Cum se adus investitorii cu cipuri albastre Sam Bankman

A fost un apel surprinzător către un vechi profesor universitar care l-a adus pe investitorul de capital privat Orlando Bravo să devină unul dintre cei mai proeminenți și volumi susținători ai Sam Bankman-Fried și al companiei sale comerciale Crypto FTX.

Apelul a venit de la Joseph Bankman, profesor de drept și afaceri la Universitatea Stanford, care l -a predat pe Bravo la sfârșitul anilor '90. La acea vreme, la jumătatea anului 2021, Bravos a deschis 122 miliarde de dolari, compania dificilă de capital privat Thoma Bravo, un birou din Miami, orașul în care fiul lui Bankman Sam tocmai a plătit 135 de milioane de dolari pentru o lege de 19 ani cu echipa locală NBA.

Bankman a spus Bravo, fiul său care caută instrucțiuni pentru proiecte filantropice din Miami pentru a -și promova misiunea de „altruism eficient”. Abia după ce au vorbit, Bravo a aflat că Bankman-Fried a constatat, de asemenea, că o rundă financiară de 900 de milioane de seria B, cu o evaluare de 18 miliarde de dolari cu un Who-IS-Who de la investitori precum Sequoia Capital, Blackrock și Softbank. El a chemat rapid Bankman înapoi pentru a găsi o introducere și o cale în acordul care a progresat rapid și va fi cea mai mare achiziție de capital din istoria schimbului de cripto.

Când Bravo și un partener Tre Sayle au început cu diligența cuvenită pentru runda de finanțare, au fost surprinși de cifrele de la FTX. Start-up-ul în vârstă de doi ani, care este condus de o echipă relativ mică de tineri comercianți, a fost pe cale să genereze peste 200 de milioane de dolari în profit de afaceri pentru anul, marje fără precedent pentru o companie de creștere în faza timpurie care, în mod normal, ar pierde bani. Bravo a fost copleșit. Thoma Bravo a investit peste 125 de milioane de dolari în runda în iunie 2021 și a devenit unul dintre cei mai mari susținători ai FTX.

Thoma Bravo este doar unul dintre investitorii cu cipuri albastre, inclusiv fondul de stat Temasek de la Singapore, Tiger Global și Planul de pensii al profesorilor din Ontario, al cărui sprijin a contribuit la împrumutul credibilității de afaceri a lui Bankman-Fried, credibilitatea din această săptămână în această săptămână.

De la introducerea sa în 2019, FTX a strâns 1,8 miliarde USD și a fost evaluat ultima dată la 32 de miliarde de dolari. Acționarii săi includ unii dintre cei mai vizionați manageri de fonduri speculative, inclusiv Alan Howard de Brevan Howard Asset Management, Izzy Englander de la Mirennium Management și familia lui Paul Tudor Jones.

Acum, când FTX a depus pentru faliment, investițiile lor par să fie complet șterse. Investitori precum Sequoia, Softbank și Paradigm, care a fost co-fondată de fostul partener Sequoia Matt Huang, și-au stabilit acțiunile în companie la zero și au distrus valoarea sute de milioane de dolari.

acești investitori se confruntă cu întrebări dificile de către propriii lor clienți, cum au înțeles -o greșit, de ce nu au avut nevoie de locuri pe consiliul de administrație al FTX și dacă au înțeles vreodată cum compania câștigă bani.

Asta nu ar trebui să se termine. Investitorii au spus că excentricul fondator de 30 de ani al FTX, care s-a prezentat ca o față acceptabilă a unei industrii sălbatice-vestice, a fost capabilă să investească în criptomonede din dorința oamenilor din zone financiare mai tradiționale și, de asemenea, din frica lor de a lipsi ceva, lovind capitalul pe următorul mare lucru.

Sequoia, care avea sediul în California, un fost susținător al Google, Paysapp, a investit 210 milioane de dolari în FTX și s-a dezvoltat într-unul dintre cei mai mari majori ai lui Bankman-Fried.

În septembrie a publicat un articol lung și măgulitor despre șeful FTX, în care s-a spus că compania a fost încurajată de „viziunea sa despre viitorul banilor în sine, cu o piață complet adresabilă pentru toată lumea de pe întreaga planetă”. „Intelectul său este la fel de mare pe cât este intimidant”, a entuziasmat profilul care a fost șters săptămâna aceasta, când Sequoia și -a scris investiția în FTX la zero.

