Frågor och svar: Samarbetaren av CMS Holdings säger att han försiktigt kommer in på marknaderna

CMS Holdings webbplats är beundransvärd - det är bara en bild av ett vattenfall med inskriptionen "beprövad likviditet" - en värdig reklam för en kryptofond. Twitter -tidslinjen från CMS Holdings är dock allt annat än tråkigt.

men att leda en fond genom den senaste turbulensen var utan tvekan en utmaning. I ett antal telefonsamtal förra månaden träffade Blockworks med Matuszewski för att ta reda på hur CMS Holdings ...

Block Works: Hur tänker du på det nuvarande krypto -stämningen? Hur är CMS?

Matuszewski: Jag skulle säga att stämningen blev värre och sedan blev stämningen bättre. Det verkar vara lugnt nu, jag säger det. Saker verkar vara lugna här. Vi lever och vi är här för att marknadsföra spelet, vilket är det viktigaste. Vi kör bara inte så heta.

Block fungerar: Tror du att det värsta kaoset gav sig genom marknaderna?

Matuszewski: Ja, det gör jag. Jag tror att säkerheterna som måste säljas såldes. De tvingade slickarna är genom systemet, nu hanterar du bara baksmälla. Jag tror inte att det finns massor av risker som nu måste gå ut genom dörren.

Självklart slickar alla sår och försöker stänga hål i sina balansräkningar, men jag tror att majoriteten av den tvingade försäljningen nu genomförs över marknaden. Jag tror att det har gått ett tag, så vi gör en baslinje, eller hur? Människor är fortfarande rädda för att använda nytt kapital, men det saknas tvingade säljare på marknaden.

Block Works: Är portföljen för CMS Holdings anpassade på lång sikt eller är det kontinuerligt omhändertagna?

CMS: Det är en blandning. Vissa av våra positioner är uppenbarligen mycket längre positioner och många av dem berör inte av skatteskäl. Jag tror att vi förmodligen är strukturerade som 40/60 mellan vätskorna och den illikvida venture -sidan som vi inte vill röra.

Du måste vara medveten om; Om du vill agera måste du vara medveten om att du inte bara behöver slå marknaden utan också den skattebörda som du lägger dig själv. Om du bor i ett högserviceområde ser du en frisyr på 50 % för en kortvarig CAP-vinstposition. Anta att du säljer en position efter att den har stigit med 50 % och sedan vill köpa tillbaka. Du skulle effektivt ha samma position; Egentligen allt du gjorde var att ändra kostnadsbasen för dina skatter.

Block Works: Är CMS Banking ett gäng torrt pulver som måste släppas ut? Eller förekommer det noggrant?

Matuszewski: COUNTIFIC CAY in är det bättre sättet att uttrycka det. Du har många tillgångar som har nått riktiga lågheter. Solana är ett bra exempel. Avalanche är annorlunda.

Många av de gamla mynten har nått sulan i dalen särskilt eftersom de inte lagrades så ofta som säkerhet. Vad de har är en situation där Bitcoin och Ether förmodligen var den värsta av tvångsförsäljningen, eftersom de oftast lagrades som säkerhet bland olika långivare, men många av de gamla mynten verkligen inte, främst för att de inte togs som en insättning. De nådde sulan i dalen mycket tidigare - om det är sulan i dalen, som vet - men de har varit lite mer stabila de senaste månaderna än majors.

Block Works: Du har tidigare sagt att bekymmer från många kopplingskritiker är ogrundade. Vad tror du att hans reserver kommer att flyta i USA: s statliga obligationer?

Matuszewski: Tether har alltid varit den stora och USDC har alltid varit mycket, mycket konservativ. Tether blir mer konservativ. Jag tror att många av dem i princip bara visar långfingret och säger: "Okej, bra. Ditt nötkött är verkligen ett av våra företags trasuri. Vi kommer att flytta hela saken till statskassor. Vad är ditt nötkött nu?"

Så jag tycker att Tether är för konservativ, främst för att de har pojkar på ryggen, men jag tror att de kommer att skaka dem.

Block Works: Vad tycker du om teorin om att TradFI (traditionell ekonomi) försöker komma in i cryptocurrency eftersom betyg är låga?

Matuszewski: Jag tror att det här är en mem. Tradfi rengör din klocka och allt annat du äger. Crypto är den typ av saker du köper när resten av din portfölj är som att flyga. Det är inte så att du tänker: "Åh min gud, mina tekniklager har sjunkit med 40 %. Jag kommer att köpa lite krypto eftersom det är deprimerat."

Blockwerke: Är den senaste ökningen av sammanslagningar och övertaganden (M&A) positiva för branschen i hela branschen? Skulle det inte vara mer centraliserat?

Matuszewski: Det är mycket fördelaktigt. Egentligen borde det ha funnits fler M & A -aktiviteter i kryptoområdet under de senaste två åren. Problemet var att alla gick så bra att det inte fanns någon drivkraft att implementera det. Jag tror att det kommer att accelerera i år.