FTX: s kollaps understryker behovet av att reglera krypto

Låt aldrig en god kris spridas oanvänd. Kryptosfären verkar ha drabbat en nästan existentiell katastrof: FTX, en stor börs som hade en utvärdering av 32 miljarder dollar i januari, kollapsade med ett hål på 8 miljarder dollar. Grundaren av FTX, Sam Bankman-Fried-Proviously the Friendly Face of Crypto-är fångad i anklagelser om att hans företag har lagt eller missbrukat kundfonder. Förtroendet för den bredare Cryptomarkt - dess handelsaktier - drabbades hårt eftersom Bitcoin förlorade värde. Det är nu dags som politiker, politiska beslut -tillverkare och tillsynsmyndigheter vidtar skyddande åtgärder.

Den i stort sett oreglerade statusen för krypto har en attraktiv enkelhet: investera inte om du inte är redo att förlora din skjorta. Det är ett meddelande som är lätt att förstå för aktiemarknadsspekulanter. Huruvida du kommer att följa rådet är en annan fråga med tanke på Siren -uppmaningen till enkla vinster som lovar supermodeller och idrottsstjärnor i prime time -reklam. Det nuvarande tillvägagångssättet har antagligen bidragit till att avgränsa kryptokrisen från resten av det finansiella systemet.

För att förbättra status quo måste det inte finnas några halva saker. En översvämning av investeringsskandaler i detaljhandeln har visat att förordningen endast ger glans av allvar utan fördelarna med delar av företagets verksamhet. Det är förvirrande för normala kunder som ser att ett företag kan ha vissa tillstånd och felaktigt anta att deras investeringar är säkra om något går fel. Kryptoinvesterare bör inte sparas om satsningar går fel till en tillgång utan internt värde. Befintliga strafflagar kan tillämpas på fall av bedrägeri och stöld. Men det finns enkla förbättringar som kan och bör göras för att skydda konsumenterna och hela det finansiella systemet från risken för krypto.

De delar av kryptoekosystemet som berör den verkliga världen bör ha de mest effektiva räckorna. Detta innebär att båda stabila mynt, som påstås understöds av verkliga tillgångar, bör föras till tillsynsmyndigheterna som ett sätt för återförsäljare att parkera sina pengar på ett säkert sätt mellan satsningar, såväl som börser som FTX. Stabila mynt bör åtminstone behöva publicera testade reserver för att visa att deras påståenden är sanna.

En liknande insyn bör införas på börserna. Chefen för Binance, Arch -Rival of FTX och en gång kontroversiell Frälsare, sa att börserna nu bör publicera sitt bevis på reserv. Men det är till liten nytta utan att avslöja den andra sidan av huvudregistret. Hittills har Binance vägrat att publicera sina skulder.

Förutom sina börsetjänster var FTX upptagen med att tilldela lån, utgifter och förmedla tokens. Regleringen av kryptoutbyten bör stoppa sammanflätade funktioner som kan leda till intressekonflikter och "hyperkorrelerade" risker, som bankman-stekt beskrev det. Förordningen bör också förskriva separationen av kundtillgångar för att förhindra typen av utlåning med andra människors pengar som FTX har beviljat sin syster hedgefond.

Förenta staterna, Storbritannien och EU har utkast till lagar för att försöka stänga några av luckorna. Men den politiska stillastående och territoriumskampen har stoppat framstegen, säkert i USA. Vikten på de amerikanska marknaderna och den långa armen i deras ekonomiska lagar gör det nödvändigt att dynamiken inte går förlorad.

Det kommer att vara svårt att införa regler för en bransch, som medvetet har fastställt princip i princip och ibland av återbränning av skäl. Mindre jurisdiktioner med lösa regimer har erbjudit en säker hamn som gjorde det inom andra finansiella områden. Detta är utan tvekan problematisk. Men utan steg av den största och mest kraftfulla jurisdiktion kommer arbitrage, charlataner och trubbiga bedrägerier att fortsätta öka. Att vänta på nästa, mer därmed kris innan du agerar, kan vara för sent.