"Am fost seduși", a spus un investitor de top care a investit sume mari în FTX. În retrospectivă, el crede că compania sa, atunci când a cerut Bankman Fried înainte de investiție, ar fi trebuit să „se concentreze mai mult pe detalii despre guvernanță și controale financiare ale schimbului de cripto-crypto”-în schimbul profilului de minge de zăpadă al fondatorului ei. El a adăugat datoria de îngrijire a investitorului la FTX, a fost la fel de bună ca și întrebările pe care managerii săi i -au pus tânărul antreprenor, ale căror companii au fost întâmpinate febril de cele mai mari fonduri și bănci din lume la acea vreme.

Investitorul a spus că a avut unele rezerve în timpul primelor discuții cu Bankman-Fried, inclusiv modul în care antreprenorul s-a „comportat” și sentimentul că a crezut că toți ceilalți din lumea financiară sunt „idioți”.

"Nu l -aș fi atins", a adăugat el, dar nu a fost decizia sa finală.

Un furnizor de capital de risc care a investit în FTX a spus că diligența cuvenită nu a descoperit pârghia mare în afaceri - investitorilor li s -a arătat doar soldul la sfârșitul trimestrului, iar pârghia nu a fost pe el.

activele mainstream au încercat să se ocupe de criptomonede pentru a câștiga clienți interesați de sector. Presiunea este atât de mare încât un angajat senior al unei mari instituții financiare a spus că compania sa chiar a discutat pe scurt despre achiziționarea FTX ca parte a unui avans intern pentru a „crește pe Crypto”. Cu toate acestea, ideea a fost respinsă din cauza modelului „natura extrem de speculativă a afacerii” și a activelor care stau la baza ”, a adăugat el.

Este obișnuit în capitalul de risc pentru ca investitorii să ceară un loc în consiliul de administrație al unei companii de portofoliu, dar niciunul dintre investitori nu a avut o reprezentare a consiliului de administrație la FTX.

După rundele de negociere rapidă, singurii membri ai consiliului de administrație ai FTX Bankman-Fried, managerul FTX, Jonathan Cheesman, care a părăsit ulterior compania și un singur director extern, avocat cu sediul în Antigua și Barbuda, sediul companiei.

Orlando Bravo ar deveni unul dintre susținătorii de volum ai Bankman-Fried An Der Wall Street și un avocat al criptomonedelor și FTX. El a crezut că compania are potențialul de a suprima unele dintre cele mai mari bănci din lume, un viitor scris de fondatorul său. Bankman-Fried a spus chiar anul trecut că achiziționarea Goldman Sachs nu a fost „exclusă” atunci când FTX a devenit cel mai mare schimb de cripto.

Multicoin Capital, un fond de acoperire cripto -cripto, a informat investitorii săi în această săptămână că angajamentele sale au fost numeroase. Fondurile sale au investit în FTX, iar compania a folosit și compania pentru a tranzacționa Crypto. Multicoin a reușit să deducă un sfert din totalul activelor sale de la FTX înainte de suspendarea retragerilor, dar săptămâna aceasta a informat investitorilor că aproximativ 10 la sută din activele fondului au fost blocate.

Compania a fost, de asemenea, un dealer activ al jetonului FTT, care aparent a făcut parte din declinul FTX. Acesta a vândut jetoane FTT în timpul unei întreruperi în această săptămână, dar fondul nu a putut să retragă activele. Multicoin a spus că Solana, o criptocurrency asociată cu Bankman-Fried, a fost cea mai mare poziție de investiții unice. Valoarea jetonului a scăzut atunci când jetoane prăjite Bankman vândute pentru a încerca să-și susțină imperiul de tranzacționare.

Solana a pierdut 45 la sută din valoarea sa săptămâna trecută.

"[toate] unitățile companiei, fondurile și angajații multicoini", a declarat co -fondatorul Kyle Samani de la Financial Times.

el însuși ca o serie de eșec al schimbului de criptomonede din acest an a dus la creșterea pesimismului în industrie, mulți investitori și -au păstrat optimismul în ceea ce privește FTX.

În septembrie, Bravo a spus că el trage compania din nou din investițiile noi cripto din cauza îngrijorărilor cu privire la practicile de afaceri ale industriei, dar a păstrat așteptări ridicate ale FTX.

El a spus la o conferință de investiții la Cannes că compania devenea „un mare câștigător” și a descris Bankman prăjit drept „unul dintre cei mai buni antreprenori” cărora le-a cunoscut.

Raportare suplimentară de Mercedes Ruehl în Singapore și Kaye Wiggins din Londra.