Naujausias kriptovaliutų žlugimas rodo JK požiūrio dorybes

Pasigailėkite Matt Hancock. Kai buvęs Didžiosios Britanijos sveikatos sekretorius baigs džiunglėse vengti žiurkių, gyvačių ir tarakonų, jis supras, kad ir jo augintinio projektas atrodo šiek tiek ydingas.

Prieš pasirinkdamas ritualinį britų visuomenės pažeminimą per televiziją, kad išlaikytų savo profilį, dabar buvęs konservatorių parlamento narys garsiai kalbėjo apie kriptovaliutų svarbą Britanijai ir pasaulinei finansų sistemai.

Jo apmąstymai apima tokius kamštelius kaip „Kriptovaliuta pradėjo gyvenimą atrodyti kaip klestėjimo ir nuosmukio mada“. Nuo tada, kai jis parašė sausio mėnesį, pasaulinių kriptovaliutų rinkos kapitalizacija sumažėjo daugiau nei perpus ir nesiekė 1 trilijono JAV dolerių, o jau sumažėjo trečdaliu, palyginti su daugiau nei 3 trilijonais dolerių prieš metus.

Įprastas kriptovaliutų naudojimas turėtų „supurtyti bankininkystės pagrindus“, sakė Hancockas. Ir nors JK turėtų būti „natūrali vieta“ priimti ir vadovauti šiems pokyčiams, mūsų šlovingą „fintech“ ateitį stabdė „reguliuotojų reakcinis rizikos vengimas“.

Tiesą sakant, Hancockas ką tik perskaitė kambarį arba bent jau kambarį Dauningo gatvės 11. Iždas iškėlė savo siekį, kad JK taptų „pasauliniu kriptovaliutų centru“ balandžio mėn., pažadėdamas (dar nematytą) nepakeičiamą „Royal Mint“ žetoną ir siūlydamas, kad reguliavimo institucijos turėtų daryti daugiau ir greičiau.

Atsakymas buvo lėtas, atsargus, biurokratiškas ir šiurkščiai teisingas. Staigus FTX biržos žlugimas šią savaitę ir kriptovaliutų biržos, esančios arčiausiai institucinio sunkiasvorio Sam Bankman-Fried, žlugimas nušviečia tariamą reguliavimo institucijų nesugebėjimą atverti rankas šiai rinkai.

Neaišku, kokią likvidumo krizę FTX patyrė, kad privertė jį į kritiko ir varžovo Binance rankas, koks gali būti platesnis poveikis ir ar šis sandoris iš tikrųjų įvyks. Tačiau apie kriptovaliutų perėjimą į pagrindinį srautą nieko gero nesako, kad žinomiausias jos narys, kuris mėgdavosi įžymybėmis, palaikė didesnę kriptovaliutų priežiūrą ir spėliojo apie Goldman Sachs pirkimą, per savaitę pamatė, kad jo verslas žlugo.

Taip pat galimas masinis kriptovaliutų erdvės konsolidavimas po „Binance“ – įmonės, kuri praėjusiais metais Finansų priežiūros tarnybos teigimu, „nebuvo veiksmingai prižiūrima“ ir „neatsakė“ į esminius klausimus – nereiškia, kad jos įsisavinimas į Main Street Finance tampa vis lengvesnis. Nuo tada „Binance“ įsipareigojo laikytis reikalavimų ir pakartotinai kreiptis dėl JK priežiūros.

FCA dėl tingaus atsitiktinumo ar sumanymo gali jaustis šiek tiek pateisinama. Ji pasinaudojo savo vienintelėmis kovos su pinigų plovimu galiomis, kad įdiegtų kriptovaliutų įmonių registravimo sistemą. „Celsius Network“, kriptovaliutų skolintojas, sunkiai gavo akreditaciją JK, kol 2021 m. persikėlė į Naująjį Džersį, o kitais metais žlugo. Reguliavimo institucija rugsėjo mėn. perspėjo apie „Binance“ ir paskelbė apie FTX, kuri taip pat bandė gauti licenciją čia.

Kitur vykstantys sprogimai gali būti vertinami kaip laimėjimas, tačiau kriptovaliutų nepaisymas reguliavimo niuansų ar ribų reiškia, kad JK vartotojai vis tiek gali nukentėti. FCA pasistūmėjo į naujus kriptovaliutos reklamos apribojimus, kurie pasirodė kiekviename metro vagone. Pagrindinis jos požiūris buvo įspėti, kur neteisėtos įmonės taikosi į britų vartotojus, ir pabrėžti, kad užsiimantys kriptovaliutomis rizikuoja viską prarasti. Jei kas, tai galėjo rėkti garsiau.

„Būtų nesąžininga suteršti visą pramonę tuo, kas vyksta su FTX“, – sakė vienas patarėjas. „Yra daug sudėtingesnių mainų ir tikrai galvojama apie tokias problemas.

Sektorius skundėsi dėl skausmingai lėto ir sudėtingo licencijavimo, o reguliavimo institucijos atkerta, kad daugelis programų buvo nepatvirtintos netvarkos. Panašiai planą įtraukti vadinamąsias stabiliąsias monetas į reguliavimo sistemą lydėjo gandai, kad jokia esama moneta neatitiks standartų, kurie greičiausiai bus taikomi.

Yra daug atvejų, kai lėtas reguliavimas veda į nesėkmę: Didžioji Britanija kenčia nuo paslėpto pensijų sistemos sverto atskleidimo, tam tikros šešėlinės bankininkystės rizikos ir pavojingo suvokto saugumo patrauklumo, į kurį po finansų krizės taip ir nebuvo atsižvelgta.

Tačiau esant klimatui, kai politikai vis dar svarsto galimybę sušaukti įgaliojimus nepaisyti reguliuotojų, kurie laikomi pernelyg atsargiais arba įstrigę purve, verta atkreipti dėmesį į tai, kur atrodo, kad sargybiniai kažką padarė teisingai.

Ten džiunglės.

helen.thomas@ft.com
@helentbiz