Najvyšší predstaviteľ Fedu varuje pred vážnymi zraniteľnosťami v kryptopriemysle

Podpredseda Federálneho rezervného systému Lael Brainard uviedol, že nedávna volatilita kryptomien odhalila „vážne zraniteľné miesta“ v odvetví, ktoré potrebuje prísnejšiu reguláciu.

Brainard v piatok na konferencii Bank of England v Londýne povedal, že kryptomeny ešte nie sú „tak veľké alebo tak úzko spojené s tradičnými financiami“, aby predstavovali systémové riziko, ale vyvolali známe regulačné obavy.

„Hoci je kryptofinančný systém propagovaný ako zásadný zlom od tradičných financií, ukazuje sa, že je zraniteľný voči rovnakým rizikám, ktoré sú až príliš známe z tradičných financií, ako je pákový efekt, vyrovnanie, nepriehľadnosť a splatnosť a transformácia likvidity,“ povedal Brainard.

"Keďže pracujeme na zabezpečení našej agendy finančnej stability do budúcnosti, je dôležité zabezpečiť, aby regulačný obvod zahŕňal kryptofinancie."

Kryptomeny sa v posledných týždňoch dostali pod neúprosný tlak, pričom v dôsledku kolapsu trhov skolabovalo viacero kľúčových hráčov, vrátane krypto hedžového fondu Three Arrows. Od historického maxima v novembri stratili populárne tokeny ako Bitcoin a Ether približne 70 percent svojej hodnoty.

V dôsledku tohto krachu trhu Brainard spochybnil často uvádzané argumenty pre kryptomeny, ako je bitcoin, ktoré fungujú ako ochrana proti inflácii.

„Na rozdiel od tvrdení, že krypto aktíva sú zaistením inflácie alebo nekorelovanou triedou aktív, krypto aktíva klesli na hodnote a ukázalo sa, že vysoko korelujú s rizikovejšími akciami a všeobecnejšie s ochotou riskovať,“ povedala.

Brainardov prejav sa zameral aj na odvetvie stablecoinov, ktoré je kľúčovým faktorom celkového zdravia krypto trhu ako celku. Cieľom stablecoinu je sledovať skutočné meny a poskytovať stabilitu na krypto trhu tým, že obchodníkom poskytuje rýchly spôsob, ako previesť digitálne tokeny na doláre.

„Je dôležité, aby stablecoiny, ktoré majú byť vymeniteľné za fiat meny za nominálnu hodnotu na požiadanie, podliehali typom regulačných požiadaviek, ktoré obmedzujú riziko runov,“ dodala.

Komentáre Brainarda k stablecoinom nasledujú po páde kedysi populárneho stablecoinu TerraUSD a jeho sesterského tokenu Luna, čo je krach, ktorý investorom vymazal miliardy dolárov. Terra sa spoliehala na počítačové algoritmy a trhový dopyt, aby udržala svoju hodnotu konštantnú.

"Pád Terra nám pripomína, ako rýchlo môže dôjsť k úpadku aktíva, ktorého cieľom je udržiavať stabilnú hodnotu v porovnaní s fiat menou. Pád Terra a predchádzajúce zlyhanie niekoľkých ďalších nekrytých algoritmických stablecoinov pripomínajú klasické runy v histórii."

Brainard tiež poukázal na Tether – najväčší stablecoin v tomto odvetví – a výrazný odlivový tlak, ktorému poskytovateľ stablecoinov čelil v máji. „Ako ukázal veľký nedávny odliv z najväčšieho stablecoinu, stablecoiny naviazané na fiat menu sú veľmi náchylné na run,“ dodala.

Okrem toho sa Brainardova adresa zamerala na spoločnosti zaoberajúce sa kryptomenami, ktoré by mohli odrážať aktivity tradičného financovania bez ekvivalentných regulačných noriem.

Poznamenala, že mnohé platformy na obchodovanie a pôžičky s kryptomenami nemajú porovnateľnú reguláciu, ale „tiež spájajú činnosti, ktoré je potrebné na tradičných finančných trhoch oddeliť“.

"Je dôležité riešiť nesúlad a akékoľvek medzery, ktoré môžu existovať," povedala.