Bankéři v tichosti utvářejí krypto inovace pro vlastní potřebu

Když Elon Musk letos prozradil, že investoval 1,5 miliardy dolarů z firemních prostředků Tesly do bitcoinu, mnoho dospělých finančníků se přikrčilo. Není divu.

Svět správy podnikových pokladen má být smrtelně nudným místem, kde vládne bezpečnost. Nikdo nečeká, že pokladníci budou tančit s kryptodětmi.

Ale v těchto dnech se na Wall Street tiše děje něco pozoruhodného: někteří vyspělí bankéři začínají nabízet některá řešení zaměřená na kryptoměny i těmto konzervativním pokladníkům.

Vezměte si JPMorgan. Letos Umar Farooq, šéf projektu Onyx banky (který vytvořil kryptocoin JPMorgan a blockchainovou platformu ve stylu Etherea), oznámil, že vyvíjí takzvané „programovatelné peníze“ pro korporátní klienty. To má umožnit pokladníkům uzavírat dohody s partnery prostřednictvím sdílené počítačové knihy na autopilotu, pomocí inovace známé jako „inteligentní smlouvy“.

Zní to futuristicky. Banka je ale připravena oznámit, že jedna z největších průmyslových skupin na světě přijímá tuto krypto inovaci. Ne, toto není totéž jako Muskovo dobrodružství s bitcoiny: Namísto používání kryptoměny jako uchovatele hodnoty (tj. investice) je iniciativa JPMorgan používá jako platební metodu k převodu hodnoty vázané na jiná aktiva – včetně staromódní fiat měny.

Toto druhé použití kryptoměn však bude téměř jistě pro svět podnikání mnohem důležitější než bitcoin, v neposlední řadě proto, že i další banky se předhánějí ve vývoji krypto inovací. Abychom uvedli další příklad, tento týden HSBC a Wells Fargo odhalily plány na využití blockchainu k vypořádání devizových transakcí mezi finančními institucemi.

Impulsem těchto experimentů je uznání mezi finančníky, že pokladníci čelí nejméně třem velkým bolestem hlavy. Prvním je, že společnosti vyžadují po armádách zaměstnanců, aby prováděly (a ověřovaly) pokladní transakce, což je nákladné a s rostoucím počtem transakcí nese riziko lidské chyby.

Za druhé, vypořádání pokladních transakcí obvykle trvá několik hodin (ne-li dní), zejména přeshraničních. To způsobuje třetí problém: ke kompenzaci těchto zpoždění při provádění potřebují společnosti a banky velké likviditní rezervy, aby pokryly zpoždění a rizika.

Teoreticky by tyto tři problémy mohly být vyřešeny (nebo redukovány), pokud by se starší finanční systémy staly více automatizovanými a umožnily rychlejší provádění a vypořádání. To se nyní do určité míry děje, protože konkurenční hrozba kryptoměn (opožděně) nutí tradiční systémy, aby byly aktuální. Sága o systému zasílání zpráv Swift je toho příkladem.

V praxi je však často velmi obtížné upgradovat starší systémy a širší obchodní skok do digitalizace nechává společnosti topit se v přeshraničních mikroplatbách. Projekt „programovatelných peněz“ se snaží nabídnout řešení, například tím, že umožňuje okamžitě provést mikroplatbu a vypořádat ji v okamžiku „prodeje“ a kompenzovat ji proti jiným transakcím na firemním účtu, doufá JPMorgan.

Bude to fungovat? To se teprve uvidí. JPMorgan již dosáhla určitého úspěchu pomocí blockchainu a vlastní kryptoměny pro transakce mezi bankami; používá jej více než 400 bank. Společnosti jako DBS, Standard Chartered a HSBC mají také digitální iniciativy.

Některé nefinanční podnikové experimenty však byly méně úspěšné. V roce 2018 například BP a další energetické společnosti představily systém pro obchodování s ropou založený na blockchainu. Začátkem tohoto roku však Karen Scarbrough, vedoucí technolog BP, přiznala, že projekt „skutečně nešel tak, jak jsme si mysleli“ a byl stažen. Důvodem, zdá se, bylo, že je těžkopádné aktualizovat sdílenou počítačovou účetní knihu současnou technologií blockchainu – tedy „Blockchain ještě není skvělý nástroj pro sledování a sledování.“

Nadšenci do kryptoměn odpovídají, že blockchain je nyní mnohem efektivnější díky technickým upgradům. Ale jen nevíme, jestli se to ještě může škálovat. Také nevíme, jak budou regulační orgány reagovat; Ďábel je v digitálních detailech.

Přesto již existují tři důležité lekce, které by investoři měli mít na paměti. Za prvé, zatímco nadšenci kdysi předpokládali, že krypto inovace zničí staré instituce, establishment se brání. Zadruhé, zatímco krypto nadšenci také kdysi propagovali myšlenku „veřejných“, bez povolení blockchain (tj. těch, ke kterým se může kdokoli připojit bez ptaní), skutečnými opatřeními pro podniky jsou „soukromé“ řetězce (tj. ty, kde je přístup řízen).

Toto zaměření na soukromé řetězce může být dočasné. Internet se objevil ve formě soukromých „intranetů“, které byly později propojeny a vytvořily veřejnou síť. Ale vzestup soukromých – nikoli veřejných – řetězců přináší třetí důležitý bod: Důvod, proč velké společnosti a banky chtějí používat blockchain pro platby, není anonymní, ale kvůli flexibilitě, automatizaci a rychlosti. Crypto již není (jen) nástrojem k vytvoření důvěry tam, kde žádná neexistuje, nebo k podkopání autority.

Tento jemný zvrat by mohl libertariány vyděsit. Ale je to také známka toho, že kryptosvět dospívá. Všechny oči jsou nyní upřeny na to, jak regulátoři a firemní pokladníci reagují na myšlenku „programovatelných peněz“; i když to není tak snadno tweetovatelné jako Musk.

gillian.tett@ft.com