Tether: Stablecoin vyzerá otrasene stabilnou nadáciou

Stablecoins, ukázalo sa, že nemusia byť také stabilné. Tieto digitálne aktíva, ktoré sú spojené s hodnotou štátnych mien, sa uvádza, že sú najbezpečnejšou časťou prchavého trhu Cryptoma. Jej údajne pevná hodnota z neho urobila základný kameň krypto ekosystému.

Ale Stablecoins nerobia spravodlivosť voči svojmu návrhu zákona. Tether, najväčší z týchto tokenov s obehom približne 82 miliárd dolárov, krátko prišiel o svoje puto vo štvrtok. Pred zotavením klesol na 95,08 centov.

Oddelenie, rovnako ako to, by sa malo obávať širšieho trhu. Veľkosť odvetvia Stablecoin, ktorý sa týka Federálneho rezervného systému v marci 180 miliárd dolárov, je zdrojom potenciálnych systémových rizík.

Argument, ktorý stojí za Stablecoins, je založený na predpoklade, že emitenti majú k dispozícii prostriedky, ktoré im zaplatia, aby zaplatili vlastníka mincí, každý, kto sa snaží uplatniť svoj token súčasne. Ale to je sotva predpokladom železa.

V prípade vkladov v hotovosti a bankách tvorili na konci decembra iba 5 percent svojich aktív. Štátne štátne pokladnice tvorili asi 44 percent, zatiaľ čo osvedčenia o komerčných papieroch a vkladoch dosiahli ďalších 30 percent.

Keď sa Tether rozhodne zlikvidovať svoje 34 miliárd dolárov vo vládnych dlhopisoch alebo vo výške 24 miliárd dolárov v podnikových dlhopisoch na obranu tokenu, bude mať vplyv na dátumy dlhopisov a prvý trh s peniazmi. Je ešte viac znepokojujúce, že približne 6 percent alebo 5 miliárd dolárov-je v iných investíciách vrátane iných kryptomen. Mohlo by sa ukázať ako nelikvidné a ťažko sa predávať počas stresových časov.

To všetko predpokladá, že počty Tether - ktoré zverejnila audítorská spoločnosť založená na ostrovoch Kaiman - je spoľahlivá. Vlani v októbri dostali Tether pokutu 41 miliónov dolárov, pretože sa tvrdilo, že vydala zavádzajúce vyhlásenia od najmenej júna 2016 do februára 2019.

Regulačné orgány by mali určovať jasné pravidlá likvidity, na ktorých by mali bezpečné aktíva udržiavať stabilné vyžarovanie mincí. Požiadavka podrobných a súčasných správ o zložení týchto rezervných akcií by poskytla informácie o tom, kde existujú riziká.

Zdroj: Financial Times