Bankfolk danner stille kryptoinnovationer til deres eget brug

Da Elon Musk i år afslørede, at han havde investeret 1,5 milliarder dollars af Teslas selskabsfonde i Bitcoin, snoede mange voksne sig. Ikke underligt.

Verden af ​​virksomhedsskæderforvaltning siges at være et dødsboringssted, hvor sikkerhed hersker. Ingen forventer, at kasserer danser med kryptobørnene.

Men i disse dage sker der noget, der sker på Wall Street: nogle voksne bankfolk begynder at tilbyde disse konservative skattemestre nogle kryptofokussede løsninger.

Tag jpmorgan. I år har Umar Farooq, leder af bankens Onyx-projekt (som har skabt et JPMorgan-kryptosystem), mønt- og blockchain-platform i Ethereum-stil), meddelt, at det udviklede såkaldte "programmerbare penge" til erhvervskunder. Dette skulle gøre det muligt for kasserer at lukke forretninger med partnere gennem en delt computer hovedbok på Autopilot, med en innovation, der er kendt som en "intelligente kontrakter".

Det lyder futuristisk. Men banken er klar til at meddele, at en af ​​de største industrielle grupper i verden vil overtage denne krypto -innovation. Nej, dette er ikke det samme som Musks eventyr med Bitcoin: I stedet for at bruge krypto som en værdibevaringsmiddel (dvs. investering), bruger JPMorgan-initiativet det som en betalingsmetode til at overføre værdier, der er forbundet med andre aktiver-inklusive den gammeldags fiat-valuta.

Denne anden brug af krypto vil næsten helt sikkert være langt vigtigere for erhvervslivet end Bitcoin, ikke mindst fordi andre banker også løber over udviklingen af ​​krypto -innovationer. For at give et andet eksempel: Denne uge afslørede HSBC og Wells Fargo planer om at bruge blockchain til at behandle valutatransaktioner mellem finansielle institutioner.

Drivkraften bag disse eksperimenter er viden fra finansfolk, som kasserer står over for mindst tre store hovedpine. Den første er, at virksomheder har brug for hære af medarbejdere til at gennemføre (og kontrollere) statskassen transaktioner, som er dyre og med stigende transaktioner, der bærer risikoen for menneskelige fejl.

For det andet tager håndteringen af ​​statskassen transaktioner normalt et par timer (hvis ikke dage), især grænseoverskridende. Dette medfører et tredje problem: For at kompensere for disse forklaringsforsinkelser har virksomheder og banker brug for store likviditetsbuffere til at dække forsinkelser og risici.

Teoretisk set kunne disse tre problemer løses (eller reduceres), hvis ældre finansielle systemer var bedre automatiserede og ville muliggøre hurtigere udførelse og behandling. Dette sker nu i en vis grad, da konkurrencetruslen om krypto (med forsinkelse) tvinger traditionelle systemer til dato. Sagaen omkring Swift Messaging -systemet er et typisk eksempel.

I praksis er det imidlertid ofte meget vanskeligt at opgradere ældre systemer, og et bredere forretningsspring i digitalisering har virksomheder, der drukner i grænseoverskridende mikrobetalinger. Projektet "Programmerbare penge" forsøger derfor at tilbyde en løsning, for eksempel ved at muliggøre en mikrobetaling, der skal udføres øjeblikkeligt og håndteres i øjeblikket af "salg" og modregnes med andre transaktioner på en virksomhedskonto, håber JPMorgan.

Vil det fungere? Det gjenstår at se. JPMorgan har allerede nogle succeser med brugen af ​​blockchain og sin egen cryptocurrency-mønt til bank-til-bank-transaktioner; Med over 400 banker, der bruger dem. Virksomheder som DBS, Standard Chartered og HSBC har også digitale initiativer.

Nogle ikke -finansielle virksomhedseksperimenter var mindre succesrige. BP og andre energiselskaber præsenterede allerede et blockchain-baseret system til oliehandel i 2018. Men i begyndelsen af ​​året indrømmede Karen Scarbrough, senior teknologi associeret hos BP, at projektet "virkelig ikke gik som vi troede" og blev trukket tilbage. Årsagen, det ser ud til, var, at det er kedeligt at opdatere en fælles computerbok med den aktuelle blockchain-teknologi-så "blockchain er endnu ikke et fremragende værktøj til sporing og sporing".

Crypto -entusiaster svarer, at blockchain nu er meget mere effektiv på grund af tekniske opgraderinger. Men vi ved bare ikke, om det kan skalere. Vi ved heller ikke, hvordan tilsynsmyndighederne vil reagere; Djævelen er i den digitale detalje.

Ikke desto mindre er der allerede tre vigtige lektioner, som investorer bør overveje. For det første, mens entusiaster plejede at antage, at kryptoinnovationer ville opløse ældre institutioner, modstås etableringen. For det andet, mens kryptoentusiaster plejede at være ideen om "offentlig" uden tilladelse (dvs. dem, der kan deltage i dem, der kan deltage uden at spørge), er de reelle foranstaltninger for virksomheder "private" kæder (dvs. adgang til hvilken adgang er kontrolleret).

Dette fokus på private kæder kan være midlertidigt. Internettet blev oprettet i form af private "intranet", som senere blev forbundet til et offentligt netværk. Men stigningen i private - ikke offentlige - kæder kaster et tredje vigtigt punkt: Årsagen til, at store virksomheder og banker ønsker at bruge blockchain til betalinger, er ikke anonym, men af ​​grunde til fleksibilitet, automatisering og hastighed. Crypto er ikke længere (kun) et værktøj til at skabe tillid, hvor der ikke er nogen eller til at undergrave autoritet.

Denne subtile vending kunne blive bange for libertarianere. Men det er også et tegn på, at kryptoverdenen vokser op. Alle øjne er nu fokuseret på, hvordan regulerende myndigheder og virksomhedskasserer reagerer på ideen om "programmerbare penge"; Selvom det ikke er så let tweetbart som moskus.

gillian.tet@ft.com