Jak se sváděli investoři smaženým modrým čipem Sam Bankman

Bylo to překvapivé výzvy ke starému profesorovi univerzity, který přivedl investora soukromého kapitálu Orlando Bravo, aby se stal jedním z nejvýznamnějších a objemů příznivců Sam Bankman smaženého a jeho krypto obchodní společnosti FTX.

Volání přišlo od Josepha Bankmana, profesora práva a podnikání na Stanfordské univerzitě, který na konci 90. let vyučoval Bravo. V té době, v polovině roku 2021, Bravos otevřel 122 miliard dolarů, obtížnou soukromou kapitálovou společnost Thoma Bravo, kancelář v Miami, město, ve kterém syn Bankman Sam právě zaplatil 135 milionů dolarů za 19letý zákon s místním týmem NBA.

Bankman řekl Bravo, jeho syn hledal pokyny pro filantropické projekty v Miami, aby propagoval své poslání „efektivního altruismu“. Teprve poté, co mluvili, se Bravo dozvěděl, že Bankman smažený také zjistil, že 900 milionů finančních kol řady B s hodnocením 18 miliard USD s WHO-IS-kdo od investorů, jako jsou Sequoia Capital, BlackRock a Softbank. Rychle zavolal Bankmanovi zpět, aby našel úvod a cestu do dohody, která rychle postupovala a byla by to největší kapitálové zadávání v historii kryptoměnitosti.

Když Bravo a partner Tre Sayle začali s due diligence pro finanční kolo, byli překvapeni čísly z FTX. Dvouletý start-up, který je veden relativně malým týmem mladých obchodníků, byl na cestě k generování více než 200 milionů dolarů v podnikání za rok, bezprecedentní marže pro růstovou společnost v rané fázi, která by normálně ztratila peníze. Bravo byl ohromen. Thoma Bravo investovala do kola v červnu 2021 více než 125 milionů dolarů a stala se jedním z největších příznivců FTX.

Thoma Bravo je jen jedním z investorů s modrými čipy, včetně státního fondu Temasek ze Singapuru, Tiger Global a Penzijního plánu učitelů Ontario, jehož podpora přispěla k půjčování Bankman-Fried's Business Empire This the Week tento týden, což byl tento týden poháněn obavami o jeho vlastní maloobchodní skupinu Alameda.

Od svého zavedení v roce 2019 získala FTX 1,8 miliardy USD a naposledy byla hodnocena 32 miliard USD. Mezi jeho akcionáře patří někteří z nejvíce prohlížených správců hedgeových fondů, včetně Alana Howarda od Brevan Howard Asset Management, Izzy Englander z Millennium Management a rodiny Paul Tudor Jones.

Nyní, když FTX požádal o bankrot, se zdá, že jejich investice jsou zcela vymazány. Investoři jako Sequoia, SoftBank a Paradigm, který byl spoluzakládán bývalým partnerem Sequoia Matt Huang, stanovili své akcie ve společnosti na nulu a zničili hodnotu stovky milionů dolarů.

Tito investoři jsou konfrontováni s obtížnými otázkami jejich vlastních zákazníků, jak to nepochopili, proč nevyžadovali křesla v radě FTX a zda někdy skutečně pochopili, jak společnost vydělává peníze.

To by nemělo skončit. Investoři uvedli, že výstřední 30letý zakladatel FTX, který se představil jako přijatelnou tvář divokého západního průmyslu, dokázal investovat do kryptoměn z touhy lidí z tradičních finančních oblastí a také z jejich strachu z chybějícího něčeho a zasáhl kapitál na další velkou věc.

Sequoia, se sídlem v Kalifornii, bývalý podporovatel společnosti Google, PaySapp, investoval 210 milionů dolarů do FTX a vyvinul se do jednoho z největších roztleskávaček Bankman-Fried.

V září vydala dlouhý a lichotivý článek o šéfovi FTX, ve kterém bylo řečeno, že společnost byla podporována „vizí o budoucnosti peněz sama s zcela adresovatelným trhem pro všechny na celé planetě“. Jeho „intelekt je tak velký, jak je zastrašující“, nadšený profil, který byl tento týden smazán, když Sequoia napsal svou investici do FTX na nulu.

