Jak możesz panikować podczas inflacji?
Jak możesz panikować podczas inflacji?
Dzień dobry. Indeks NASDAQ powrócił gwałtownie gwałtownie i właśnie wspiął się na pozytywny obszar po tym, jak walczył przez kilka dni. Ktoś kupuje dip! Duch 2021 roku żyje!
W tym optymistycznym duchu zalecamy biuletyn dróg do odzyskiwania od FT, który dotyczy sposobu zmieniania się firm i biznesu poprzez pandemię. Zarejestruj się tutaj.
Wyślij nam e -mail: Robert.armstrong@ft.com i etan.wu@ft.com.
Przewodnik inflacji freakout z Ungedge
Będzie bardzo rozczarowujące, jeśli raport CPI w tym tygodniu nie oferuje Wall Street i powiązanej panditokracji dla pewnego poziomu paniki. Inflacja to potwór, który zjada komentarz finansowy, a ponieważ jutro nie ma zaskoczenia, nie jest jasne, co wszyscy zrobimy, aby być zajętym do weekendu.
W tym sensie krótki przewodnik o tym, co powinieneś hiperwentyzować, a co nie.
Wszyscy oczekują, że liczba będzie duża w ankiecie Reuters, nagłówek 7 procent w roku, w porównaniu do 6,8 procent w listopadzie. Decydującym czynnikiem jest jednak liczba ex-core dla żywności i energii, która ma wynosić 5,4 procent, w porównaniu do 4,9 procent w poprzednim miesiącu (oczekuje się, że zmiana w indeksie podstawowym w porównaniu z poprzednim miesiącem). .49 procent). Przekroczenie 5 -procentowego progu po raz pierwszy od 1991 r. Jest jedną z tych dużych okrągłych liczb, które nie stanowią dużej zmiany, ale nadal wydają się poważne.
Nie panikuj Jeśli ceny towarów nadal rosną szybko, a nawet przyspieszaj tu i tam. Oddychaj głęboko w samochodach, które stanowią ponad 8 procent indeksu. Na przykład UBS szacuje, że nowe i używane ceny samochodów wzrosły o 1,3 i 2,8 procent od listopada. Ale jak powie każdy członek zespołu przejściowego, pandemia spowodowała ogromną zmianę popytu na usługi dla towarów, a także z niektórymi towarami z problemów z łańcuchem dostaw, najsilniejszym w samochodach. Istnieje powód, by mieć nadzieję, że wysokie ceny towarów nie potrwają długo. W związku z tym brzydkie liczby po stronie towarów nie powinny prawie popychać Fed w jeszcze bardziej restrykcyjną pozycję.
panikuj umiarkowanie o cenach zakwaterowania. Czynsz czynszu i porównywania właściciela gwałtownie wzrósł - w ciągu pięciu ostatnich sześciu miesięcy o ponad 0,4 procent w porównaniu z poprzednim miesiącem. Ceny te są zwykle lepkie, a problemy z dostawą związane z Covid (np. Cena drewna) mają tylko minimalny wpływ. To powiedziawszy mi wczoraj Bob Michele, szef stałych dochodów w JPMorgan Asset Management:
Było zaskoczone, ile ofert wąskie gardła zostały wypowiedziane i jak powodują dużo inflacji. Szukamy czegoś innego: zakwaterowania. Jeśli spojrzymy na listopad, trzeci miesiąc z rzędu, czynsze główne i własne najemcy wzrosły o ponad 0,4 procent, tj. Ponad pięć procent rocznie. Jeśli to będzie kontynuowane, zmienia to rozmowę. . . Potwierdzi to nowo odkryta jastrzębie, oparte na Fed
Dlaczego więc tylko umiarkowana panika? Ponieważ miary VPI kosztów zakwaterowania są wskaźnikami. Bardziej terminowe ankiety, takie jak wskaźniki czynszu na stronach internetowych nieruchomości, pokazują, że wzrost czynszu, szczególnie w przypadku nowych czynszów, może już się skończyć. Poszliśmy już na indeks wynajmu listy mieszkań, ale niedawno pojawiły się liczby grudniowe, a indeks stał się negatywny w porównaniu z miesiącem i powraca do sezonowego wzorca:
Egzekwujesz wzrost kosztów, które należy zaobserwować. . . Zarówno eksploatacje, jak i koszty pracy. Chociaż rok temu byli gotowi wchłonąć wzrost, nie są teraz gotowi. Mówią, że ogólny popyt jest wystarczająco silny i możesz podnieść ceny i zrobisz to
Z tego punktu widzenia Fed może być musiał stać się znacznie bardziej restrykcyjny niż teraz, z poważnymi konsekwencjami dla rynków. Nie ma jeszcze nie ma tam, ponieważ po prostu nie jesteśmy przekonani, że popyt będzie silny przez długi czas, a rynek emerytalny popiera nasze wątpliwości. Ale argument Michele wciąż nas przeraża.
jak bezużyteczne jest bitcoiny?
