Kripto nesenā sabrukšana parāda Apvienotās Karalistes pieejas priekšrocības

Padomājiet par Metu Henkoku. Kad Lielbritānijas bijušais veselības sekretārs ir pabeidzis izvairīties no žurkām, čūskām un tarakāniem džungļos, viņš atklās, ka arī viņa mājdzīvnieku projekts izskatās nedaudz nepilnīgs.

Pirms izvēlējās britu sabiedrības rituālu TV pazemošanu, lai saglabātu savu profilu, tagad bijušais konservatīvais parlamenta deputāts bija skaļi runājis par kriptovalūtu nozīmi Lielbritānijā un pasaules finanšu sistēmā.

Viņa pārdomas ietver tādus korķus kā “Kriptovalūta sāka dzīvi pēc uzplaukuma un krituma modes”. Kopš viņa rakstīšanas janvārī globālo kriptovalūtu tirgus kapitalizācija ir samazinājusies vairāk nekā uz pusi līdz mazāk nekā 1 triljonam USD, kas jau ir samazinājusies par trešdaļu no augstākā līmeņa, kas bija vairāk nekā 3 triljoni USD pirms gada.

Plašai kriptovalūtu ieviešanai vajadzētu “satricināt banku darbības pamatus”, sacīja Henkoks. Un, lai gan Apvienotajai Karalistei vajadzētu būt “dabiskai vietai”, kur pieņemt un vadīt šīs pārmaiņas, mūsu krāšņo fintech nākotni ir apgrūtinājusi “regulatoru reakcionāra izvairīšanās no riska”.

Taisnības labad jāsaka, ka Henkoks tikko ir izlasījis istabu vai vismaz istabu Dauningstrītā 11. Valsts kase aprīlī izvirzīja savu ambīciju, lai Apvienotā Karaliste kļūtu par "globālo centru" kriptovalūtu jomā, solot (vēl neredzētu) neaizvietojamu Royal Mint marķieri un ierosinājumu, ka regulatoriem vajadzētu darīt vairāk un ātrāk.

Atbilde bija lēna, piesardzīga, birokrātiska un rupji korekta. Pēkšņs FTX biržas sabrukums šonedēļ un kriptovalūtu biržas, kas ir vistuvāk institucionālajam smagsvaram Sema Bankmana-Fraidā, izzušana parāda citu gaismu par regulatoru iespējamo nespēju atvērt rokas šim tirgum.

Nav skaidrs, kāda veida likviditātes krīze FTX cieta, lai piespiestu to kritiķa un konkurenta Binance rokās, kāda varētu būt plašāka ietekme un vai šis darījums patiešām notiks. Taču par kriptovalūtu pāreju uz galveno virzienu nav labi teikts, ka tās pazīstamākais dalībnieks, kurš aizrāvās ar slavenībām, atbalstīja lielāku kriptovalūtu uzraudzību un spekulēja par Goldman Sachs iegādi, nedēļas laikā redzēja, ka viņa bizness sabruka.

Arī potenciālā kriptovalūtu masveida konsolidācija Binance paspārnē — uzņēmums, par kuru Finanšu vadības iestāde pagājušajā gadā paziņoja, ka “neizdevās efektīvi uzraudzīt” un “nespēja atbildēt” uz fundamentāliem jautājumiem, tas nenozīmē, ka tā asimilācija Main Street Finance kļūst arvien vienkāršāka. Kopš tā laika Binance ir apņēmusies nodrošināt atbilstību prasībām un atkārtoti pieteikties uzraudzībai Apvienotajā Karalistē.

FCA, vai nu slinkas sakritības vai plāna dēļ, var justies zināmā mērā attaisnota. Tā ir izmantojusi savas vienīgās naudas atmazgāšanas apkarošanas pilnvaras, lai ieviestu reģistrācijas sistēmu kriptovalūtu uzņēmumiem. Celsius Network, kriptogrāfijas aizdevējs, cīnījās, lai iegūtu akreditāciju Apvienotajā Karalistē, pirms pārcēlās uz Ņūdžersiju 2021. gadā un sabruka nākamajā gadā. Regulators septembrī sekoja brīdinājumam par Binance ar brīdinājumu par FTX, kas arī bija mēģinājis šeit iegūt licenci.

Sprādzienus, kas notiek citur, var uzskatīt par uzvaru, taču kriptovalūtu neievērošana regulējošām niansēm vai robežām nozīmē, ka Apvienotās Karalistes patērētāji joprojām var tikt ievainoti. FCA ir uzstājusi uz jauniem ierobežojumiem kriptoreklāmai, kas ir parādījusies katrā metro vagonā. Tās galvenā pieeja bija brīdināt, kur nesankcionēti uzņēmumi vēršas pret Lielbritānijas patērētājiem, un uzsvērt, ka tie, kas nodarbojas ar kriptovalūtām, riskē zaudēt visu. Ja kas, tas varēja kliegt skaļāk.

"Būtu negodīgi sabojāt visu nozari par to, kas notiek ar FTX," sacīja viens padomnieks. "Ir apmaiņas, kas ir daudz sarežģītākas un ir patiešām domājušas par šāda veida problēmām."

Nozare ir sūdzējusies par sāpīgi lēnu un sarežģītu licencēšanu, savukārt regulatori iebilst, ka daudzi pieteikumi bija neapstiprināms haoss. Tāpat arī plānu ieviest normatīvajā sistēmā tā dēvētās stabilās monētas ir pavadījušas regulējošās baumas, ka neviena esošā monēta neatbildīs tiem standartiem, kurus varētu piemērot.

Ir daudzi gadījumi, kad lēna regulēšana noved pie neveiksmes: Lielbritānija cieš no atklātām slēptām svirām pensiju sistēmā, ēnu banku riska un bīstamās uztvertās drošības pievilcības, kas pēc finanšu krīzes nekad netika pilnībā novērsts.

Taču situācijā, kad politiķi joprojām apsver iespēju sasaukt pilnvaras, lai ignorētu regulatorus, kas tiek uzskatīti par pārāk piesardzīgiem vai iestrēguši dubļos, ir vērts atzīmēt, kur sargsuņi, šķiet, ir izdarījuši kaut ko pareizi.

Ārā ir džungļi.

helen.thomas@ft.com
@helentbiz