Η κατάρρευση του FTX υπογραμμίζει την ανάγκη ρύθμισης της κρυπτογράφησης

Ποτέ μην αφήνετε μια καλή κρίση να εξαπλωθεί αχρησιμοποίητη. Η κρυπτοσφαίρα φαίνεται να έχει χτυπήσει μια σχεδόν υπαρξιακή καταστροφή: το FTX, ένα μεγάλο χρηματιστήριο που είχε αξιολόγηση 32 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Ιανουάριο, κατέρρευσε με τρύπα 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο ιδρυτής της FTX, Sam Bankman-Fried-Previous, το φιλικό πρόσωπο της Crypto-είναι παγιδευμένο σε κατηγορίες ότι η εταιρεία του έχει θέσει ή κακοποιήσει τα κεφάλαια πελατών. Η εμπιστοσύνη στο ευρύτερο Cryptomarkt - τα εμπορικά του αποθέματα - χτυπήθηκε σκληρά επειδή η Bitcoin έχασε αξία. Είναι πλέον καιρός οι πολιτικοί, οι πολιτικές απόφασης -οι υπεύθυνοι και οι εποπτικές αρχές λαμβάνουν προστατευτικά μέτρα.

Το σε μεγάλο βαθμό μη ρυθμιζόμενο καθεστώς της Crypto έχει μια ελκυστική απλότητα: Μην επενδύετε αν δεν είστε έτοιμοι να χάσετε το πουκάμισό σας. Είναι ένα μήνυμα που είναι εύκολο να κατανοηθεί για τους κερδοσκόπους της χρηματιστηριακής αγοράς. Είτε θα ακολουθήσετε το συμβούλιο είναι μια άλλη ερώτηση, δεδομένης της κλήσης σειρήνας απλών κερδών που υπόσχονται supermodels και αθλητικά αστέρια στην Prime Time Advertising. Η τρέχουσα προσέγγιση συνέβαλε πιθανώς στην οριοθέτηση της κρίσης κρυπτογράφησης από το υπόλοιπο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Για να βελτιώσετε το status quo, δεν πρέπει να υπάρχουν μισά πράγματα. Μια πλημμύρα των επενδυτικών σκανδάλων στο λιανικό εμπόριο έδειξε ότι ο κανονισμός δίνει μόνο τη λάμψη της σοβαρότητας χωρίς τα πλεονεκτήματα των τμημάτων της επιχείρησης μιας εταιρείας. Είναι σύγχυση για τους κανονικούς πελάτες που βλέπουν ότι μια εταιρεία μπορεί να έχει ορισμένες άδειες και να υποθέσει λανθασμένα ότι οι επενδύσεις τους είναι ασφαλείς εάν κάτι πάει στραβά. Οι επενδυτές κρυπτογράφησης δεν πρέπει να αποθηκευτούν εάν τα στοιχήματα πάνε στραβά σε ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς εσωτερική αξία. Οι υφιστάμενοι ποινικοί νόμοι μπορούν να εφαρμοστούν σε περιπτώσεις απάτης και κλοπής. Υπάρχουν όμως απλές βελτιώσεις που θα μπορούσαν και πρέπει να γίνουν για την προστασία των καταναλωτών και ολόκληρου του χρηματοπιστωτικού συστήματος από τον κίνδυνο κρυπτογράφησης.

Τα μέρη του κρυπτογραφικού οικοσυστήματος που αγγίζουν τον πραγματικό κόσμο πρέπει να έχουν τα πιο αποτελεσματικά προστατευτικά μηνύματα. Αυτό σημαίνει ότι και τα δύο σταθερά νομίσματα, τα οποία υποτίθεται ότι υποστηρίζονται από τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία, θα πρέπει να μεταφέρονται στις εποπτικές αρχές ως τρόπο για τους αντιπροσώπους να σταθμεύουν τα χρήματά τους με ασφάλεια μεταξύ των στοιχείων, καθώς και χρηματιστηρίων όπως το FTX. Τα σταθερά νομίσματα θα πρέπει τουλάχιστον να δημοσιεύουν δοκιμασμένα αποθέματα για να δείξουν ότι οι ισχυρισμοί τους είναι αληθινοί.

Θα πρέπει να επιβληθεί παρόμοια διαφάνεια στα χρηματιστήρια. Το αφεντικό της Binance, το Arch -rival του FTX και όταν ο αμφιλεγόμενος σωτήρας, δήλωσε ότι τα χρηματιστήρια θα πρέπει τώρα να δημοσιεύσουν την απόδειξη του αποθεματικού. Αλλά αυτό είναι ελάχιστο χρήσιμο χωρίς να αποκαλύψει την άλλη πλευρά του κύριου μητρώου. Μέχρι στιγμής, η Binance αρνήθηκε να δημοσιεύσει τις υποχρεώσεις του.

Εκτός από τις υπηρεσίες χρηματιστηρίου του, η FTX ήταν απασχολημένη με την απονομή δάνεια, δαπάνη και μεταφορά μάρκες. Η ρύθμιση των ανταλλαγών κρυπτογράφησης θα πρέπει να σταματήσει τις αλληλένδετες λειτουργίες που μπορούν να οδηγήσουν σε συγκρούσεις συμφερόντων και "υπερ-συσχετισμένους" κινδύνους, όπως το περιγράφει ο Bankman-Fried. Ο κανονισμός θα πρέπει επίσης να συνταγογραφήσει τον διαχωρισμό των περιουσιακών στοιχείων των πελατών προκειμένου να αποφευχθεί ο τύπος δανεισμού με τα χρήματα άλλων ανθρώπων που η FTX έχει χορηγήσει στο ταμείο αδερφής του.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες, το Ηνωμένο Βασίλειο και η ΕΕ έχουν σχέδια νόμων για να προσπαθήσουν να κλείσουν μερικά από τα κενά. Αλλά η πολιτική στάση και οι αγώνες της επικράτειας έχουν σταματήσει την πρόοδο, σίγουρα στις ΗΠΑ. Το βάρος των αμερικανικών αγορών και ο μακρύς βραχίονας των οικονομικών νόμων τους καθιστούν επιτακτική ανάγκη να μην χαθεί η δυναμική.

Θα είναι δύσκολο να επιβάλει κανόνες σε μια βιομηχανία, η οποία σκόπιμα έχει εγκατασταθεί από την αρχή και μερικές φορές για λόγους ανανέωσης. Μικρότερες δικαιοδοσίες με χαλαρά καθεστώτα έχουν προσφέρει ένα ασφαλές λιμάνι που το έκανε σε άλλους οικονομικούς τομείς. Αυτό είναι αναμφισβήτητα προβληματικό. Αλλά χωρίς βήματα της μεγαλύτερης και ισχυρότερης δικαιοδοσίας, της διαιτησίας, των τσαρλατάνων και των αμβλύ απατεώνων θα συνεχίσουν να αυξάνονται. Περιμένοντας την επόμενη, πιο επακόλουθη κρίση πριν ενεργήσετε, μπορεί να είναι πολύ αργά.