Tether: Stablecoin semble secoué par des bases stables

stablecoins, il s'avère que peut ne pas être si stable. Ces actifs numériques, qui sont liés à la valeur des devises à pente d'État, seraient la partie la plus sûre du marché des cryptomes volatils. Sa valeur prétendument ferme en a fait une pierre angulaire de l'écosystème de la cryptographie.

mais les stablecoins ne rendent pas justice à leur projet de loi. Tether, le plus grand de ces jetons avec une circulation d'environ 82 milliards de dollars, a brièvement perdu sa caution jeudi. Il est tombé à 95,08 cents avant de récupérer.

Le découplage, ainsi que cela peut être, devrait inquiéter le marché plus large. La taille de l'industrie des stables-conformes à la Réserve fédérale en mars 180 milliards de dollars, il est une source de risques systémiques potentiels.

L'argument derrière StableCoins est basé sur l'hypothèse que les émetteurs ont les fonds disponibles pour les payer pour payer le propriétaire de la pièce, tout le monde essayant de racheter son jeton en même temps. Mais ce n'est guère une prémisse en fer.

Dans le cas des dépôts de Tether, Cash et Bank ne représentait que 5% de ses actifs fin décembre. Les bons du Trésor représentaient environ 44%, tandis que le papier commercial et les certificats de dépôt ont réalisé 30% supplémentaires.

Lorsque l'attache décide de liquider ses 34 milliards de dollars d'obligations d'État ou ses 24 milliards de dollars d'obligations de sociétés pour défendre le jeton, l'effet sur les dates d'obligations et le premier marché monétaire de classe. Il est encore plus inquiétant qu'environ 6% ou 5 milliards de dollars, soit dans d'autres investissements, y compris d'autres crypto-monnaies. Ceux-ci pourraient s'avérer illiquides et difficiles à vendre pendant les temps de stress.

Tout cela suppose que le nombre d'attaches - qui ont été publiés par une société d'audit basée sur les îles Kaiman - sont fiables. En octobre dernier, Tether a été condamné à une amende de 41 millions de dollars parce qu'il a été affirmé qu'il avait fait des déclarations trompeuses d'au moins juin 2016 à février 2019.

Les autorités réglementaires devraient déterminer les règles de liquidité claires sur lesquelles les actifs sécurisés devraient conserver des émetteurs de pièces stables. L'exigence de rapports détaillés et actuels sur la composition de ces actions de réserve fournirait des informations sur les risques.