银行家们正在悄悄地塑造加密货币创新以供自己使用

当埃隆·马斯克今年透露他已将特斯拉公司的 15 亿美元资金投资于比特币时，许多成年金融家都感到畏缩。 怪不得。

企业财务管理的世界被认为是一个极其无聊的地方，安全占主导地位。 没有人期望财务主管与加密货币小孩共舞。

但如今华尔街正在悄然发生一些引人注目的事情：一些成熟的银行家也开始向这些保守的财务主管提供一些以加密货币为重点的解决方案。

以摩根大通为例。 今年，该银行 Onyx 项目（该项目创建了摩根大通加密货币和以太坊式区块链平台）负责人 Umar Farooq 宣布，正在为企业客户开发所谓的“可编程货币”。 这样做的目的是让财务主管能够使用一种称为“智能合约”的创新，通过自动驾驶仪上的共享计算机分类账与合作伙伴进行交易。

听起来很有未来感。 但该银行准备宣布世界上最大的工业集团之一正在采用这种加密创新。 不，这与马斯克对比特币的冒险不同：摩根大通的计划不是使用加密货币作为价值存储（即投资），而是将其用作支付方式来转移与其他资产（包括老式法定货币）相关的价值。

然而，加密货币的第二种使用几乎肯定对商业世界比比特币重要得多，尤其是因为其他银行也在竞相开发加密货币创新。 再举一个例子，本周汇丰银行和富国银行透露计划使用区块链来结算金融机构之间的外汇交易。

这些实验背后的推动力是金融家们认识到财务主管至少面临三个令人头疼的问题。 首先，公司需要大量员工来执行（和验证）财务交易，这不仅成本高昂，而且随着交易的增加，还存在人为错误的风险。

其次，资金交易通常需要几个小时（如果不是几天）才能结算，尤其是跨境交易。 这导致了第三个问题：为了弥补这些执行延迟，公司和银行需要大量的流动性缓冲来应对延迟和风险。

理论上，如果传统金融系统变得更加自动化并实现更快的执行和结算，这三个问题就可以得到解决（或减少）。 这种情况现在在某种程度上正在发生，因为加密货币的竞争威胁（姗姗来迟）迫使传统系统更新。 Swift 消息系统的传奇就是一个很好的例子。

然而，在实践中，升级遗留系统通常非常困难，而且更广泛的业务飞跃数字化使企业陷入跨境小额支付的困境。 摩根大通希望，“可编程货币”项目试图提供一种解决方法，例如允许立即进行小额支付并在“出售”时结算，并抵消公司账户中的其他交易。

它会起作用吗？ 这还有待观察。 摩根大通已经在使用区块链和自己的加密货币进行银行间交易方面取得了一些成功； 有超过 400 家银行使用它。 星展银行、渣打银行和汇丰银行等公司也有数字化举措。

然而，一些非金融企业的实验不太成功。 例如，早在 2018 年，BP 和其他能源公司就推出了基于区块链的石油交易系统。 但今年早些时候，英国石油公司高级技术助理凯伦·斯卡布勒承认该项目“确实没有按照我们想象的方式进行”并被撤回。 原因似乎是，用当前的区块链技术更新共享计算机分类账很麻烦——即“区块链还不是一个很好的跟踪和追踪工具。”

加密货币爱好者回应说，由于技术升级，区块链现在更加高效。 但我们只是不知道它是否可以扩展。 我们也不知道监管机构会如何反应； 魔鬼在于数字细节。

尽管如此，投资者仍然应该牢记三个重要的教训。 首先，虽然狂热者曾经认为加密货币创新会摧毁传统机构，但当权者正在反击。 其次，虽然加密货币爱好者也曾经吹捧“公共”、无需许可的区块链（即任何人都可以在不询问的情况下加入的区块链）的想法，但对企业来说真正的措施是“私有”链（即访问受到控制的区块链）。

这种对私有链的关注可能是暂时的。 互联网以私有“内部网”的形式出现，后来连接起来形成公共网络。 但私有链（而非公有链）的兴起提出了第三个要点：大公司和银行希望使用区块链进行支付的原因不是匿名，而是为了灵活性、自动化和速度。 加密货币不再（仅仅）是在不存在信任的情况下建立信任或破坏权威的工具。

这种微妙的转变可能会让自由主义者感到震惊。 但这也是加密世界即将成熟的标志。 现在所有的目光都集中在监管机构和企业财务主管如何回应“可编程货币”的想法； 即使它不像马斯克那样容易发推文。

gillian.tett@ft.com