Tether: Stablecoin se ve conmocionado por la base estable

stablecoins, resulta que puede no ser tan estable. Se dice que estos activos digitales, que están vinculados al valor de las monedas estatales con sambores, son la parte más segura del mercado volátil de criptoma. Su valor supuestamente firme lo ha convertido en una piedra angular del ecosistema criptográfico.

Pero Stablecoins no hace justicia a su factura. Tether, el más grande de estas fichas con una circulación de alrededor de $ 82 mil millones, perdió brevemente su fianza el jueves. Cayó a 95.08 centavos antes de recuperarse.

El desacoplamiento, así como puede ser, debería preocuparse por el mercado más amplio. El tamaño de la industria de Stablecoin, según la Reserva Federal, en marzo, $ 180 mil millones lo convierte en una fuente de riesgos sistémicos potenciales.

El argumento detrás de Stablecoins se basa en el supuesto de que los emisores tienen los fondos disponibles para pagarles a los propietarios de monedas a todos que intentan canjear su token al mismo tiempo. Pero eso no es una premisa de hierro.

En el caso de los depósitos de Tether, efectivo y bancos representaron solo el 5 por ciento de sus activos a fines de diciembre. Los bonos del Tesoro representaban alrededor del 44 por ciento, mientras que los certificados de papel y depósito comerciales hicieron otro 30 por ciento.

Cuando Tether decide liquidar sus $ 34 mil millones en bonos del gobierno o sus $ 24 mil millones en bonos corporativos para defender el token, el efecto en las fechas de bonos y el mercado monetario de primera clase tendrán. Es aún más preocupante que alrededor del 6 por ciento o $ 5 mil millones sea en otras inversiones, incluidas otras criptomonedas. Estos podrían ser ilíquidos y difíciles de vender durante los tiempos de estrés.

Todo esto presupone que los números de atado, que fueron publicados por una empresa de auditoría basada en las Islas Kaiman, son confiables. En octubre pasado, Tether recibió una multa de $ 41 millones porque se afirmó que hizo declaraciones engañosas desde al menos junio de 2016 hasta febrero de 2019.

Las autoridades reguladoras deben determinar reglas de liquidez claras sobre las cuales los activos seguros deben mantener los emisores de monedas estables. El requisito de informes actuales detallados sobre la composición de estas acciones de reserva proporcionaría información sobre dónde hay riesgos.