Die Marktdominanz des führenden Stablecoin Tether (USDT) nähert sich einem Allzeithoch, da die Kryptomärkte unter dem offensichtlichen Zusammenbruch von FTX leiden.
Fast 70 Milliarden US-Dollar in USDT zirkulieren derzeit im Krypto-Ökosystem, was fast 9 % der gesamten Marktkapitalisierung digitaler Vermögenswerte ausmacht.
Obwohl er knapp unter seinem Rekordhoch von 9,49 % liegt, ist die Dominanz des USDT gegenüber dem letzten Freitag um 25 Prozentpunkte gestiegen. Das war kurz bevor Changpeng Zhao, CEO von Binance, Schüsse auf den rivalisierenden Krypto-Milliardär Sam Bankman-Fried abgab.
Zhao sagte am Samstag, er werde bald Millionen von Dollar in FTXs natives Token FTT investieren, was in dem gestrigen Schockangebot gipfelte, die FTX.com-Börse von Bankman-Fried vollständig zu übernehmen.
USDT rühmte sich bereits im April eines höheren Angebots, einige Monate vor dem historischen Tether-Bank-Run im Gefolge des gescheiterten algorithmischen Konkurrenten Terra Anfang dieses Jahres. Aber USDT machte damals nur halb so viel des Kryptoraums aus, etwa 4,5 %.
Es ist klar, dass Investoren in die Sicherheit von auf US-Dollar lautenden Token fliehen. Bitcoin, die nach Marktwert größte Kryptowährung, ist in den letzten fünf Tagen um 20 % und allein in den letzten 24 Stunden um 15 % gefallen, was nominellen Verlusten von 49,1 Milliarden US-Dollar entspricht.
Die Marktkapitalisierung von BTC beträgt jetzt 327 Milliarden US-Dollar, der niedrigste Stand seit mehr als zwei Jahren; seine Dominanz liegt bei knapp 41 %. Im Dezember 2020 waren es sogar 71 %.
Ether Nummer zwei hat sich wie so oft etwas schlechter entwickelt und ist im gleichen Zeitraum um fast 30 % gefallen. ETH macht weniger als 18 % des Marktes für digitale Assets aus, was etwa dem Durchschnitt des bisherigen Jahres entspricht.
Die Marktdominanz von Tethers direktem Rivalen USDC ist seit dem Wochenende ebenfalls um 25 Prozentpunkte gestiegen – von etwas über 4 % auf fast 5,3 %. Jetzt sind USDC im Wert von 42,7 Milliarden US-Dollar im Umlauf – 11 Milliarden US-Dollar weniger als Anfang August, als sich das Angebot um ein Allzeithoch von fast 56 Milliarden US-Dollar bewegte.
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Das USDC-Wachstum kehrte sich um
Der Marktanteil von USDC hatte übrigens stark vom Untergang von Terra profitiert. Für einige kurze Wochen im Mai und Juni haben Stablecoin-Junkies ihre Tether in Höhe von 8 Milliarden US-Dollar eingelöst, was die größte auf Dollar lautende Reduzierung des USDT-Angebots in der Geschichte darstellt.
All dies, während das Angebot von USDC um einen ähnlichen Betrag anschwoll, was einem Wachstum von etwa 15 % in einem Monat entspricht. Diese Trends haben sich nun umgekehrt, wobei USDT in den letzten drei Monaten ein Angebot von fast 5 Milliarden US-Dollar hinzufügte.
Wie alle anderen Stablecoins geben USDC und USDT mehr Token aus, wenn die Nachfrage von großen Akteuren wächst – Spieler wie z Marktführer und andere häufige Händler, einschließlich der FTX-Schwesterfirma Alameda Research. Umgekehrt verbrennen sie Token, wenn diese Unternehmen Stablecoins gegen Rohdollar einlösen, wobei die Fähigkeit der Emittenten, mit Anstürmen umzugehen, der Schlüssel zum Verbrauchervertrauen ist.
Der Grund für das in letzter Zeit schrumpfende Angebot von USDC könnte auf die jüngsten Schritte der führenden zentralisierten Börse Binance zugunsten ihres eigenen Markenangebots BUSD zurückzuführen sein. Die Plattform begann im September mit der Konsolidierung verschiedener Stablecoin-Auftragsbücher unter dem Dach von BUSD, während sie gleichzeitig USDC-Handelspaare dekotierte.
