Tether: Stablecoin je videti pretresen s stabilnimi fundacijami

StableCoins, izkazalo se je, da morda niso tako stabilni. Ta digitalna sredstva, ki so povezana z vrednostjo državnih valut, naj bi bila najvarnejši del trga nestanovitnih kriptomov. Njena domnevno trdna vrednost je postala temelj kripto ekosistema.

Toda stablecoins ne pravijo svojega računa. Tether, največji od teh žetonov s kroženjem v višini približno 82 milijard dolarjev, je v četrtek na kratko izgubil svojo obveznico. Pred okrevanjem je padlo na 95,08 centov.

Ločitve, kakršno je morda, bi moralo skrbeti širši trg. Velikost industrije StableCoin, ki je v marcu v skladu z Zvezno rezervo, je 180 milijard dolarjev-vir potencialnih sistemskih tveganj.

Argument, ki stoji za stablecoins, temelji na predpostavki, da imajo izdajatelji na voljo sredstva, da jim plačajo za plačilo lastnika kovancev, ki jih hkrati poskušajo unovčiti svoj žeton. Ampak to je komaj železa.

V primeru privezanih, gotovinskih in bančnih depozitov predstavljajo le 5 odstotkov njegovega premoženja konec decembra. Zakladnice so predstavljale približno 44 odstotkov, komercialni papir in potrdila o deponiranjih pa še 30 odstotkov.

Ko se Tether odloči, da bo likvidiral svoje 34 milijard dolarjev državnih obveznic ali 24 milijard dolarjev korporativnih obveznic, da bi branil žeton, vpliv na datume obveznic in prvi denarni trg. Še bolj zaskrbljujoče je, da približno 6 odstotkov ali 5 milijard dolarjev-IS v drugih naložbah, vključno z drugimi kripto valutami. Te bi se lahko izkazale za nelikvidno in jih je težko prodati v času stresa.

Vse to predpostavlja, da so številne priveze - ki jih je objavilo revizijsko podjetje, ki temelji na Kaimanskih otokih - zanesljive. Oktobra oktobra je bil Tether kaznovan s 41 milijoni dolarjev, ker se je trdilo, da je od najmanj junija 2016 do februarja 2019 zavajajoče izjave.

Regulativni organi bi morali določiti jasna pravila o likvidnosti, za katera bi morala varno sredstva ohraniti stabilne odzivnike kovancev. Zahteva podrobnih, trenutnih poročil o sestavi teh rezervnih zalog bi zagotovila informacije o tem, kje obstajajo tveganja.