Mitkä ovat sijoittajien haitat Bitcoin Futures ETF: n pitämiseksi?

Bitcoin-hintaan liittyvän Yhdysvaltain ensimmäisen pörssikaupan rahaston käyttöönotto, joka liittyy Bitcoin-hintaan, meni historiaan, koska kaikkien aikojen vahvin ETF laski ja keräsi nopeasti yli miljardin dollarin omaisuuden.

Valkyrie Investments Bitcoin -rahasto oli toinen Bitcoin -strategian ETF: n jälkeen. On odotettavissa, että useita muita Bitcoin -futuureja ETF: t käynnistetään pian.

Yhdysvaltain sijoittajille se on mahdollisuus saada kiinni kadonneen maaperän vastapäätä Kanadaa ja Eurooppaa, jossa kymmenillä osakemarkkinoitavaisilla tuotteilla on sekä spot-hinta että Bitcoinin ja muiden salausvaluuttojen futuurit ovat jo keränneet useita miljardia dollaria varoja.

Mutta uusien Yhdysvaltojen lanseerausten ominaisuus voisi rajoittaa heidän menestystäan: ne eivät perustu suoraan Bitcoin -hintaan, vaan Bitcoin -futuureihin. Tästä syystä Bitcoin-futuurien jäljellä olevien liiketoimien määrä Chicagon Mercantile-vaihdossa 1,5 miljardilla dollarilla on noussut viime kuussa kaikkien aikojen korkeimpaan korkeimpaan hintaan, toteaa Crypto-analyysiä koskevan yrityksen Glassnode.

Miksi sillä on rooli?

Futuurit korjaavat bitcoinin hinnan tulevina kuukausina. Voit kuitenkin poiketa Bitcoinin spot -hinnasta tietyssä salauskyyläisessä vaihdossa.

Tämä johtuu osittain siitä, että CME -konsernin Bitcoin -futuurit perustuvat viiden salauksen vaihdon yhdisteisiin hintoihin.

Lisäksi jokainen futuuriin perustuva ETF voi pysyä taustalla olevan omaisuuden takana, jota hänen on tarkoitus jäljitellä. Futuurisopimukset loppuu kiinteänä päivänä ja niiden on oltava "ylitetty" uudemmissa versioissa. Rahastosta tulevat tuhansien uusien sopimusten transaktiokustannukset ja hallinnolliset palkkiot.

Yhdysvaltain öljyrahasto, 2,4 miljardin dollarin OLAR-öljy-Futures ETF, on Wti-Rohölin hinnan alla, jota se on tarkoitus jatkaa viimeisen kymmenen vuoden aikana

Solaktivi, indeksin tarjoaja, arvioi, että futuurit ovat toistaiseksi tehneet noin 13 prosenttiyksikköä pienempiä kuin bitcoineja, kasvaa lähes 120 prosentilla.

"Futuuripohjaisten ETF-rahastojen sijoittajat altistuvat ylimääräiselle hinnan volatiliteettille ja Bitcoin- ja Futures-hintojen välisten erojen vainolle", sanoi luottoluokituslaitoksen Fitchin rahastojen luokitusten vanhempi johtaja Alastair Sewell.

Voiko futuurit-bitcoin ETF olla liian menestyvä?

tavallaan, kyllä. ETF: ien tulisi noudattaa Bitcoin -hintaa tarkasti, joten pyydetyin futuurisopimus on se, joka on lähinnä nykyistä päivämäärää, joka tunnetaan nimellä etukuukausi tai spot -sopimukset. Tästä syystä Proshares pitää kaikki 3 900 futuuria koskevan tehtävänsä marraskuun sopimuksissa.

CME -konserni on rajoittanut niiden sopimusten määrää, joita osapuoli voi ostaa estääkseen yritystä ajamasta markkinoita tiiviyteen. Tämä voi johtaa Bitcoin -futuurien ongelmiin, koska markkinat ovat suhteellisen pieniä.

Kun yritys saavuttaa 4000 sopimuksen rajan yksikköä kohti, sen on ostettava pitkäaikaisia ​​futuurisopimuksia, joille ei ole rajoituksia.

Tämä liittyy kustannuksiin. Jos markkinat odottavat Bitcoin-hinnan nousevan pitkällä aikavälillä, pitkäaikaisten futuurisopimusten hinta nousee lyhyen aikavälin sopimuksiin, joka tunnetaan nimellä Contango. Tämä aiheuttaa rahaston korkeampia kustannuksia, jos futuurisopimus on siirretty seuraavaan kuukauteen, mikä myy ja osti tehokkaasti korkean.

Nämä kustannukset voivat tarkoittaa, että ETF pysyy taustalla olevan hinnan takana ja Bitcoinin teollisuusarvioiden mukaan on jopa 5-10 prosenttia vuodessa.

Teoreettisesti CME voi myös pyytää ETF-palveluntarjoajaa olemaan ostamatta pidemmän aikavälin sopimuksia.

Proshares totesi, että hänen mielestään näistä asemista johtuvat riskit ovat yliarvioituja.

"Meillä on .. potentiaali ostaa lisäsopimuksia poikkeuksen mukaan.

"Meillä on lisäkykyä.

Mitkä muut mahdolliset ongelmat johtuvat kryptoomamarkkinoiden rakenteesta?

kryptokehittäjät eivät ole yhtä mieltä siitä, kuinka taustalla olevan blockchain -tekniikan tulisi toimia, ja jos et pysty liittämään eroja, viimeinen vaihe on haarukan luominen verkkoon.

Tässä tapauksessa on epäselvää, mitä ETF: ien haaraa tulisi noudattaa. Yksi sivu käyttää uudempia ohjelmistoja ja olemassa oleva verkko käyttää vanhempaa versiota. Hinnat voivat vaihdella näiden kahden välillä.

Bitcoin on jo joutunut useita haarukoita. Ethereum, toinen kryptovaluutta, jaettiin myös uudelleen tänä kesänä. Bitcoin-hintaindeksin muodostamiseen käytetty versio ei ole ETF: n sponsorin käsissä, vaan teollisuuden benchmark-komitean päätös.

Monet sijoittajat toivovat, että Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset hyväksyvät Bitcoinin kattaman ETF: n tulevina kuukausina. Tämä virallinen vihreä valo voisi avata ovet Geldernille institutionaalisilta sijoittajilta, jotka haluavat sitoutumisen.

Yksityisille sijoittajille, jotka haluavat sitoutumista, houkutteleva vaihtoehto voi olla yksinkertaisesti ostaa Bitcoin.