保留比特币期货ETF的投资者的缺点是什么?

保留比特币期货ETF的投资者的缺点是什么?

上个月引入了与比特币价格有关的第一家美国证券交易所交易基金,它成为历史上最强大的ETF铺设的历史,并迅速收集了超过10亿美元的财富。

Valkyrie Investments的比特币基金仅次于Proshares比特币战略ETF。 预计将很快推出其他几个比特币期货ETF。

对于美国的投资者来说,这是一个赶上加拿大和欧洲对面的土壤的机会,在那里,数十种股票市场交易的产品既有现货价格,又有比特币和其他加密货币的期货已经积累了数十亿美元的资产。

但是,新美国推出的功能可能会限制其成功:它们不是直接基于比特币价格,而是基于比特币期货。 出于这个原因,据Crypto-Analysis的公司GlassNode称,上个月,芝加哥商业交易所提供15亿美元的比特币期货的未偿还交易量增加到了50亿美元的历史最高点。

为什么要扮演角色?

期货在未来几个月内确定比特币的价格。 但是,您可以在某个加密交易所中偏离比特币的现货价格。

这部分是由于CME集团的比特币期货价格基于五个加密交易所的复合价格。

此外,基于期货的每个ETF都可以保留在他应该模仿的基础资产后面。 期货合约在固定的日期用完,必须在新版本中“超支”。 该基金的成千上万合同的交易成本和行政费。

美国石油基金是24亿美元的欧拉石油二元车ETF,其价格低于Wti-Rohöl的价格,在过去的十年中 指数提供商

Solactive估计,到目前为止,期货比比特币少于13个百分点增加了近120%。

“基于期货的ETF资金的投资者面临额外的价格波动风险,比特币价格和期货价格之间差异的迫害。

期货 - 比特币ETF可以太成功吗?

在某种程度上,是的。 ETF应紧密遵循比特币价格,以使最接求的期货合约是最接近当前日期的期货合约,称为最初月份或现货合约。 因此,Proshares在11月的合同中保留了他的3,900个期货职位。

CME集团限制了一方可以购买的合同数量,以防止公司推动市场陷入困境。 这可能会导致比特币期货的问题,因为市场相对较小。

当公司达到每单位4,000个合同的限额时,它必须购买没有限制的长期期货合约。

这与成本有关。 如果市场预计长期的比特币价格将上涨,那么长期期货合约的价格将在短期合同中上涨,这被称为Contango。 如果将期货合约汇入下个月,这将导致该基金的成本更高,该合同有效地出售并购买了高价。

这些成本可能意味着ETF仍然落后于基础的价格,根据行业估计比特币的估计,每年高达5-10%。

从理论上讲,CME还可以要求ETF提供商不要购买长期合同。

Proshares表示,在他看来,这些职位所带来的风险被高估了。

“我们有。有可能根据例外购买其他合同。

“我们还有其他可用的能力。这是一个发展中的市场和不断增长的市场。我们认为市场将继续增长,并将增加新的市场参与者。”

哪些其他潜在问题来自加密市场的结构?

加密开发人员不同意基础区块链技术应如何工作,如果您不能封闭差异,最后一步是在网络中创建叉子。

在这种情况下,尚不清楚应遵循ETF的哪个分支。 一个页面将使用较新的软件,现有网络将使用旧版本。 两者之间的价格可能会有所不同。

比特币已经受到多个叉子的约束。 以太坊是另一种加密货币,今年夏天也被重新汇集。 用于形成比特币价格指数的版本不在ETF赞助商手中,而是行业基准委员会的决定。

许多投资者希望美国监管机构将在未来几个月内批准比特币涵盖的ETF。 这种官方的绿灯可以从想要承诺的机构投资者向Geldern打开大门。

对于想要承诺的私人投资者来说,诱人的替代方案可以简单地购买比特币。

来源: Financial Times