Ft CryptoFinance: Crypto, Sanctions and the First Change

Välkommen till den här veckans utgåva av The Ft. Idag tittar vi på kryptoblandningstjänster och rättigheter som är förankrade i USA: s konstitution.

Det heliga första ändringsförslaget var förmodligen inte det område som det amerikanska finansministeriet hade i åtanke när sanktionerna införde kryptoblandningstjänstens tornado kontanter i sommar.

I augusti hade ministeriet tillräckligt med tornado och hävdade att det användes för att tvätta mer än 7 miljarder dollar och var en föredragen kanal för hacker som stöds av Nordkorea för att undvika sanktioner. Blandare som Tornado oskärpa spåret av överföringar som normalt finns i de digitala huvudböckerna som är baserade på cryptocurrencies.

Resultaten var ganska svåra. Alla transaktioner som går igenom den virtuella switchen av Tornado Cash har blockerats när de påverkar amerikanska användare eller genomförs någonstans i eller genom landet. Alla förstod meddelandet: Om de är amerikaner, gå inte i närheten.

Som förväntat var

kryptopurister allt annat än imponerade och gjorde kända klagomål som statliga attacker och kränkningen av de finansiella dataskyddsrättigheterna för individer.

Du går nu ett steg längre med dina symtom. Denna vecka, myntcenter, en kryptoorienterad ideell forskning och intresserepresentation baserad i Washington, lämnade in en stämningsansökan mot finansministeriet och hans kontor för utländsk tillgångskontroll (OFAC) och hävdade att den inte var godkänd att införa sanktioner mot Tornado Cash.

Crypto -investeraren David Hoffman, mjukvaruutvecklaren Patrick O’Sullivan och "John Doe", som beskrivs i filen som en mänskliga rättighetsaktivist som donerade krypto till Ukraina.

Kommer Coin Center att komma vidare med rättegången mot en av de mest kraftfulla finansiella kriminella myndigheterna över hela världen? Och om inte, varför gör besväret?

Stämningen gick inte riktigt in i innehållet i finansieringens anklagelser: att tornado användes som en kanal för penningtvätt.

I stället handlar myntet om hans åsikt att de skyddas av det första konstitutionella tillsatsen för att skydda grupperna (och individer i dem) om yttrandefrihet. Enligt klagandena kränker kriminaliseringen av Tornado Cash de konstitutionella rättigheterna för användare som "behöver det för att skydda sina privata föreningar". John Doe fruktar att ryska agenter kan ta reda på hans pro-ukrainska aktiviteter och skada honom och hans familj.

Denna attacklinje kunde inte räcka. "Jag är ganska skeptisk till påståendet om den första konstitutionen ..

Naturligtvis hjälper myntcentret inte. Den hävdar att det inte är en kriminell och aldrig gör affärer med brottslingar eller terrorister. Men det säger också: "Det är omöjligt att säga vars tillgångar skickas till myntcentra -konto när de kommer från en tornado -kassadress." Coin Center vägrade att kommentera hur dessa uttalanden kan samexistera.

Enligt Fox kan privata föreningar upprätthållas utan användning av Tornado Cash eller en annan kryptotjänst. "Varför ställer du inte ut dem? Det är ganska privat."

mynt den starkaste positionen i centrumet kan vara hans påstående att finansministeriet och OFAC överskred sina befogenheter eftersom tornadoföretag också användes för betalningar mellan vanliga amerikaner som bara ville överföra rena pengar till varandra privat. Fox sa att denna punkt kan vara ett problem för regeringen.

Kanske handlar kampen inte om nuet, utan för framtiden. "Oavsett om myntcentret är framgångsrikt eller inte, skulle det bara förbättra våra blockchain -lagar och riktlinjer för att stärka den offentliga diskursen via open source -programvaruverktyg i allmänhet, inklusive de som Tornado Cash," sa Teresa Goody Guillén, partner på US Law Firm Bakerhostetler.

