Последната имплозия на крипто показва предимствата на британския подход

Спестете си мисъл за Мат Ханкок. Когато бившият британски министър на здравеопазването е готов да избегне плъхове, змии и хлебарки в джунглата, той ще открие, че любимият му проект също изглежда малко неправилен.

Преди сега бившият депутат от консерваторите реши да направи ритуална телевизионна демонстрация от британската общественост, за да поддържа профила си, той силно проведе кампания за важността на крипто за Великобритания и глобалната финансова система.

Неговите съображения включват такава ядрена като „криптовалутата започна живота, който приличаше на феномен на бум и буст-мода“. Пазарната капитализация на глобалните криптовалути е повече от наполовина с по -малко от 1 трилион долара, тъй като той написа това през януари, след като тя е паднала с трета преди година от максимума й над 3 трилиона долара.

Основното въвеждане на криптовалута трябва да „разклати основите на банковата система“, каза Ханкок. И докато Великобритания трябва да бъде „естественото място“, за да вземе тази промяна и да води, нашето славно бъдеще FinTech беше възпрепятствано от „реакционно отвращение към риска сред регулаторните органи“.

За да бъдем справедливи, Ханкок току -що е прочел стаята или поне стая в Даунинг Стрийт № 11. През април Министерството на финансите заяви, че Великобритания трябва да бъде "глобален център" за криптовалута, като обещанието за (все още не се вижда), че не е гъбично кралско ментово жетони и предложението, че надзорните власти трябва да правят повече и по -слабо.

Реакцията беше бавна, внимателна, бюрократична и грубо коректна. Внезапният срив на борсата на FTX тази седмица и пропадането на криптовалутата, която беше най-близка до институционална тежка категория в пърженото от Сам Банкман, хвърля още една светлина върху предполагаемия провал на надзорните органи да отворят оръжията си за този пазар.

Не е ясно какъв вид криза на ликвидността FTX е претърпял, за да го принуди в обятията на критиката и да съперничи на кости какви могат да бъдат по -нататъшните ефекти или дали тази сделка действително ще се осъществи. Но тя не казва нищо добро в развитието на криптовалута към основния поток, че най -добрият му член, който се беше управлявал с известни личности, подкрепи по -силен надзор на криптовалута и спекулира за закупуването на Goldman Sachs, видя бизнеса си в рамките на седмица.

; Оттогава Binance предприема, за да се съобрази и да кандидатства отново за британския надзор.

FCA, или по мудно съвпадение, или чрез намерение, може да почувства нещо потвърдено. Той използва единствените си правомощия за борба с прането на пари, за да въведе система за регистрация за криптовалути. Крипто заемът Celsius, Crypto, имаше проблеми с акредитирането във Великобритания, преди да се премести в Ню Джърси през 2021 г. и да се срине на следващата година. Регулаторният орган имаше своето предупреждение за Binance през септември One Too FTX, който също се опита да получи лиценз тук.

Експлозиите, които се случват другаде, могат да се разглеждат като печалба, но пренебрегването на регулаторните тънкости или граници от криптовалута означава, че британските потребители все още могат да бъдат нарушени. FCA проведе кампания за нови ограничения за крипто реклама, които се появяват във всеки автомобил на метрото. Основният му подход беше да предупреждава, когато нерегламентираните компании са насочени към британските потребители и да подчертае, че тези, които се справят с криптовалутите, рискуват да загубят всичко. Ако изобщо, можеше да крещи по -силно.

"Би било несправедливо да се развали цялата индустрия във връзка с това, което се случва с FTX", каза консултант. "Има размени, които са много по -сложни и наистина са мислили за този вид теми."

Секторът се оплака от болезнено бавно и сложно лицензиране, докато регулаторните органи противодействат на много заявления, които не успяха да получат бъркотия. По подобен начин планът за включване на така наречените стабилни вещества в регулаторната система е придружен от регулаторни слухове, че няма съществуващи монети да отговарят на стандартите, които е вероятно да се използват.

Има много случаи, при които бавното регулиране води до провал: Великобритания страда от разкрития ливъридж в пенсионната система, форма на риск от банката в сянка и опасното привличане на предполагаемата сигурност, която никога не е била разгледана напълно след финансовата криза.

В климат, в който политиците все още обмислят удобни власти да отменят регулаторните органи, които са твърде внимателни или в калта, си струва да се спомене къде изглежда восъчните кучета са направили нещо правилно.

там е джунгла.

helen.thomas@ft.com
@helentbiz