úgy ment, ahogy gondoltuk”, és visszavonták. Úgy tűnik, az ok az volt, hogy nehézkes frissíteni egy megosztott számítógépes főkönyvet a jelenlegi blokklánc technológiával – azaz „A blokklánc még nem egy nagyszerű eszköz a nyomon követésre.”

A kriptográfiai rajongók azt válaszolják, hogy a blokklánc a technikai frissítéseknek köszönhetően sokkal hatékonyabb. De még nem tudjuk, hogy méretezhető-e. Azt sem tudjuk, hogyan reagálnak a szabályozók; Az ördög a digitális részletekben rejlik.

Ennek ellenére van három fontos tanulság, amelyet a befektetőknek szem előtt kell tartaniuk. Először is, míg a rajongók egykor azt feltételezték, hogy a kriptográfiai innovációk felszámolják az örökölt intézményeket, a létesítmény harcol. Másodszor, míg a kriptográfia szerelmesei egykor a „nyilvános”, engedély nélküli blokkláncok gondolatát is hirdették (azaz olyanok, amelyekhez bárki csatlakozhat kérés nélkül), a vállalkozások számára a valódi intézkedések a „privát” láncok (azaz azok, ahol a hozzáférést szabályozzák).

A magánláncokra való összpontosítás átmeneti lehet. Az internet privát „intranetek” formájában jelent meg, amelyek később nyilvános hálózatot alkottak. A magán – nem állami – láncok térnyerése azonban felvet egy harmadik fontos szempontot: A nagy cégek és bankok nem névtelenül akarják használni a blokkláncot fizetésre, hanem a rugalmasság, az automatizálás és a gyorsaság miatt. A kriptográfia már nem (csak) egy eszköz a bizalom megteremtésére ott, ahol nincs, vagy alááshatja a tekintélyt.

Ez a finom csavar megijesztheti a libertáriusokat. De ez is annak a jele, hogy a kriptovilág nagykorúvá válik. Minden szem most azon van, hogy a szabályozók és a vállalati pénztárosok hogyan reagálnak a „programozható pénz” ötletére; még ha nem is olyan könnyen tweetelhető, mint Musk.

gillian.tett@ft.com