I Tether's vakre nye verden av digitale petrodollars og rollarer

Damn USAs innskuddsgaranti. Tether ønsker nå å hevde at hans stabile mynt sikrer stabiliteten i det amerikanske finanssystemet.

i et blogginnlegg datert 6. september-en som absolutt ikke har noe å gjøre med å spille kylling med det amerikanske finansdepartementet, hevder at hans stabile mynt er en digital analog til Petrodollar. Fra Tethers bidrag:

tether er et viktig og kraftig instrument for USA å opprettholde dollarens rolle som den mest stabile, mest brukte og mest søkte etter valutaen i verden. På 1970-tallet sikret USA fremtiden til den amerikanske dollaren via Petrodollar-systemet, der oljeproduserende land bare solgte oljen sin i dollar. Store land med kreditor som ikke hadde tilgang til tilstrekkelige energireserver (Japan, Europa, etc.) måtte kjøpe dollar for å kjøpe olje. Dette økte etterspørselen etter den amerikanske dollaren under en økonomisk endring og holdt både dollar og USA i en styrkeposisjon. Handelsoverskudd ble deretter resirkulert i amerikanske statsobligasjoner.

OK. USDT er derfor et symbol som skapes ved å kjøpe en formueverdi som er skapt til dollar og overført ved energiforbruk. Petrodollars er dollar som overføres til en eksportør fra salg av potensiell energi. Ser vi for å forestille oss at krypto er oljen slik at denne sammenligningen fungerer? Eller er dollaren oljen? Og hvis dollaren er oljen, hva er statsobligasjonene?

En ting som Tether har med oljeeksportører er at den har en valutaforsyning et sted som blir resirkulert i mange markeder. Men før vi reagerer på det populære spørsmålet om hva som nøyaktig Tether har, bør vi tilby litt mer bakgrunn, hvorfor selskapet ønsker å bli ansett som systemisk relevant for stabiliteten i verdens ledende valuta.

I forrige måned sa Tether at det ikke ville fryse til USDT, som er koblet til Tornado Cash, selv etter at kryptovaskesalongen ble satt på en sanksjonsliste av det amerikanske kontoret for utenlandsk eiendeler Control (OFAC). Det sies at det skyldes a) tether ikke er basert i USA og ikke aksepterer amerikanske statsborgere som kunder; b) Rettshåndhevelsen spurte ikke tether direkte; Og c) Selskapet med base i USA har ikke frosset sammenlignbare transaksjoner for BUSD, dens stabile mynt, som er utstedt i samarbeid med Binance. (Paxos senere

Oppdaterte sitt bidrag for å forklare at han ville fryse penger i sin frysing lommebok hvis de ble sendt til eller fra en sanksjonert adresse.)

Dollars erstatning av valg for aktivering av Ponzi -systemer og ransomware beviser ikke at Tether underbygger hele det amerikanske økonomiske systemet. Kanskje grunnen til at selskapet understreker at det også har vært en volumkjøper av skatteforandringer i fire måneder:

. . . I mai utgjorde stabile mynter mer enn 2 % av det totale statskassemarkedet, som overskred beløpet som eies av Berkshire Hathaway. Selv i dag er Tether en viktig kjøper på det amerikanske Trasuries -markedet.

Vi er ikke sikre på hvorfor Berkshire er en gyldig sammenligning, bortsett fra det faktum at den er stor og kjent, men kanskje Tether bare likte å komme inn i selskapet til Warren Buffett. I tillegg vil 2 prosent av statskassemarkedet bety at stabile mynter i dag har totalt 466 milliarder dollar i amerikansk statsgjeld. . . . dritt er usannsynlig. (FWIW, når vi ser på CoinMarketCap, kan vi se at den samlede markedsverdien av stabile mynter for tiden er 153 milliarder dollar, og vi spør oss selv hvor mye av det som faktisk er dekket av USTS).

Men rettferdig nok. Amerika har mange grunner til å ta hensyn til en uregulert Quasi-Prime Money Market Fund Manager med en skyggebenk til en verdi av $ 68 milliarder dollar selv om markedets innflytelse ikke er den største bekymringen.

30. juni sa Tether at det hadde 29 milliarder dollar i statskasser. Til sammenligning: I følge Office of Financial Research forvalt HSBC rundt 63 milliarder dollar i amerikanske pengemarkedsfond i juli. Det er rundt 1,2 prosent av forvaltningskapitalen til regulerte amerikanske pengemarkedsfond. Fidelity, den største leverandøren av pengemarkedsfond, forvalter nesten 18 prosent av markedsmidlene. Til og med Berkshire Hathaway overstiger Tether med 75 milliarder dollar i kortsiktige investeringer i skatteendring 30. juni, og det er grunnen til at statistikken som er nevnt ovenfor, gjelder hele StableCoin-universet.

Innlegget konkluderer:

. . . USDT tilbyr USA et lignende instrument som tilbød Petrodollar -regimet for den digitale tidsalderen. Mange fordeler som USA har trukket fra Petrodollar -systemet og rollen som amerikanske statlige obligasjoner som et globalt reservesystem kan replikeres med USDT og andre stabile mynter.

Oppfinnelsen av Tether, en digital dollar, er et pengepolitisk instrument for den digitale tidsalderen. Den ene vi håper at USA vil promotere dem.

Alt dette er en fascinerende kontekst for eieren av dollar erstatningsvalutaer fra den analoge epoken, for eksempel Dirham of the United Arab Emirates, Aruba Florin og East Timor Centavo, som sjelden har blitt anerkjent som viktige instrumenter for FOMC -politikken. Og siden Petrodollars overherredømme forsvinner, kan Tether's History -tale bidra til å åpne noen hoder i Washington. Til dem, ofac.