Los banqueros forman innovaciones criptográficas silenciosas para su propio uso

Cuando Elon Musk reveló este año que había invertido $ 1.5 mil millones de fondos de la compañía de Tesla en Bitcoin, muchos adultos hicieron una mueca. No es de extrañar.

Se dice que el mundo de la gestión del Tesoro Corporativo es un lugar aburrido de la muerte donde prevalece la seguridad. Nadie espera que el tesorero baile con los niños criptográficos.

Pero en estos días, algo sorprendente está sucediendo en Wall Street: algunos banqueros adultos comienzan a ofrecer a estos maestros de tesoros conservadores algunas soluciones criptizadas.

Tome jpmorgan. Este año, Umar Farooq, jefe del proyecto Onyx del banco (que ha creado un JPMorgan CryptoSystem), tiene una plataforma de monedas y blockchain en estilo Ethereum), anunció que desarrolló el llamado "dinero programable" para los clientes corporativos. Esto debería permitir a los tesoreros cerrar negocios con los socios a través de un libro mayor informático compartido en piloto automático, con una innovación que se conoce como "contratos inteligentes".

Suena futurista. Pero el banco está listo para anunciar que uno de los grupos industriales más grandes del mundo se hará cargo de esta innovación criptográfica. No, esto no es lo mismo que Musk's Adventure con Bitcoin: en lugar de usar Crypto como un medio de preservación de valor (es decir, la inversión), la iniciativa JPMorgan lo utiliza como un método de pago para transferir valores asociados con otros activos que incluyen la moneda fiat de moda.

Este segundo uso de criptografía seguramente será mucho más importante para el mundo de los negocios que Bitcoin, sobre todo porque otros bancos también superan el desarrollo de innovaciones criptográficas. Para dar otro ejemplo: esta semana, HSBC y Wells Fargo revelaron planes para usar la cadena de bloques para procesar las transacciones de divisas entre las instituciones financieras.

El ímpetu detrás de estos experimentos es el conocimiento de los financieros que el tesorero se enfrenta a al menos tres grandes dolores de cabeza. La primera es que las empresas necesitan ejércitos de empleados para llevar a cabo (y verificar) las transacciones del Tesoro, que es costosa y, con transacciones crecientes, conlleva el riesgo de errores humanos.

En segundo lugar, el manejo de las transacciones del Tesoro generalmente lleva unas pocas horas (si no días), especialmente transfronterizo. Esto causa un tercer problema: para compensar estos retrasos de explicación, las empresas y los bancos necesitan grandes amortiguadores de liquidez para cubrir demoras y riesgos.

Teóricamente, estos tres problemas podrían resolverse (o reducirse) si los sistemas financieros más antiguos estuvieran mejor automatizados y permitirían una ejecución y procesamiento más rápidos. Esto ahora está sucediendo hasta cierto punto, ya que la amenaza de competencia de los sistemas tradicionales de la criptografía (con retraso) obliga a estar actualizados. La saga alrededor del sistema de mensajería Swift es un ejemplo típico.

En la práctica, sin embargo, a menudo es muy difícil actualizar los sistemas heredados, y un salto comercial más amplio en la digitalización hace que las empresas se ahoguen en micro pagos transfronterizos. Por lo tanto, el proyecto de "dinero programable" intenta ofrecer una solución alternativa, por ejemplo, al permitir que un micro pago se realice de inmediato y se maneje en el momento de "ventas" y compensada con otras transacciones en una cuenta de la empresa, JPMorgan esperan.

¿Funcionará? Queda por ver. JPMorgan ya tiene algunos éxitos con el uso de blockchain y su propia moneda de criptomonedas para transacciones bancarias a banco; Con más de 400 bancos que los usan. Empresas como DBS, Standard Chartered y HSBC también tienen iniciativas digitales.

Algunos experimentos corporativos no financieros fueron menos exitosos. BP y otras compañías de energía ya presentaron un sistema basado en blockchain para el comercio de petróleo en 2018. Pero a principios de año, Karen Scarbrough, asociada de tecnología senior en BP, admitió que el proyecto "realmente no fue como pensamos" y fue retirado. La razón, al parecer, fue que es tedioso actualizar un libro de computadora común con la tecnología blockchain actual, por lo que blockchain "aún no es una excelente herramienta para el seguimiento y el rastreo".

Los entusiastas de las criptoes responden que Blockchain ahora es mucho más eficiente debido a actualizaciones técnicas. Pero simplemente no sabemos si puede escalar. Tampoco sabemos cómo reaccionarán las autoridades de supervisión; El diablo está en detalle digital.

Sin embargo, ya hay tres lecciones importantes que los inversores deberían considerar. En primer lugar, aunque los entusiastas solían asumir que las innovaciones criptográficas disolverían a las instituciones heredadas, el establecimiento se resiste. En segundo lugar, mientras que los entusiastas de las criptomonedas solían ser la idea de "público", sin permiso (es decir, aquellos que pueden unirse a aquellos que pueden unirse sin preguntar) son las medidas reales para las cadenas "privadas" de las empresas (es decir, el acceso a los que se verifica el acceso).

Este enfoque en cadenas privadas puede ser temporalmente. Internet fue creado en forma de "intranets" privadas, que luego se conectaron a una red pública. Pero el aumento de las cadenas privadas, no públicas, lanza un tercer punto importante: la razón por la cual las grandes empresas y los bancos quieren usar blockchain para pagos no es anónimo, sino por razones de flexibilidad, automatización y velocidad. Crypto ya no es (solo) una herramienta para crear confianza donde no hay ninguno o para socavar la autoridad.

Este giro sutil podría ser asustado por los libertarios. Pero también es una señal de que el mundo criptográfico está creciendo. Todos los ojos ahora se centran en cómo las autoridades reguladoras y el tesorero corporativo reaccionan ante la idea de "dinero programable"; Incluso si no es tan fácil twitteable como almizcle.

gillian.tet@ft.com