Las monedas estables deben estar vinculadas a reglas reales

Como el fondo del mercado monetario más antiguo de Estados Unidos en 2008 "The Black Peter Brach", este fue un momento clave de la crisis financiera. El Fondo Primario de la Reserva tuvo que romper su promesa de devolver a sus inversores a 1 dólar por cada acción después de la innovadora bancarrota de Lehman Brothers. Los inversores privados pronto descubrieron que la estabilidad similar al banco prometida por tales fondos no significaba una protección similar a un banco. Esto fue seguido por regulaciones más estrictas en las que se podían invertir fondos del mercado monetario. Algo así podría suceder en el mercado de Cryptoma de $ 1.3 billones.

Tether, la moneda estable más grande de la criptosfera, resolvió brevemente su conexión uno a uno con el dólar estadounidense la semana pasada. A diferencia de Bitcoin u otros atisos de criptomonedas esotéricos, monedas estables, como su nombre indica, deberían evitar la volatilidad. Afirman ser respaldados por activos reales y actúan como un engranaje importante para el mercado de criptomos al ofrecer a los distribuidores un lugar seguro donde pueden estacionar su dinero entre las apuestas en monedas digitales voláticas. Esta estabilidad ahora se cuestiona y todo el mercado de criptomos está inquieto.

Tether cayó a 95.11 centavos el jueves antes de recuperarse. Dice que continuó redimiendo sus tokens en $ 1 a aquellos que les preguntaron (hasta el viernes tenía consultas por valor de más de $ 4 mil millones). Mientras tanto, un rival de monedas estable más pequeño llamado Terrausd, que ni siquiera reclamó la red de seguridad de las reservas reales y, en su lugar, basada en una vinculación controlada por los algoritmos-WAS del valor.

Cuando los sillones pierden sus camisas y ven a algunos hermanos criptográficos cómo se vacía su ego, la reacción puede ser un encogimiento de hombros. No es como si no hubiera advertencias. Pero eso subestima los riesgos de la economía real a través del mercado estable de 180 mil millones de dólares.

Si Tether realmente tiene $ 80 mil millones en activos para cubrir sus 80 mil millones de monedas, se convertiría en uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo, con casi la mitad de sus acciones en bonos del gobierno de los Estados Unidos y otro trimestre en bonos corporativos. Si hay una venta de emergencia de estos activos, mientras que Tether intenta mantener su bono en dólares o enfrenta una ola de rendimientos, el tamaño de tales movimientos podría hacer que los mercados financieros ya nerviosos aún más volátiles.

No ayuda que haya preguntas obstinadas sobre si los activos de Tether realmente cubren sus monedas por completo y las multas asociadas de dos guardias estadounidenses. Los informes indican que parte de los bonos corporativos son emitidos por empresas chinas. Incluso en vista del Farrago de la semana pasada, la compañía se ha negado decididamente a indicar detalles de cómo se gestionan sus reservas aparentemente enormes y afirma que esto equivaldría a su "salsa secreta". Para su propia desventaja, los bancos han determinado que la desconfianza solo desencadena la salida. La fe de los verdaderos creyentes de Crypto todavía se puede poner a prueba.

Eso significa que los políticos tienen que detenerse y tienen que adoptar las advertencias de monedas estables de bancos centrales como la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo. Los bancos solo mantienen una fracción de sus activos como reservas líquidas para asegurar el valor de los depósitos. A cambio, están estrictamente regulados. Las monedas estables pueden activar carreras similares a un banco, pero disfrutar de la escasa regulación de la criptosfera. Se necesitan reglas del mundo real.

Parte del problema es definir qué activos criptográficos son y qué autoridad debería tener supervisión; Monedas estables de definiciones fangosas. Otro problema es la configuración muy diferente de los países para cripto: donde se ven algunos riesgos, se ven otras recompensas. Si no actúan juntos, ACT es inútil, como descubrió la Autoridad de Supervisión Británica cuando rechazó Binance, un gran intercambio de criptografía que ahora es bienvenido por Francia. Pero las peleas del distrito son una distracción cuando se trata de un mercado de 180 mil millones de dólares con una gama global. El riesgo de inactividad es que la estabilidad financiera se ve amenazada por la siguiente y grande movida de las monedas estables.