Turto valdytojai kaltina SEC taisykles dėl sprendimo nupiešti Bitcoin ETF

Stebinantis „Invalico“ sprendimas atšaukti išvardyto „Bitcoin Futures“ fondo klojimą JAV iš dalies dėl nuomonės, kad dėl reguliavimo apribojimų investuotojams tai padarys brangu, pranešė vadovas.

1,6 milijardo dolerių vertės turtas, valdomas per pastarąjį mėnesį, likus vos kelioms valandoms iki fondo Niujorke, „Bitcoin“ strategijos ETF.

„Investco-Vehikel“ būtų buvęs antrasis ETF, praėjus vos 24 valandoms po „Proshares Bitcoin“ strategijos ETF (BITO), kurio šiuo metu beveik 1 milijardas „Bito“ turi 1,3 milijardo JAV dolerių.

Nepaisant laiko, pastangų ir pinigų, kurie buvo įsteigti kuriant 69 000 žodžių, 75 puslapių pateikimo, Vertybinių popierių ir biržos komisijos investavimas teigė, kad ji nebenori tęsti ETF.

Atlantoje įsikūrusi įmonė teigė, kad susirūpinimas dėl išlaidų ir tinkamumo investuotojams buvo svarbus jo sprendimo veiksnys, juo labiau, kad „Bitcoin“ ateities kreivė paprastai yra linkusi į viršų, vadinamą „Contango“, o tai reiškia, kad fondas paprastai patiria nuostolius, jei jis paverčia pagrindinę sutartį į ilgesnę sutartį.

kliūtis buvo ta, kad SEC leido ETF tik leisti ETF, kuriai 100 procentų įsipareigoja „Bitcoin“ ateities sandoriai.

"Mes manėme, kad„ CME Futures “bus labai efektyvus portfelio elementas. Mes niekada nebūtume pagalvoję, kad jie bus veiksmingi, jei jie sudarys 100 procentų produkto", - sakė Anna Paglia, pasaulinė ETFS vadovė ir indeksuotų strategų „Investco“.

Idealus „Investco“ portfelis buvo daugybė ateities, apsikeitimo sandorių, fizinių bitcoin, ETF ir privačių fondų, kurie investavo į „Bitcoin“ pramonę siekiant apsaugoti investuotojus likvidumo krizės atveju.

„Mūsų nesugebėjimas tai padaryti iš tikrųjų turėjo įtakos mūsų sprendimui“, - sakė Paglia. "Kuo daugiau apžiūrėjome rinką ir erdvę, tuo labiau supratome, kad yra geresnių galimybių pasiūlyti šį ypatingą įsipareigojimą, užuot pasiūlę ką nors investuotojams, kurie neatitinka to, ko jie tikisi iš„ Investco “.

"Mes atlikome daugybę modeliavimo ir išlaidų, susijusių su ateities sandoriais, atsirado 60–80 bazinių punktų pasipriešinimas",-sakė Paglia. " Mes kalbame apie keletą didelių skaičių, 5–10 procentų metų. Tai nebuvo paprastas [bitcoin] rodyklės vanilės replikacija be reikšmingos stebėjimo klaidos. "Ji taip pat nurodė susirūpinimą dėl pajėgumų ir likvidumo paskyrimo rinkoje.

Paglia teigė, kad „Investco“ paprašė ETF, pagrįsto ateities sandoriais per 24 valandas po to, kai antrasis pirmininkas Gary Gensleris nurodė, kad sutiko su ETF idėja remiantis reguliuojamomis „Bitcoin“ ateities sandoriais, kuriais buvo prekiaujama Čikagos merkantiline birža. SEC taip pat atmetė paraiškas dėl ETF, pagrįsto paties fizinio bitkoino laikymu, rinka, kuri, pasak SEC, yra jautri „apgaulingiems ir manipuliaciniams veiksmams ir praktikai“.

"Mes žinojome, kad tikrai svarbu išeiti iš pirmojo dalyko, todėl per 24 valandas pateikėme Genslerio pareiškimą", - sakė ji.

Tik po to, kai „Investco“ atliko „gilų nardymą“, kad nustatytų, ar produktas ir pakuotė buvo tinkami investuotojams, sakė Paglia.

"Mes tikrai ilgai galvojome, kol patraukėme šią programą. Mes žinome, kad žmonės užduoda klausimus ir subraižo galvas. Buvo lengviau pasakyti" taip "ir pamatyti, kaip ji veikia kaip" ne "ir deklaruoti sprendimą. Turėjome priimti šį sunkų sprendimą ir patys priimti sprendimą. Aš dar kartą padaryčiau tą patį."

.

Buvo tikimasi, kad po BITO sekė beveik keliolika panašių transporto priemonių, tačiau jo vienintelę konkurenciją iki šiol sudarė 60 milijonų strategijos ETF (BITS)-hibridinio fondo, investuojančio į „bitcoin“ ateities ir atsargų, susijusių su „blockchain“ susijusiomis įmonėmis, mišiniu.

San Fransiske įsikūrusi bitų turto valdymas, kuris valdo 1,7 milijardo dolerių su kriptovaliutų turtu, buvo vienas iš kitų namų, kurie pasitraukia už ETF, pagrįstą ateities sandoriais.

Mattas Houganas, vyriausiasis investicijų pareigūnas, pripažino, kad tai buvo „šiek tiek neįprasta“, nes „mūsų pateikimas daug darbo, daug teisinio darbo, intelektualinio darbo ir darbo orientacijos į verslą“.

Jis iškvietė du sprendimo veiksnius. Pirma, pateikus bitai: „Turėjome jausmą, kad gaminio statyboje bus daugiau lankstumo“, - sakė Houganas, nereikia pradėti dukterinės įmonės Kaimano salose dėl mokesčių priežasčių ir yra galimybė išlaikyti Kanados vietą „Bitcoin ETF“ šalia ateities.

Antra, Houganas teigė, kad „BITO“ sėkmė renkant turtą „priblokšta“ tvarkaraščio komisijos narių, tarpinių prekiautojų galimybių, nurodymų pirkti ar parduoti termino kontrolę, kuri būtų reagavusi padidėjus kainoms.

"Mūsų požiūris buvo tas, kad ETF, pagrįstas ateities sandoriais, būtų netobulas", - sakė Houganas. "Kai mes pateikėme paraišką, mes manėme, kad ji bus verta, tačiau išlaidos bus sudarytos sąskaita-„ Contango “, Komisijos prekiautojai, pridėjo darbo išlaidas per Kaimanų dukterinę įmonę- taigi mes pagaliau nusprendėme, kad tai nenusprendė ilgalaikių paskyrimo investuotojų interesų."

Jo nuomonė apie esamus ateities ETF yra ta, kad „jei baigsite trumpalaikį statymą“ [jie] gali būti geri. Ilgalaikiams investuotojams gali būti geresnių variantų. “

"Galų gale mes norime į rinką patraukti tašką ETF", - pridūrė Houganas. "Galų gale [bus] taškais pagrįsti ETF JAV. Nemanau, kad mes čia sėdėsime per trejus metus ir paklausime, ar bus kažkas panašaus."

„Invalico“ teigė, kad šiuo metu daugiausia dėmesio skiriama alternatyvioms galimybėms siūlyti kriptovaliutas. „TT“ išleido du į kriptovaliutą orientuotus akcijų ETF ir taip pat tikisi pagaliau gauti patvirtinimą dėl „Bitcoin ETF“.