Банкерите тихо оформят крипто иновации за собствена употреба

Когато Илон Мъск разкри тази година, че е инвестирал 1,5 милиарда долара от корпоративните средства на Tesla в биткойн, много възрастни финансисти се свиха. Нищо чудно.

Предполага се, че светът на управлението на корпоративните съкровища е убийствено скучно място, където цари сигурност. Никой не очаква иманярите да танцуват с крипто децата.

Но нещо поразително тихо се случва на Уолстрийт тези дни: някои зрели банкери започват да предлагат някои крипто-фокусирани решения и на тези консервативни ковчежници.

Вземете JPMorgan. Тази година Умар Фарук, ръководител на проекта Onyx на банката (който създаде крипто монета JPMorgan и блокчейн платформа в стил Ethereum), обяви, че разработва така наречените „програмируеми пари“ за корпоративни клиенти. Това има за цел да позволи на ковчежниците да правят сделки с партньори чрез споделен компютърен регистър на автопилот, използвайки иновация, известна като „интелигентни договори“.

Звучи футуристично. Но банката е готова да обяви, че една от най-големите индустриални групи в света приема тази крипто иновация. Не, това не е същото като приключението на Мъск с биткойн: Вместо да използва крипто като запас от стойност (т.е. инвестиция), инициативата на JPMorgan го използва като метод на плащане за прехвърляне на стойност, свързана с други активи - включително старомодна фиатна валута.

Въпреки това, това второ използване на крипто почти сигурно ще бъде много по-важно за света на бизнеса от биткойн, не на последно място защото други банки също се надпреварват да разработват крипто иновации. За да дадем друг пример, тази седмица HSBC и Wells Fargo разкриха планове за използване на блокчейн за уреждане на валутни транзакции между финансови институции.

Импулсът зад тези експерименти е признанието сред финансистите, че иманярите са изправени пред поне три големи главоболия. Първият е, че компаниите изискват армии от служители да изпълняват (и проверяват) транзакции на съкровищницата, което е скъпо и носи риск от човешка грешка, тъй като транзакциите се увеличават.

Второ, уреждането на съкровищни ​​транзакции обикновено отнема няколко часа (ако не и дни), особено трансгранични. Това причинява трети проблем: за да компенсират тези забавяния на изпълнението, компаниите и банките се нуждаят от големи ликвидни буфери за покриване на закъснения и рискове.

На теория тези три проблема могат да бъдат решени (или намалени), ако наследените финансови системи станат по-автоматизирани и позволяват по-бързо изпълнение и сетълмент. Това се случва до известна степен сега, тъй като конкурентната заплаха от крипто (със закъснение) принуждава традиционните системи да бъдат актуални. Сагата със системата за съобщения Swift е пример за това.

На практика обаче често е много трудно да се надстроят наследените системи, а по-широк бизнес скок в цифровизацията кара компаниите да се давят в трансгранични микроплащания. Проектът за „програмируеми пари“ се опитва да предложи заобиколно решение, например като позволи незабавно извършване на микроплащане и уреждане в момента на „продажба“ и компенсиране срещу други транзакции във фирмена сметка, надява се JPMorgan.

ще работи ли Предстои да видим. JPMorgan вече постигна известен успех, използвайки блокчейн и своя собствена монета за криптовалута за транзакции от банка към банка; с над 400 банки, които го използват. Компании като DBS, Standard Chartered и HSBC също имат дигитални инициативи.

Някои нефинансови корпоративни експерименти обаче са по-малко успешни. През 2018 г. например BP и други енергийни компании представиха базирана на блокчейн система за търговия с петрол. Но по-рано тази година Карен Скарброу, старши технологичен сътрудник в BP, призна, че проектът „наистина не върви така, както си мислехме“ и беше оттеглен. Причината изглежда е, че е тромаво да се актуализира споделена компютърна книга с текущата блокчейн технология – т.е. „Блокчейн все още не е чудесен инструмент за проследяване и проследяване“.

Крипто ентусиастите отговарят, че блокчейн сега е много по-ефективен поради технически подобрения. Но просто не знаем дали все още може да се мащабира. Също така не знаем как ще реагират регулаторите; Дяволът е в дигиталните детайли.

Все пак вече има три важни урока, които инвеститорите трябва да имат предвид. Първо, докато ентусиастите някога предполагаха, че крипто иновациите ще разрушат наследените институции, заведението отвръща на удара. Второ, докато крипто ентусиастите също веднъж рекламираха идеята за „публични“ блокчейни без разрешение (т.е. такива, към които всеки може да се присъедини без да иска), истинските мерки за бизнеса са „частните“ вериги (т.е. тези, при които достъпът е контролиран).

Този фокус върху частните вериги може да е временен. Интернет се появи под формата на частни „интранети“, които по-късно бяха свързани, за да образуват публична мрежа. Но възходът на частните – не публичните – вериги повдига трета важна точка: Причината, поради която големите компании и банки искат да използват блокчейн за плащания, не е анонимност, а за гъвкавост, автоматизация и скорост. Крипто вече не е (само) инструмент за създаване на доверие там, където такова не съществува, или за подкопаване на авторитета.

Този фин обрат може да стресне либертарианците. Но това също е знак, че крипто светът навлиза в зряла възраст. Сега всички погледи са насочени към това как регулаторите и корпоративните ковчежници реагират на идеята за „програмируеми пари“; дори и да не е толкова лесно за туитване като Мъск.

gillian.tett@ft.com