كيف يمكنك الذعر عند التضخم؟
كيف يمكنك الذعر عند التضخم؟
صباح الخير. تعافى مؤشر ناسداك بعنف أمس وتسلق للتو في المنطقة الإيجابية بعد أن كافح لعدة أيام. شخص ما يشتري الغمس! روح 2021 تعيش على!
في هذه الروح المتفائلة ، نوصي النشرة الإخبارية على الطريق إلى الاسترداد من FT ، والتي تتعامل مع كيفية تغير الشركات والأعمال من خلال الوباء. سجل هنا.
أرسل لنا بريدًا إلكترونيًا: robert.armstrong@ft.com و ethan.wu@ft.com.
دليل freakout التضخم من uneadge
سيكون من المخيب للآمال للغاية إذا كان تقرير مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع لا يقدم وول ستريت والبانديتووقراطية المرتبطة بمستوى معين من الذعر. التضخم هو الوحش الذي يأكل التعليق المالي ، وبما أنه لا يوجد مفاجأة غدًا ، فليس من الواضح ما الذي سنفعله جميعًا حتى نشغل حتى عطلة نهاية الأسبوع.
بهذا المعنى ، دليل قصير حول ما يجب أن تفرط في الاستقرار وما لا.
يتوقع الجميع أن تكون الأرقام كبيرة في استطلاع رويترز على عنوان 7 في المائة في العام ، مقارنة بـ 6.8 في المائة في نوفمبر. ومع ذلك ، فإن العامل الحاسم هو العدد السابق للطعام والطاقة ، والذي من المتوقع أن يكون 5.4 في المائة ، مقارنة بـ 4.9 في المائة في الشهر السابق (من المتوقع أن يتم تضمين التغيير في المؤشر الأساسي مقارنة بالشهر السابق). .49 في المئة). إن تجاوز الحد 5 في المائة لأول مرة منذ عام 1991 هو أحد هذه الأرقام المستديرة الكبيرة التي لا تشكل تغييرًا كبيرًا ، ولكن لا يزال يبدو خطيرًا.
لا تقم بالذعر إذا استمرت أسعار البضائع في الارتفاع بسرعة أو حتى تسريع هنا وهناك. تنفس بعمق في السيارات ، التي تشكل أكثر من 8 في المئة من المؤشر. تقدر UBS ، على سبيل المثال ، أن أسعار السيارات الجديدة والمستعملة قد زادت بنسبة 1.3 و 2.8 في المائة منذ نوفمبر. ولكن كما يخبرك كل عضو في فريق Transitory ، فإن الوباء قد أدى إلى تحول هائل في الطلب على الخدمات للبضائع ، وكذلك مع بعض البضائع من مشاكل سلسلة التوريد ، الأقوى في السيارات. هناك سبب للأمل في أن أسعار البضائع المرتفعة لن تدوم طويلاً. وفقًا لذلك ، لا ينبغي أن يدفع الأرقام القبيحة المظهر على جانب البضائع إلى وضع الاحتياطي الفيدرالي إلى وضع أكثر تقييدًا.
الذعر بشكل معتدل حول أسعار أماكن الإقامة. ارتفع إيجار المالك بشكل حاد - في خمسة من الأشهر الستة الماضية بأكثر من 0.4 في المائة مقارنة بالشهر السابق. هذه الأسعار تميل إلى أن تكون لزجة ، ومشاكل التسليم المتعلقة بـ Covid (مثل سعر الخشب) لها تأثير ضئيل فقط. قال لي يوم أمس بوب ميشيل ، رئيس الدخل الثابت في JPMorgan Asset Management:
كان مندهشًا من مقدار ما تم التحدث به في اختناقات العرض وكيف تسبب الكثير من التضخم. نحن نبحث عن شيء آخر: الإقامة. إذا نظرنا إلى نوفمبر ، الشهر الثالث على التوالي ، ارتفع إيجارات المستأجر الابتدائية والممتلكات بأكثر من 0.4 في المائة ، أي أكثر من خمسة في المائة سنويًا. إذا استمر هذا ، فإنه يغير المحادثة. . . سيؤكد ذلك الصقور المكتشفة حديثًا ، والذي يعتمد على الاحتياطي الفيدرالي
إذن لماذا الذعر المعتدل فقط؟ لأن تدابير VPI لتكاليف الإقامة هي مؤشرات. تظهر الدراسات الاستقصائية الأكثر في الوقت المناسب ، مثل مؤشرات الإيجار لمواقع العقارات ، أن زيادة الإيجار ، خاصة في حالة الإيجارات الجديدة ، قد تكون قد انتهت بالفعل. لقد نظرنا بالفعل إلى مؤشر تأجير قائمة الإسكان ، لكن أرقام ديسمبر ظهرت مؤخرًا ، وأصبح الفهرس سلبيًا في مقارنة الشهر ويعود إلى نمطه الموسمي:
تصل الرسالة نفسها أيضًا إلى المرآة المستأجرة على مستوى البلاد من Zillow ، والتي تتوفر حتى نوفمبر. هذا مخطط UBS لهذا الفهرس يوضح كيف يعود إلى المستوى العادي:
أسعار أماكن الإقامة لزجة ، ولكن هناك سبب للشك في أنها ترتفع.
