Tether's mystiska handelspappersexponering

Det offentliga ansiktet av det största stabila myntet i Krypto, Paolo Ardoinino, teknikchef från Tether, har hedgefonder som tömmer marknadsvärde på 66 miljarder dollar, den feodala skon.

Cirka 12 tweets på måndag, ER förolämpad "etc. Med hänvisning till återbetalningarna på 17 miljarder dollar som hon behandlade i maj och juni.

"När allt kommer omkring måste dessa hedgefonder, som är lånade från USDT och sålda det tomma, köpa tillbaka dem. Vad kommer att hända då?" Han varnade.

Men i ett meddelande kan Ardoino ha angett något viktigt med reserverna som stöder det mest utbredda och mest kontroversiella stabila myntet från krypto.

En del bakgrundsinformation: Tether tillbringade "USDT" -tokens som används av kryptohandlare som en dollarersättning. Dess värde på $ 1 till 1 täcks av dollar tillgångar som hålls i Tether reserver.

Kontroversen kring dessa reserver har rasat i flera år. År 2021 betalade Tether tiotals miljoner av USA: s tillsynsmyndigheter i jämförelser om hans tidigare upplysningar.

Idag har hedgefonden, inklusive Fir Tree Partners och Viceroy Research, USDT, minskat, med tanken på att tillgångarna som för närvarande stöds av Tether är mindre värda mindre än tokens i omlopp. Tether har kraftigt förnekat detta påstående.

Det finns en indikation på att Tether kan ha lidit förluster i handelspapper i hans aktier, som enligt en Bloomberg -rapport också inkluderade kinesiska handelshandlingar förra året. I början av denna månad publicerade Tether ett blogginlägg:

Rykten är medveten om att 85 % av hans kommersiella pappersportfölj täcks av kinesiska eller asiatiska kommersiella papper och handlas med en rabatt på 30 %. Dessa rykten är helt fel och kommer sannolikt att fördelas för att utlösa ytterligare panik för att göra ytterligare vinster från en redan stressad marknad. Tether fördömer tester där enkla användare ofta har den största skadan, medan endast ett fåtal samordnade fonder ökar sina vinster.

Artikeln tillade att Tether: s "nuvarande portfölj av kommersiellt papper har reducerats till 11 miljarder sedan dess (av 20 miljarder slut Q1 2022) och kommer att vara 8,4 miljarder i slutet av juni 2022".

Ardoinino gjorde en liknande kommentar i sin Twitter -tråd den här veckan:

8 /
Tether minskade också sitt kommersiella pappersengagemang från ~ 45 miljarder till ~ 8,4 miljarder och kommer att låta det löpa ut helt under de kommande månaderna. Alla som löper ut CP rullades i USA: s skattförändringar och vi kommer att fortsätta tills CP -engagemanget är 0.
Tether -portföljen är starkare än någonsin.

- Paolo Ardoinino (@paoloardoinino) 27. JUNI 20.

Så här är vad en hedgefond som är kort bundet har påpekat kunder på baksidan av Ardoinos tweets.

Om du tittar på kvartalsuppdelningen som Tether har publicerat om sina reserver, bör de kommersiella papperslagren ligga långt under 8,4 miljarder dollar om företaget helt enkelt rullade det i USA: s skattändringar.

Ett certifikat från Tether Accountant på Kaimanöarna om Tether Reserves säger att den 31 mars 2022 20 USD 1 miljard i handelspapper och insättningscertifikat.

Det mesta var kortvarigt. I synnerhet bör 18,9 miljarder dollar förfaller inom 90 dagar. Med andra ord, när Tether fick sina kommersiella pappersrullar rullade, bör det bara vara 1,2 miljarder dollar i slutet av juni, inte 8,4 miljarder dollar.

Vad förklarar detta gap? Har Tether gett någon betalningstillägg? Var inte några kommersiella papper återbetalade inte helt vid förfallodagen? Vi vet inte. Vi frågade Tether, men har ännu inte fått något svar.