كيف تم إغواء Sam Bankman-Fired Plue Chip المستثمرون

كانت دعوة مفاجئة لأستاذ جامعي قديم أحضر مستثمر الأسهم الخاصة أورلاندو برافو ليصبح واحداً من أبرز مؤيدي Sam Bankman-Fried وشركته التجارية Crypto Trade FTX.

جاءت الدعوة من جوزيف بانكمان ، أستاذ القانون والأعمال في جامعة ستانفورد ، الذي قام بتدريس برافو في أواخر التسعينيات. في ذلك الوقت ، في منتصف عام 2011 ، افتتح برافوس 122 مليار دولار ، شركة أسهم خاصة صعبة Thoma Bravo ، وهي مكتب في ميامي ، المدينة التي دفع فيها ابن Bankman سام للتو 135 مليون دولار مقابل قانون الاسم لمدة 19 عامًا مع فريق الدوري الاميركي للمحترفين المحلي.

قال

Bankman برافو ، ابنه يبحث عن تعليمات للمشاريع الخيرية في ميامي للترويج لمهمته "الإيثار الفعال". فقط بعد أن يتحدثوا ، علم برافو أن Bankman-Fried وجد أيضًا أن جولة تمويل 900 مليون من السلسلة B بتقييم بقيمة 18 مليار دولار مع من هو من المستثمرين مثل Sequoia Capital و BlackRock و Softbank. وسرعان ما اتصل بـ Bankman للعثور على مقدمة وطريقة للصفقة التي تقدمت بسرعة وستكون أعظم مشتريات رأس المال في تاريخ تبادل التشفير.

عندما بدأ برافو وشريك Tre Sayle مع العناية الواجبة لجولة التمويل ، فوجئوا بأرقام FTX. كانت الناشئة البالغة من العمر عامين ، والتي يقودها فريق صغير نسبيًا من المتداولين الشباب ، في طريقهم إلى تحقيق أكثر من 200 مليون دولار من ربح العمل لهذا العام ، وهو هوامش غير مسبوقة لشركة نمو في المرحلة المبكرة التي تخسر عادة الأموال. كان برافو غارقًا. استثمر Thoma Bravo أكثر من 125 مليون دولار في الجولة في يونيو 2021 وأصبح أحد أعظم مؤيدي FTX.

Thoma Bravo هو مجرد واحد من المستثمرين من الشريحة الأزرق ، بما في ذلك الصندوق المملوك للدولة Temasek من سنغافورة ، و Tiger Global ، وخطة معلمي أونتاريو ، والتي ساهمت بدعمها في إجراء مصداقية الإمبراطورية التجارية في Bankman-Fried هذا الأسبوع فجأة ، والتي كانت تقشرها مخاوف من مجموعة التجزئة الخاصة بالتجزئة ALAMEDA.

منذ تقديمها في عام 2019 ، جمعت FTX 1.8 مليار دولار أمريكي وتم تقييمها آخر 32 مليار دولار. يشمل مساهميه بعضًا من مديري صناديق التحوط الأكثر شاهدًا ، بما في ذلك آلان هوارد من قبل بريفان هوارد أصول إدارة الأصول ، وإيزي إنجلاند من إدارة الألفية وعائلة بول تيودور جونز.

الآن بعد أن تقدمت FTX بطلب للإفلاس ، يبدو أن استثماراتهم قد تم القضاء عليها تمامًا. قام المستثمرون مثل Sequoia و SoftBank و Parankm ، الذي شارك في تأسيسه من قبل شريك Sequoia السابق مات هوانغ ، بتعيين أسهمهم في الشركة إلى الصفر ودمر مئات مليون دولار.

يواجه هؤلاء المستثمرون أسئلة صعبة من قبل عملائهم ، وكيف يسيئون فهمها ، ولماذا لا يحتاجون إلى مقاعد في مجلس إدارة FTX وما إذا كانوا قد فهموا حقًا كيف تكسب الشركة المال.

لا ينبغي أن ينتهي. قال المستثمرون إن مؤسس FTX البالغ من العمر 30 عامًا ، الذي قدم نفسه كوجه مقبول لصناعة غرب البرية ، كان قادرًا على الاستثمار في العملات المشفرة من رغبة الناس من المناطق المالية التقليدية ، وأيضًا خوفهم من فقدان شيء ما ، وضرب رأس المال في الشيء الكبير التالي.

استثمر Sequoia ، الذي كان مقره في كاليفورنيا ، مؤيدًا سابقًا لـ Google ، Paysapp ، 210 مليون دولار في FTX وتطوير ليصبح واحدة من أكبر رؤساء المشجعين في Bankman-Fried.

في سبتمبر ، نشرت مقالة طويلة ومثيرة حول مدرب FTX ، والتي قيل فيها أن الشركة قد شجعت من خلال "رؤيتها حول مستقبل الأموال نفسها-مع سوق يمكن معالجته بالكامل للجميع على الكوكب بأكمله". "الفكر رائع بقدر ما هو مخيف" ، متحمس لملف التعريف الذي تم حذفه هذا الأسبوع عندما كتب سيكويا استثماراته في FTX إلى صفر.