Bitcoin znalazł się w poniedziałek pod znakiem 40 000 $. Niedźwiedzie uważają, że kryptowaluta traci huśtawkę. I odwrotnie, byk, z którym rozmawialiśmy, Joel Kruger z Lmax Group, stwierdził, że Bitcoin wzrósł do 42 000 USD, mimo że akcje spadły. Zachwycony nie ma pojęcia.
Jeśli Bitcoin faktycznie kieruje się na dłuższą lub trwałą fazę powolnych cen, powszechny pomysł, że jest to wykładka wartość, podobna do cyfrowego złota, może stracić wiarygodność. Dokuczanie pytań o to, do czego jest dobra kryptowaluta, stanie się głośniejsza.
Lokalny historyk waluty FT, Brendan Greeley, pogłębił te pytania w doskonałej kolumnie w weekend. Odkrył, że BTCS, firma kryptograficzna wymieniona na Nasdaq, oferuje inwestorom „bliźnię”-okropną walizkę dla „Dywidendy Bitcoin”. Greeley jest zdania, że istnieje ważna kwestia pod względem bitcoinów w porównaniu z innymi kryptowalutami:
Za Bividend jest zakład, który może mieć znacznie większe konsekwencje, jeśli jest to poprawne. [CEO BTCS, Charles] pozwala wszystkim częściowo płacić inwestorom w Bitcoin, ponieważ BTCS ma 90 bitcoinów w swoim bilansie, które mają wartość, ale nie mają celu produktywnego. Według wszystkich Bitcoin jest nieproduktywnym atutem, który „tylko tam siedzi dosłownie”. To może docenić. Ale nie generuje żadnego dochodu, który w przeszłości był celem spółki giełdowej. . . .
[BTCS 8,8 mln USD w] Ethereum ma pracę. [Jego 3,2 mln USD w] Bitcoin nie. BTCS rozpoczęło się od stania - Ethereum i innych kryptowalut, które można umieścić na cyfrowym koncie powierniczym i konkurować z szansą na sprawdzenie książki transakcyjnej. Im więcej monet, tym wyższe prawdopodobieństwo, że sprawdzisz główny rejestr. Nagroda jest opłatą większej liczby monet.
BTCS zarabia pieniądze dzięki zatrzymaniu Ethereum, ale nie może znaleźć nic lepszego z Bitcoinem niż powrót do inwestorów.
Zasadniczo to rozróżnienie nie jest tak binarne. Gdyby BTC były tak skłonne, mogłoby to wynosić 3,2 milionaW praktyce prawdopodobnie spowodowałoby to wysokie opłaty, a co gorsza, żeglarskie organy regulacyjne. Ale nawet jeśli trudno jest to osiągnąć przy powrocie Bitcoin, może być łatwiejsze, jeśli technologowie, tacy jak CEO Square, Jack Dorsey, inwestują zasoby w Bitcoin Native Decentralized Finances. Innymi słowy, Bitcoin nie musi być bezużyteczny.
Ale nawet w najlepszym przypadku Bitcoin prawdopodobnie pozostanie za Ethereum lub jego nowszymi rywalami. Bitcoin nie jest tak naprawdę zaprojektowany tak, aby był przydatny. Jest ustrukturyzowany w taki sposób, że jest godny zaufania, zdecentralizowany, odporny na cenzur i tak dalej. Lata wojny o wielkość bloku bitcoinów pokazały, że jego społeczność umieszcza decentralizację użyteczności. Próba konkurowania z innymi kryptowalutami w odniesieniu do przyjazności dla użytkowników jest prawdopodobnie przegraną walką.Jest to jeden z powodów, dla których historia waluty przyszłości ustąpiła miejsca wartości Bitcoin w historii cyfrowego złota. Ten ostatni musi tylko podnieść cenę, aby wydawać się prawdziwa. To jest o wiele mniej ambitne.
Nowsze kryptowaluty mają tę zaletę, że uczą się wysiłku bitcoinów, a zatem wybrały różne kompromisy projektowe. Wielu, takich jak Solana, wybrało przydatność do czystej decentralizacji. Bitcoiner narzeka, że takie monety są dinozaurami: tylko nazwa zdecentralizowana. Jeśli jest to cena masowej adopcji, wydaje nam się to bardzo tanie. ( Ethan Wu )
Dobre czytanie
Jeśli niedawno wiadomości biznesowe pojawiły się szczególnie ciemne, ekonomista ma ożywiony wkład w falę innowacji konsumpcyjnych w opiece zdrowotnej.
Źródło: Financial Times
Kommentare (0)