Ako môžete panike panikáriť pri inflácii?

Ceny za ubytovanie sú lepkavé, ale existuje dôvod pochybovať o tom, že stúpajú.

Vysoká panika Buďte vhodný, keď vidíme silné zrýchlenie cien služieb, najmä mimo zdravia a premávky (ktoré sú idiosynkratické). Oveľa vyššie ceny sú „iné služby“-všetky zrážky až po starostlivosť o trávnik až po právnu prácu, ktorá by „ohromila ľudí“, navrhli včera ekonóm UBS Alan Detmeister. To by naznačovalo, že silný rast mzdy, ktorý sme nedávno videli, sa v ekonomike šíri všadeprítomný spôsobom, ktorý (teoreticky) kričal, aby si mysleli, že inflácia je tu a spustí špirálu obávanej mzdovej ceny.

Chcete to urobiť povolenie? Panika o všetkom, bez ohľadu na ? Takže si môžete povedať. Majte na pamäti, že trh teraz predpokladá, že Fed zvýši úrokové sadzby štyrikrát v roku 2022. To nás privádza k 1 percentuálnej nálezovej vety. Toto je stále veľmi negatívna krátkodobá skutočná úroková sadzba. Keď Fed dosiahne svoj cieľový záujem o dve percentá v roku 2023, stále to znamená negatívny krátkodobý úrok. A, ako mi povedal Michele, „to neobmedzuje náklady na financovanie“. Pripustil, že inflácia by sa do roku 2022 znížila, ale stavil sa, že by sa neznížila na oveľa menej ako 3 alebo 4 percentá, čo je výrazne nad oficiálnym cieľom. Prečo je o tom presvedčený? Z rozhovorov svojho tímu so spoločnosťou:

Vynútite zvýšenie nákladov, ktoré sa majú dodržiavať. . . Dodávky aj náklady na prácu. Kým boli pripravení absorbovať zvýšenie pred rokom, nie sú teraz pripravené. Hovorí sa, že celkový dopyt je dostatočne silný a vy môžete zvýšiť ceny a urobíte to

Z tohto hľadiska sa Fed možno bude musieť stať oveľa reštriktívnejšími ako teraz, s vážnymi dôsledkami pre trhy. Unheded ešte nie je tam, pretože sme jednoducho presvedčení, že dopyt bude po dlhú dobu silný, a dôchodkový trh podporuje naše pochybnosti. Ale Micheleho argument nás stále desí.

ako zbytočný je bitcoín?

Bitcoin v pondelok klesol pod značku 40 000 dolárov. Medvede veria, že kryptomena stráca svoj hojdačku. Naopak, býk, s ktorým sme hovorili, Joel Kruger zo skupiny Lmax, zistil, že bitcoín vzrástol na 42 000 dolárov, aj keď akcie klesli ďalej. Unsheded nemá potuchy.

Ak bitcoín skutočne smeruje k dlhšej alebo trvalej fáze pomalých cien, rozsiahla myšlienka, že ide o hodnotu -podobnú digitálnemu zlatu, by mohla stratiť dôveryhodnosť. Nadnelá otázky o tom, na čo je kryptomena dobrá, sa stanú hlasnejšími.

Historik miestnej meny FT, Brendan Greeley, tieto otázky prehĺbil cez víkend vo vynikajúcom stĺpci. Zistil, že spoločnosť BTCS, spoločnosť Crypto Company uvedená na NASDAQ, ponúka investorom „bdivovanosť“-hrozný kufor pre „Bitcoin Dividend“. Greeley sa domnieva, že v porovnaní s inými kryptomenami existuje dôležitý bod:

Za bedendom je stávka, ktorá by mohla mať oveľa väčšie následky, ak je to správne. [Generálny riaditeľ BTCS Charles] umožňuje všetkým čiastočne platiť investorom v bitcoíne, pretože BTCS má vo svojej súvahe 90 bitcoínov, ktoré majú hodnotu, ale nemajú produktívny účel. Podľa všetkých je bitcoín neproduktívnym prínosom, ktorý „tam sedí iba doslova“. Mohlo by to oceniť. Nezničuje však žiadny príjem, ktorý bol v minulosti účelom kótovanej spoločnosti. . . .

[BTCS je 8,8 milióna dolárov v] Ethereum má prácu. [Jeho 3,2 milióna dolárov v] bitcoíne nie. BTCS začala s Staking - Ethereum a niektorými ďalšími kryptomenami, ktoré sa majú umiestniť na určitý druh digitálneho trustového účtu a súťažiť s šancou skontrolovať transakciu. Čím viac mincí ste použili, tým vyššia je pravdepodobnosť, že skontrolujete hlavný register. Odmena je poplatkom viacerých mincí.

BTCS zarába peniaze s Ethereum, ale nemôže nájsť nič lepšie s bitcoínmi, ako sa vrátiť k investorom.

V zásade nie je toto rozlíšenie také binárne. Ak boli BTC tak naklonené, mohlo by to byť 3,2 milióna

V praxi by to pravdepodobne malo za následok vysoké poplatky a, čo je horšie, plachetnice regulačné orgány. Ale aj keď je ťažké dosiahnuť pri návrate bitcoínov, môže to byť jednoduchšie, ak technológovia, ako je generálny riaditeľ Square Jack Dorsey, investujú zdroje do decentralizovaných financií natívne bitcoíny. Bitcoín nemusí byť zbytočný inými slovami.

Ale aj v najlepšom prípade bitcoín pravdepodobne zostane za Ethereum alebo jeho novšími súpermi. Bitcoin nie je v skutočnosti navrhnutý tak, aby bol užitočný. Je štruktúrovaný takým spôsobom, že je dôveryhodný, decentralizovaný, odolný voči cenzúre a tak ďalej. Roky vojny pre veľkosť bloku bitcoinov ukázali, že jej komunita umiestňuje decentralizáciu užitočnosti. Pokus o konkurenciu s inými kryptomenami vo vzťahu k používateľovi -priateľskosť je pravdepodobne stratený boj.

Toto je jeden z dôvodov, prečo história meny budúcnosti ustúpila hodnote bitcoínov v histórii digitálneho zlata. Ten musí len zvýšiť cenu, aby sa javila ako pravdivá. Je to oveľa menej ambiciózne.

Novšie kryptomeny majú tú výhodu učiť sa z úsilia bitcoínov, a preto si vybrali rôzne kompromisy v dizajne. Mnohí, rovnako ako Solana, si vybrali užitočnosť voči čistej decentralizácii. Bitcoiner sa sťažuje, že takéto mince sú dinosaury: iba názov decentralizovaný. Ak je to cena hromadného adopcie, zdá sa, že je veľmi lacná. ( ethan wu )

dobré čítanie

Ak sa obchodné správy v poslednej dobe javili ako obzvlášť temné, ekonóm má živý prínos k vlnám inovácií spotrebiteľov technológií v zdravotníctve.

Zdroj: Financial Times