قال مستثمر كبير استثمر مبالغ كبيرة في FTX "

" لقد تم إغواءنا ". عند العودة إلى الوراء ، يعتقد أن شركته ، عندما طلبت من Bankman-Fripped قبل الاستثمار ، "كان ينبغي أن" ركزت أكثر على تفاصيل حول الحوكمة والضوابط المالية لتبادل التشفير "-من بين ملف تعريف كرة الثلج لمؤسسها. وأضاف أن واجب العناية بالمستثمر في FTX لم يكن جيدًا مثل الأسئلة التي سألها مديروه رجل الأعمال الشاب ، الذي واجهته شركاته بشكل محموم من قبل أكبر الأموال والبنوك في العالم في ذلك الوقت.

قال

المستثمر إنه أجرى بعض التحفظات خلال المحادثات الأولى مع Bankman-Fried ، بما في ذلك الطريقة التي يتصرف بها "رائد الأعمال" والشعور بأنه يعتقد أن كل شخص آخر في العالم المالي كان "أغبياء".

"لم أكن لألمحه" ، لكنه لم يكن قراره النهائي.

قال مزود رأس مال المخاطر الذي استثمر في FTX أن العناية الواجبة لم تكشف عن الرافعة المالية العالية في العمل - لم يظهر المستثمرون الرصيد إلا في نهاية الربع ، ولم يكن الرافعة المالية عليه.

حاولت الأصول الرئيسية التعامل مع العملات المشفرة لاكتساب العملاء المهتمين بالقطاع. يعد الضغط كبيرًا لدرجة أن موظفًا كبيرًا في مؤسسة مالية كبيرة قال إن شركته ناقشت لفترة وجيزة شراء FTX كجزء من تقدم داخلي من أجل "النمو على التشفير". ومع ذلك ، تم رفض الفكرة بسبب نموذج "الطبيعة المضاربة للغاية للأعمال" والأصول الأساسية "، أضاف.

من الشائع في رأس المال المخاطرة للمستثمرين طلب مقعد في مجلس إدارة شركة المحافظ ، ولكن لم يكن لدى أي من المستثمرين تمثيل مجلس الإدارة في FTX.

بعد جولات التفاوض السريع ، أعضاء مجلس الإدارة الوحيدون في FTX Bankman-Fried ، ومدير FTX Jonathan Cheesman ، الذي غادر الشركة لاحقًا ، ومديرًا خارجيًا واحدًا ، وهو محامي مقره في Antigua و Barbuda ، مقر الشركة.

سيصبح Orlando Bravo أحد مؤيدي الحجم في Bankman-Fried A Der Wall Street ومدافع عن العملات المشفرة و FTX. لقد اعتقد أن الشركة لديها القدرة على قمع بعض أكبر البنوك في العالم ، وهو مستقبل كتبه مؤسسها. قال Bankman-Fried حتى العام الماضي إن شراء Goldman Sachs "لم يتم استبعاده" عندما أصبح FTX أكبر تبادل للتشفير.

Multicoin Capital ، وهو صندوق تحوط تشفير ، أبلغ مستثمريه هذا الأسبوع أن التزاماته كانت عديدة. استثمرت أموالها في FTX واستخدمت الشركة أيضًا الشركة لتداول التشفير. تمكنت Multicoin من خصم ربع إجمالي أصولها من FTX قبل تعليق عمليات السحب ، لكن هذا الأسبوع أبلغ المستثمرين أن حوالي 10 في المائة من أصول الصندوق كانت عالقة.

كانت الشركة أيضًا تاجرًا نشطًا لرمز FTT ، والذي كان على ما يبدو جزءًا من تراجع FTX. باعت الرموز المميزة FTT خلال اقتحام هذا الأسبوع ، لكن الصندوق لم يتمكن من سحب الأصول. وقال Multicoin أن Solana ، عملة مشفرة مرتبطة بـ Bankman-Fried ، كانت أكبر منصب استثماري واحد له. انخفضت قيمة الرمز المميز عندما تم بيع الرموز المقلية في Bankman لمحاولة دعم إمبراطوريته التجارية.

فقدت سولانا 45 في المائة من قيمتها الأسبوع الماضي.

"[جميع] وحدات الشركة والصناديق والموظفين المتعددين".

نفسه كعدد من فشل تبادل العملة المشفرة هذا العام أدى إلى زيادة التشاؤم في هذه الصناعة ، حافظ العديد من المستثمرين على تفاؤلهم من حيث FTX.

في سبتمبر ، قال برافو إنه يسحب الشركة من استثمارات تشفير جديدة بسبب المخاوف بشأن الممارسات التجارية للصناعة ، لكن الاحتفاظ بتوقعات عالية من FTX.

قال

في مؤتمر استثماري في كان أن الشركة أصبحت "فائزًا كبيرًا" ، ووصف Bankman المقلي بأنه "أحد أفضل رواد الأعمال" الذين التقى بهم.

إعداد تقارير إضافية من قبل مرسيدس رويل في سنغافورة وكاي ويغينز في لندن.