Stabile mynter må være bundet til reelle regler

Som USAs eldste pengemarkedsfond I 2008 "The Black Peter Brach", var dette et sentralt øyeblikk av finanskrisen. Reserve Primary Fund måtte bryte sitt løfte om å returnere sine investorer til 1 dollar for hver aksje etter den banebrytende konkursen til Lehman Brothers. Private investorer fant snart ut at den banklignende stabiliteten lovet av slike midler ikke betydde en banklignende beskyttelse. Dette ble fulgt av strengere forskrifter der pengemarkedsmidler kunne investeres. Noe som dette kan skje på det $ 1,3 billioner kryptommarkedet.

Tether, den største stabile mynten i kryptosfæren, løste kort sin en-til-en-forbindelse til den amerikanske dollaren forrige uke. I motsetning til Bitcoin eller andre heller esoteriske krypto-mål, bør stabile mynter, som navnet antyder, unngå volatilitet. De hevder å understøttes av reelle eiendeler og fungere som en viktig tannhjul for Cryptom -markedet ved å tilby forhandlere et trygt sted hvor de kan parkere pengene sine mellom spill på volatal digitale mynter. Denne stabiliteten blir nå avhørt, og hele kryptommarkedet er rastløs.

Tether falt til 95.11 cent på torsdag før den kom seg. Den sier at det fortsatte å innløse symbolene sine til $ 1 til de som spurte dem (inntil fredag ​​hadde det henvendelser verdt mer enn 4 milliarder dollar). I mellomtiden kalt en mindre stabil myntrival som kalles Terrausd-som ikke engang hevdet sikkerhetsnettverket til de faktiske reservene og i stedet basert på en binding kontrollert av algoritmer-var-verdien.

Når lenestoler mister skjortene og ser noen få kryptobrødre hvordan egoet deres tømmes, kan reaksjonen være et skuldertrekk. Det er ikke som om det ikke var noen advarsler. Men det undervurderer risikoen for realøkonomien gjennom det stabile markedet på 180 milliarder dollar.

Hvis Tether faktisk har 80 milliarder dollar i eiendeler for å dekke sine 80 milliarder mynter, ville det bli en av de største hedgefondene i verden, med nesten halvparten av aksjene i amerikanske statsobligasjoner og et annet kvartal i bedriftsobligasjoner. Hvis det er et nødsalg av disse eiendelene, mens Tether prøver å opprettholde dollarobligasjonen, eller står overfor en bølge av avkastning, kan den store størrelsen på slike bevegelser gjøre de allerede nervøse finansmarkedene enda mer ustabile.

Det hjelper ikke at det var gjenstridige spørsmål om Tether's eiendeler virkelig dekker myntene hans fullstendig og de tilhørende bøtene fra to amerikanske vakter. Rapporter indikerer at en del av bedriftsobligasjonene utstedes av kinesiske selskaper. Selv med tanke på Farrago den siste uken, har selskapet bestemt nektet å indikere detaljer om hvordan dets tilsynelatende enorme reserver styres og hevder at dette vil utgjøre dens "hemmelige saus". Til sin egen ulempe har bankene bestemt at mistillit bare utløser et hastverk til avkjørselen. Troen til de virkelige troende på krypto kan fortsatt settes på prøve.

Det betyr at politikere må stoppe og må vedta advarslene om stabile mynter fra sentralbanker som Federal Reserve, Bank of England og Den europeiske sentralbanken. Bankene holder bare en brøkdel av eiendelene sine som flytende reserver for å sikre verdien av innskuddene. Til gjengjeld er de strengt regulert. Stabile mynter kan utløse banklignende løp, men nyte den sparsomme reguleringen av kryptosfæren. Det tar regler fra den virkelige verden.

En del av problemet er å definere hva krypto -eiendeler er og hvilken myndighet som derfor skal ha tilsyn; Stabile mynter av gjørmete definisjoner. Et annet problem er de helt forskjellige innstillingene til landene til krypto: hvor noen risikoer ser, andre belønninger ser. Hvis du ikke handler sammen, er ACT meningsløs, som den britiske tilsynsmyndigheten fant ut da hun nektet Binance, en stor kryptoutveksling som nå er ønsket velkommen av Frankrike. Men distriktskamper er en distraksjon når det gjelder et marked på 180 milliarder dollar med et globalt område. Risikoen for inaktivitet er at den økonomiske stabiliteten er truet av den neste, større vinglingen av de stabile myntene.