Vanic عالية تكون مناسبة عندما نرى تسارعًا قويًا لأسعار الخدمة ، وخاصة خارج الصحة وحركة المرور (وهي خصوصيات). أسعار أعلى بكثير هناك "خدمات أخرى"-جميعها من حلاقة الشعر إلى رعاية العشب إلى العمل القانوني "، اقترحت" الناس المذهلون "، أن خبير الاقتصاد في UBS Alan Detmeister أمس. هذا من شأنه أن يشير إلى أن نمو الأجور القوي الذي رأيناه ينتشر مؤخرًا في كل مكان في الاقتصاد ، بطريقة صرخت (نظريًا) ، للاعتقاد بأن التضخم هنا ويؤدي إلى دوامة أسعار الأجور المخيفة.
هل تريد إذنًا للقيام بذلك؟ الذعر حول كل شيء ، بغض النظر عن ؟ لذلك يمكنك أن تخبر نفسك. ضع في اعتبارك أن السوق يفترض الآن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيفعل أسعار الفائدة أربع مرات في عام 2022. وهذا يقودنا إلى جملة سجن بنسبة 1 في المائة. لا يزال هذا سعر فائدة حقيقي سلبي للغاية. عندما يصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اهتمامه المستهدف بنسبة 2 في المائة في عام 2023 ، لا يزال هذا يعني الفائدة السلبية قصيرة الأجل. وكما أخبرتني ميشيل ، "هذا لن يحد من تكاليف التمويل". واعترف أن التضخم سينخفض بحلول عام 2022 ، لكنه يراهن على أنه لن ينخفض إلى أقل من 3 أو 4 في المائة ، وهو أعلى بكثير من الهدف الرسمي. لماذا هو مقتنع بذلك؟ من محادثات فريقه مع الشركة:
تقوم بفرض زيادة التكلفة التي يجب مراعاتها. . . كل من الإمدادات وتكاليف العمالة. بينما كانوا على استعداد لامتصاص الزيادات منذ عام ، إلا أنهم ليسوا مستعدين الآن. يقولون إن الطلب الإجمالي قوي بما فيه الكفاية ويمكنك رفع الأسعار وسوف تفعل ذلك
من وجهة النظر هذه ، قد يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يصبح أكثر تقييدًا من الآن ، مع عواقب وخيمة على الأسواق. لم يتم بعد ذلك بعد لأننا ببساطة غير مقتنعين بأن الطلب سيكون قوياً لفترة طويلة ، ويدعم سوق المعاشات التقاعدية شكوكنا. لكن حجة ميشيل لا تزال تخيفنا.
ما مدى جدوى البيتكوين؟
انخفض عملة البيتكوين تحت علامة 40،000 دولار يوم الاثنين. يعتقد الدببة أن العملة المشفرة تفقد أرجوحة. وعلى العكس من ذلك ، وجد الثور الذي تحدثنا معه ، جويل كروجر من مجموعة LMAX ، أن Bitcoin ارتفع إلى 42000 دولار ، على الرغم من انخفاض الأسهم. ليس لديه أي فكرة.
إذا كانت Bitcoin تتوجه فعليًا إلى مرحلة أطول أو دائمة من الأسعار البطيئة ، فإن الفكرة الواسعة النطاق بأنها قيمة -على غرار الذهب الرقمي ، قد تفقد مصداقية. سوف تصبح الأسئلة المزعجة حول ما هي العملة المشفرة جيدة.
