TETHER: Stablecoin izgleda potreseno stabilnim temeljem

Ispada da StableCoins možda nije tako stabilan. Kaže se da su ove digitalne imovine, koje su povezane s vrijednošću valuta države -najsigurniji dio nestabilnog tržišta kriptoma. Njezina je navodno čvrsta vrijednost učinila kamen temeljac kripto ekosustava.

Ali Stablecoini ne pravedan za svoj prijedlog zakona. Tether, najveći od tih žetona s cirkulacijom od oko 82 milijarde dolara, nakratko je izgubio svoju obveznicu u četvrtak. Prije oporavka pao je na 95,08 centi.

Odvajanje, kao i možda, trebalo bi se brinuti šire tržište. Veličina Stablecoin industrije koja je u ožujku u ožujku, 180 milijardi dolara, predstavlja izvor potencijalnih sistemskih rizika.

Argument koji stoji iza Stablecoina temelji se na pretpostavci da izdavatelji imaju na raspolaganju sredstva za plaćanje vlasnika novčića svi koji pokušavaju istovremeno otkupiti svoj token. Ali to je jedva željezna pretpostavka.

U slučaju veza, depozita za gotovinu i banke činili su samo 5 posto njegove imovine krajem prosinca. Riznice su činile oko 44 posto, dok su certifikati komercijalnih papira i depozita napravili još 30 posto.

Kad se Tether odluči likvidirati svojih 34 milijarde dolara državnih obveznica ili svojih 24 milijardi dolara korporativnih obveznica za obranu tokena, učinak na datume obveznica i tržište novca prvog klase. Još je više zabrinjavajuće da je oko 6 posto ili 5 milijardi dolara u drugim ulaganjima, uključujući i druge kripto valute. To bi se moglo pokazati nelikvidnim i teško ih je prodati tijekom vremena stresa.

Sve ovo pretpostavlja da su broj tetera - koje je objavila revizorska tvrtka na temelju Kaimanskih otoka - pouzdana. Prošlog listopada, Tether je novčano kažnjen s 41 milijuna dolara jer se tvrdilo da je dao pogrešne izjave od najmanje lipnja 2016. do veljače 2019. godine.

Regulatorna tijela trebala bi odrediti jasna pravila o likvidnosti na kojima bi sigurna imovina trebala zadržati stabilne emitiranja kovanica. Zahtjev detaljnih, trenutnih izvještaja o sastavu ovih zaliha pričuva pružio bi informacije o tome gdje postoje rizici.