Binance hat auch die Handelsgebühren für Bitcoin und Ether gestrichen, was den Marktanteil der Börse zusammen mit dem von BUSD beflügelt zu haben scheint. Während USDC damit beschäftigt war, sein Angebot zu verbrennen, da Kunden Token gegen Bargeld einlösten, gab BUSD zusätzliche 5,1 Milliarden US-Dollar aus, was einem Wachstum von fast 30 % in drei Monaten entspricht.
Die Marktdominanz von BUSD – obwohl immer noch viel kleiner als USDT und USDC – ist in dieser Zeit um 31 Prozentpunkte von etwa 2 % auf heute 2,6 % gestiegen. Aber Clara Medalie, Forschungsleiterin bei Kaiko, geht davon aus, dass die Verlangsamung der Aktivität in den Protokollen für dezentralisierte Finanzen (DeFi) in diesem Jahr eher für die Drosselung des USDC-Wachstums verantwortlich ist.
Medalie erklärte, dass USDC die am häufigsten verwendete Stablecoin in DeFi ist, mit einem größeren gesperrten Gesamtwert als sowohl Tether als auch BUSD.
„USDC hatte in der Vergangenheit nie hohe Volumina an zentralisierten Börsen, daher hatte die Entscheidung von Binance, Handelsgebühren abzuschaffen und USDC-Einlagen automatisch umzuwandeln, wahrscheinlich nur begrenzte Auswirkungen auf die Gesamtmarktkapitalisierung“, sagte Medalie.
Tether, ein ergrauter Veteran, bereit für den Stablecoin-Krieg
Unabhängig davon bleibt USDT die Nummer eins unter den Stablecoins. Und angesichts des aktuellen Marktcrashs ist die Dominanz von Tether praktisch so hoch wie nie zuvor (ganz zu schweigen von seiner Teilen des Stablecoin-Marktes, dessen Angebot mehr als 48 % aller im Umlauf befindlichen Stablecoins ausmacht).
Der anhaltende Erfolg von Tether kommt trotz Torpfosten verschieben auf seinem Rücken, Abplatzen bei versprochenen Audits, Absetzen Klagen mit dem New York Attorney General, neben a unzählige von betrieblichen Warnsignalen, die Jahre zurückreichen.
Händler nutzen USDT immer noch mehr als jede andere Stablecoin: Von dem Stablecoin-Volumen von 173,5 Milliarden US-Dollar am vergangenen Tag macht USDT 75 % aus; USD 17 %; und USDC 6,5 %, obwohl das Volumen von BUSD in den letzten Monaten deutlich gestiegen ist.
Unabhängig davon sagte Vivek Raman, Head of Proof of Stake bei der Forschungseinheit BitOoda, gegenüber Blockworks, dass das Angebot von USDT gegenüber USDC weiter zunimmt, da Tether angesichts „endloser FUD-Kampagnen dagegen Berichte über Sicherheitenbestände veröffentlicht und die Sommerauswaschung überstanden hat .“
„Dies, kombiniert mit einer Umschichtung der zugrunde liegenden Sicherheiten in sicherere Renditeinstrumente [US Treasurys]bedeutet, dass USDT wahrscheinlich als deutlich sicherer als USDC angesehen wird und im Ausland weiter an Zugkraft gewinnt“, sagte Raman und fügte hinzu, dass BUSD von Natur aus das Kreditrisiko von Binance trage.
Zu diesem Zweck Binance im August verpfändet damit beginnen, monatliche Aufschlüsselungen seiner Reserven über den eigentlichen Emittenten von BUSD, Paxos, anzubieten. Laut seiner neuesten Offenlegung, BUSD ist vollständig durch US-Schatzwechsel und US-Schatzanleihen gedeckt, letztere in Form von umgekehrten Pensionsgeschäften. Treasuries sind ebenfalls stark vertreten USDT und USDCs Reserven.
Raman erklärte, dass der harte Wettbewerb auf dem Stablecoin-Markt darauf hinausläuft, dass große Krypto-Betreiber erkennen, dass Stablecoins ein hervorragendes Geschäftsmodell bieten. Die gewinnenden Stablecoins werden sowohl im Krypto-Ökosystem (mit DeFi-Einführung) als auch im traditionellen Ökosystem einen enormen Vorteil haben, da Unternehmen, Händler und Fonds mit Stablecoins Geschäfte tätigen.
„Daher sehen wir eine Ära der ‚Stablecoin-Kriege‘ voraus, in der es einen gesunden Wettbewerb um die Stablecoin-Dominanz gibt“, sagte Raman.
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Der Beitrag Tether Dominance Nears All Time High as Crypto Crashes ist keine finanzielle Beratung.