قام مؤرخ العملة المحلية في FT ، بريندان جريلي ، بعمق هذه الأسئلة في عمود ممتاز في عطلة نهاية الأسبوع. وجد أن BTCS ، وهي شركة تشفير مدرجة في بورصة ناسداك ، تقدم للمستثمرين حقيبة "Bividend"-حقيبة فظيعة لـ "Bitcoin Dufidend". يرى Greeley أن هناك نقطة مهمة من حيث Bitcoin مقارنة بالعملات المشفرة الأخرى:
وراء Bividend هو رهان يمكن أن يكون له عواقب أكبر بكثير إذا كان صحيحًا. [BTCS الرئيس التنفيذي لشركة Charles] يسمح للجميع بدفع المستثمرين جزئيًا في Bitcoin لأن BTCS لديه 90 Bitcoins في ميزانيته العمومية ، والتي لها قيمة ولكن ليس لها غرض مثمر. وفقًا للجميع ، تعد Bitcoin أحد الأصول غير المنتجة "يجلس هناك حرفيًا فقط". يمكن أن يقدر. لكنه لا يولد أي دخل ، وهو في الماضي هو الغرض من شركة مدرجة. . . .
[BTCS's 8.8 مليون دولار في] Ethereum لديه وظيفة. [3.2 مليون دولار في] Bitcoin لا. بدأت BTCS مع staking - Ethereum وبعض العملات المشفرة الأخرى لوضعها في نوع من حساب الثقة الرقمية والتنافس مع فرصة للتحقق من كتاب المعاملات. كلما زاد عدد العملات التي استخدمتها ، زاد احتمال التحقق من السجل الرئيسي. المكافأة هي رسوم من المزيد من العملات المعدنية.
BTCS تكسب المال مع Ethereum-Staking ، ولكن لا يمكن أن تجد أي شيء أفضل مع Bitcoin بدلاً من العودة إلى المستثمرين.
من حيث المبدأ ، هذا التمييز ليس ثنائيًا. إذا كانت BTCs تميل إلى حد كبير ، فقد يكون 3.2 مليون
في الممارسة العملية ، قد يؤدي هذا إلى ارتفاع رسوم ، والأسوأ من ذلك ، سلطات تنظيمية للإبحار. ولكن حتى لو كان من الصعب تحقيقها من خلال عودة Bitcoin ، فقد يكون من الأسهل إذا كان المدير التنفيذي مثل المدير التنفيذي لشركة Square Jack Dorsey Investment Resources في الشؤون المالية اللامركزية الأصلية في Bitcoin. لا يجب أن تكون بيتكوين عديمة الفائدة بعبارة أخرى.
ولكن حتى في أفضل الحالات ، من المحتمل أن تظل Bitcoin خلف Ethereum أو منافسيه الجدد. Bitcoin ليست مصممة حقا لتكون مفيدة. يتم تنظيمه بطريقة جديرة بالثقة ، لا مركزية ، مقاومة للرقابة وما إلى ذلك. أظهرت سنوات الحرب من أجل حجم كتلة Bitcoin أن مجتمعها يضع اللامركزية في الفائدة. من المحتمل أن تكون محاولة التنافس مع العملات المشفرة الأخرى فيما يتعلق بترفيه المستخدم بمثابة معركة ضائعة.
هذا أحد الأسباب التي تجعل تاريخ عملة المستقبل قد أفسح المجال لقيمة البيتكوين في تاريخ الذهب الرقمي. هذا الأخير فقط يجب أن يزيد من السعر ليظهر صحيح. إنه أقل طموحًا.
تتمتع العملات المشفرة الأحدث بميزة التعلم من جهد البيتكوين ، وبالتالي اختارت توافقات مختلفة في التصميم. اختار الكثير ، مثل سولانا ، الفائدة نحو اللامركزية النقية. تشكو Bitcoiner من أن هذه العملات المعدنية هي الديناصورات: فقط اسم اللامركزية. إذا كان هذا هو سعر التبني الجماعي ، فيبدو لنا أن نكون رخيصة للغاية. ( إيثان وو )
قراءة جيدة
إذا ظهرت أخبار الأعمال بشكل خاص في الآونة الأخيرة ، فإن Economist يتمتع بمساهمة حيوية في موجة من ابتكارات التكنولوجيا المستهلكين في مجال الرعاية الصحية.
المصدر: أوقات فاينانشيال
Kommentare (0)