"Byli jsme sváděni," řekl nejlepší investor, který investoval velké částky do FTX. Při zpětném pohledu si myslí, že jeho společnost, když se zeptala Bankmana smažená před investicí, by se měla „více soustředit na podrobnosti o správě a finanční kontrole kryptoměniče“-místo profilu sněhové koule jejího zakladatele. Povinnost péče investora na FTX, dodal, byla jen tak dobrá jako otázky, které jeho manažeři položili mladého podnikatele, jehož společnosti se v té době horečně setkaly s největšími fondy a bankami na světě.

Investor uvedl, že během prvních rozhovorů s smaženým Bankmanem měl nějaké výhrady, včetně způsobu, jakým se podnikatel „choval“, a pocitu, že věřil, že všichni ostatní ve finančním světě jsou „idioti“.

"Nedotkl bych se ho," dodal, ale nebylo to jeho konečné rozhodnutí.

Poskytovatel rizikového kapitálu, který investoval do FTX, uvedl, že due diligence neodhalila vysoký pákový efekt v podnikání - investorům byl prokázán rovnováhu pouze na konci čtvrtletí a pákový efekt nebyl na něm.

Mainstreamová aktiva se pokusila vypořádat s kryptoměnami, aby získaly zákazníky, kteří mají zájem o toto odvětví. Tlak je tak velký, že vedoucí zaměstnanec velké finanční instituce uvedl, že jeho společnost dokonce krátce diskutovala o nákupu FTX v rámci vnitřního pokroku, aby „vyrůstala na krypto“. Tato myšlenka však byla zamítnuta z důvodu modelu „vysoce spekulativní povahy podnikání“ a základního majetku, “dodal.

Je běžné v rizikovém kapitálu, aby investoři požádali o místo ve správní radě portfoliové společnosti, ale žádný z investorů neměl zastoupení správní rady na FTX.

Po rychlém vyjednávacím kolech, jediní členové představenstva smaženého Bankmana FTX, manažera FTX Jonathana Cheesmana, který později opustil společnost, a jediný externí ředitel, právník se sídlem v Antigui a Barbudě, sídle společnosti.

Orlando Bravo by se stal jedním z příznivců svazku Bankman smažený der Wall Street a obhájcem kryptoměn a FTX. Věřil, že společnost má potenciál potlačit některé z největších bank na světě, budoucnost, kterou napsal jeho zakladatel. Bankman smažený dokonce minulý rok řekl, že nákup Goldman Sachs byl „vyloučen“, když se FTX stal největší kryptoměnitou.

Multicoin Capital, krypto hedgeový fond, tento týden informoval své investory, že jeho závazky byly četné. Její finanční prostředky investovaly do FTX a společnost také využila společnost k obchodování s kryptem. Multicoin byl schopen odečíst čtvrtinu svých celkových aktiv z FTX před pozastavením výběrů, ale tento týden informoval investory, že asi 10 procent aktiv fondu bylo uvíznuto.

Společnost byla také aktivním prodejcem tokenu FTT, který byl zjevně součástí úpadku FTX. Během vloupání tento týden prodal tokeny FTT, ale fond nebyl schopen vybrat aktiva. Multicoin uvedl, že Solana, kryptoměna spojená s smaženým bankovníkem, byla jeho největší investiční pozice. Hodnota tokenu se snížila, když se prodaly žetony smažené bankovky, aby se pokusily podpořit svou obchodní říši.

Solana minulý týden ztratila 45 procent své hodnoty.

"[Všechny] firemních jednotek, fondů a zaměstnanců multicoinů," řekl Co -Founder Kyle Samani z Financial Times.

sám jako řada selhání výměny kryptoměny v letošním roce vedlo ke zvýšení pesimismu v tomto odvětví, mnoho investorů si udržovalo svůj optimismus z hlediska FTX.

V září Bravo uvedl, že společnost vytáhne zpět z nových krypto investic kvůli obavám z obchodních praktik průmyslu, ale zachovalo vysoké očekávání FTX.

Na investiční konferenci v Cannes řekl, že se společnost stala „velkým vítězem“, a popsal smažený Bankman jako „jednoho z nejlepších podnikatelů“, s nímž se setkal.

Další hlášení Mercedes Ruehl v Singapuru a Kaye Wiggins v Londýně.