Men kanske, som de grundande fäderna i Amerika visste, är vissa sanningar en självklarhet.

Liksom John Reed Stark, tidigare chef för Office of Internet -verkställigheten av SEC, berättade för mig den här veckan: "Branschen skriker ständigt efter regleringsklarhet, enligt säkerhet, för detaljer, men när det får det, lämnar de en stämning där de inte är vad det är."

Vad tycker du om centrumets mynt mot finansministeriet? Maila mig till scott.chipolina@ft.com .

Weekly Highlights

• Som ordspråket säger: Om det regnar, hälls det och Solana -landet är mycket vått. Förra veckan frågade jag vart nätverket skulle gå efter ett antal av de senaste misslyckandena, och den här veckan hackades de Solana-baserade defi-plattformsmarknaderna för 100 miljoner dollar. När listan över defi-hacks, som ökar längre, är teamet av mango-marknader klargjorde att "Orakel-prisrapporteringen fungerade som de borde ha arbetat"-en detalj som verkligen mycket förtroende för det påstådda framtiden för det finansiella systemet kommer att väcka.

• Frankrike gjorde kryptorubriker igen den här veckan efter att ha välkomnat Exchange Platform Crypto.com till sina banker. Registreringen av plattformen som en digital tillgångstjänsteleverantör vid Authorité of the Marchés Financiers (AMF) följer registreringen av Binance i EU -medlemsstaten månader tidigare.

• meta fortsätter oj> Crazy Ett populärt amerikansk fotbollsvideospel genomförde 1994 samma föreställning, som enligt min mening tar bort benen.

• Granskningen av den uppenbara rollen som krypto i försvagningen av ekonomiska sanktioner minskar inte. Den här veckan gick Bittrex -aktiemarknadsplattformen med på att betala 29 miljoner dollar för att tillgodose verkställighetsärenden med de amerikanska myndigheterna på grund av "uppenbara kränkningar" mot sanktioner mot länder som Iran, Kuba och Syrien. Läs om det här.

• Binance anklagades av medägare för ett brittiskt dotterbolag för att ha lämnat in en "grov felaktig" årsrapport för ett brittiskt företag som är anslutet till Crypto Exchange. Anklagelsen följer den offentliga tvisten med Binance med Financial Conduct Authority förra året. Läs mer här.

Veckans ljudbit: Tether

Det kommersiella papperet, som inte beskrivs mer detaljerat, som stödde det största stabila myntet i världen, har länge lockat spekulationer. Inte mer.

"Tether är stolt över att meddela att vi helt har eliminerat kommersiellt papper från våra reserver. Detta är ett bevis på vårt engagemang för att dra slutsatsen med de säkraste, de mest likvida reserverna på marknaden."

Så inget att göra med 4,4 procent ränta som erbjuds för kortsiktiga amerikanska statskassor? Låt oss hoppas att detta också påskyndar den långvariga revisionen.

Data Mining: Coinbase Problem Fortsätt

Oavsett om det är ett jobb nedskärningar, interna tvister eller tvister med tillsynsmyndigheterna, 2022 var ett svårt år för Coinbase.

De senaste uppgifterna som publicerades av Analysplattformen Cryptocompare visar att dynamiken fortfarande måste vända eftersom den förbereder sig för att tillkännage vinsterna för tredje kvartalet den 3 november. Månadsuppgiftsvolymen på börsen minskade med 17 procent till 48 miljarder dollar jämfört med 120 miljarder USD i början av året. Spothandelsvolymen har nu nått den lägsta nivån sedan december 2020.

Ytterligare data från Cryptocompare visar att den månatliga kontantvolymen för Binance, FTX och OKX har ökat under samma period.

Kanske kommer dokumentären om Coinbase och hans medfundare Brian Armstrong att tänka om människor. Tänk på att Atlanten inte var ett fan.