Vragen en antwoorden: de co -stichter van CMS Holdings zegt dat hij zorgvuldig op de markten komt

De website van CMS Holdings is bewonderenswaardig - het is slechts een beeld van een waterval met de inscriptie "bewezen liquiditeit" - een waardige reclame voor een cryptofond. De Twitter -tijdlijn van CMS Holdings is echter allesbehalve saai.

Maar het leiden van een fonds door de nieuwste turbulentie was ongetwijfeld een uitdaging. In een aantal telefoontjes vorige maand ontmoetten Blockworks Matuszewski om erachter te komen hoe CMS Holdings ...

Block werkt: Hoe denk je van de huidige crypto -stemming? Hoe gaat het met CMS?

Matuszewski: Ik zou zeggen dat de stemming erger werd en toen werd de stemming beter. Het lijkt nu kalm te zijn, dat zeg ik. Dingen lijken hier kalm te zijn. We leven en we zijn hier om het spel te promoten, wat het belangrijkste is. We rennen gewoon niet zo heet.

Block Works: gelooft u dat de ergste chaos zich een weg bracht door de markten?

Matuszewski: Ja, dat doe ik. Ik denk dat het onderpand dat moest worden verkocht, werd verkocht. De geforceerde licks zijn door het systeem, nu behandelt u alleen de kater. Ik denk niet dat er een hoop risico is dat nu de deur uit moet.

Het is duidelijk dat alle wonden likken en proberen gaten te sluiten in hun balansen, maar ik denk dat de meerderheid van de gedwongen verkopen nu over de markt wordt uitgevoerd. Ik denk dat het een tijdje geleden is, dus we doen een basislijn toch? Mensen zijn nog steeds bang om nieuw kapitaal te gebruiken, maar er is een gebrek aan gedwongen verkopers op de markt.

Block Works: is de portfolio van de CMS -bedrijven op de lange termijn afgestemd op of wordt het continu verzorgd?

cms: Het is een mengsel. Sommige van onze posities zijn duidelijk veel langere termijnposities en veel van hen raken niet om fiscale redenen. Ik denk dat we waarschijnlijk gestructureerd zijn zoals 40/60 tussen de vloeistoffen en de illiquide venture -kant die we niet willen aanraken.

je moet je bewust zijn; Als u wilt handelen, moet u zich ervan bewust zijn dat u niet alleen de markt moet verslaan, maar ook de belastingdruk die u uzelf oplegt. Als u in een high-service gebied woont, ziet u een kapsel van 50 % voor een kortetermijncap-winstpositie. Stel dat u een positie verkoopt nadat deze met 50 % is gestegen en vervolgens wilt terugkopen. U zou effectief dezelfde positie hebben; Echt alles wat je deed was om de kostenbasis van je belastingen te wijzigen.

Block Works: Is CMS Banking een stel droog poeder dat moet worden ontketend? Of komt het zorgvuldig voor?

MATUSZEWSKI: Krijg zorgvuldig binnen is de betere manier om het uit te drukken. Je hebt veel activa die echte dieptepunten hebben bereikt. Solana is een goed voorbeeld. Avalanche is anders.

Veel van de oude munten hebben met name de enige vallei bereikt omdat ze niet zo vaak als beveiliging zijn opgeslagen. Wat ze hebben is een situatie waarin Bitcoin en Ether waarschijnlijk de ergste van gedwongen verkopen waren, omdat ze het meest werden opgeslagen als onderpand bij verschillende geldschieters, maar veel van de oude munten echt niet, vooral omdat ze niet als een aanbetaling werden opgevat. Ze bereikten de enige van de vallei veel eerder - als het de zool is van de vallei, die het weet - maar ze zijn de afgelopen maanden een beetje stabieler geweest dan de majors.

Block Works: je hebt in het verleden gezegd dat de zorgen van veel tether -critici ongegrond zijn. Wat denk je dat zijn reserves zullen stromen in Amerikaanse staatsobligaties?

Matuszewski: Tether is altijd de grote geweest en USDC is altijd heel, zeer conservatief geweest. Tether wordt conservatiever. Ik denk dat velen van hen eigenlijk alleen de middelvinger tonen en zeggen: "Oké, goed. Je rundvlees is echt een van onze zakelijke trasury -aandelen. We zullen de hele zaak naar Treasuries verplaatsen. Wat is je rundvlees nu?"

Dus ik denk dat Tether te conservatief is, vooral omdat ze jongens op hun rug hebben, maar ik denk dat ze ze zullen schudden.

Block Works: Wat vind je van de theorie dat Tradefi (traditionele financiën) probeert in te gaan op cryptocurrency omdat de beoordelingen laag zijn?

Matuszewski: Ik denk dat dit een MEM is. Tradfi reinigt uw horloge en al het andere dat u bezit. Crypto is het soort dingen dat je koopt als de rest van je portfolio is als vliegen. Het is niet zo dat je denkt: "Oh mijn god, mijn technologische voorraden zijn met 40 %gedaald. Ik zal wat crypto kopen omdat het depressief is."

Blockwerke: Is de recente toename van fusies en overnames (M&A) positief voor de industrie in de hele industrie? Zou het niet meer gecentraliseerd zijn?

Matuszewski: Het is zeer voordelig. Eigenlijk hadden er in de afgelopen twee jaar meer M & A -activiteiten in het crypto -gebied moeten zijn geweest. Het probleem was dat iedereen zo goed ging dat er geen impuls was om het te implementeren. Ik denk dat het dit jaar zal versnellen.