Tether: StableCoin sembra scosso da Stable Foundation

Tether: StableCoin sembra scosso da Stable Foundation

Stablecoins, si scopre, potrebbe non essere così stabile. Queste risorse digitali, che sono legate al valore delle valute di stato, si dice che siano la parte più sicura del volatile mercato del criptoma. Il suo valore presumibilmente fermo lo ha reso una pietra miliare dell'ecosistema crittografico.

Ma gli stablecoin non rendono giustizia al loro conto. Tether, il più grande di questi token con una circolazione di circa $ 82 miliardi, ha perso brevemente il suo legame giovedì. È sceso a 95,08 centesimi prima di riprendersi.

Il disaccoppiamento, così come potrebbe essere, dovrebbe preoccuparsi del mercato più ampio. Le dimensioni dello Stablecoin, secondo la Federal Reserve a marzo, $ 180 miliardi sono una fonte di potenziali rischi sistemici.

L'argomento alla base di StableCoins si basa sul presupposto che gli emittenti abbiano i fondi disponibili per pagarli per pagare il proprietario della moneta tutti quelli che cercano di riscattare il token allo stesso tempo. Ma non è certo una premessa di ferro.

Nel caso di tether, contanti e depositi bancari costituivano solo il 5 percento delle sue attività alla fine di dicembre. I Treasuries rappresentavano circa il 44 percento, mentre i certificati di carta commerciale e depositi hanno realizzato un altro 30 percento.

Quando Tether decide di liquidare i suoi $ 34 miliardi in obbligazioni di governo o i suoi $ 24 miliardi in obbligazioni societarie per difendere il token, l'effetto sulle date obbligazionarie e il primo mercato monetario della classe. È ancora più preoccupante che circa il 6 percento o $ 5 miliardi sia in altri investimenti, comprese altre criptovalute. Questi potrebbero rivelarsi illiquidi e difficili da vendere durante i periodi di stress.

Tutto ciò presuppone che il numero di tether - che è stato pubblicato da una società di revisione basata sulle Isole Kaiman - sono affidabili. Lo scorso ottobre, Tether è stato multato di $ 41 milioni perché è stato affermato che ha fatto dichiarazioni fuorvianti almeno da giugno 2016 a febbraio 2019.

Le autorità di regolamentazione dovrebbero determinare le chiare regole di liquidità su cui le attività sicure dovrebbero mantenere emettitori di monete stabili. Il requisito di relazioni dettagliate e attuali sulla composizione di questi titoli di riserva fornirebbe informazioni su dove vi siano rischi.

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Fonte: Financial Times