Stabile mønter skal være bundet til reelle regler

Som Amerikas ældste pengemarkedsfond i 2008 "The Black Peter Brach", var dette et vigtigt øjeblik i finanskrisen. Reserve Primary Fund måtte bryde sit løfte om at returnere sine investorer til 1 dollar for hver andel efter den banebrydende konkurs af Lehman Brothers. Private investorer fandt snart, at banklignende stabilitet, der blev lovet af sådanne fonde, ikke betød en banklignende beskyttelse. Dette blev efterfulgt af strengere regler, hvor pengemarkedsfonde kunne investeres. Noget som dette kunne ske på $ 1,3 billioner kryptomamarked.

Tether, den største stabile mønt i kryptosfæren, løste kort sin en-til-en-forbindelse til den amerikanske dollar i sidste uge. I modsætning til bitcoin eller andre snarere esoteriske krypto-aktiver, bør stabile mønter, som navnet antyder, undgå volatilitet. De hævder at være understøttet af reelle aktiver og fungere som en vigtig tandhjul for kryptommarkedet ved at tilbyde forhandlere et sikkert sted, hvor de kan parkere deres penge mellem væddemål på flygtige digitale mønter. Denne stabilitet stilles nu spørgsmålstegn ved, og hele kryptommarkedet er rastløs.

Tether faldt til 95,11 cent torsdag, før det kom sig. Det siger, at det fortsatte med at indløse sine tokens til $ 1 til dem, der spurgte dem (indtil fredag ​​havde det forespørgsler til en værdi af mere end 4 milliarder dollars). I mellemtiden hævdede en mindre stabil møntnings-rival kaldet Terrausd-Which ikke engang sikkerhedsnetværket for de faktiske reserver og i stedet baseret på en bindende kontrolleret af algoritmer-var værdi.

Når lænestole mister deres skjorter og ser et par kryptobrødre, hvordan deres ego tømmes, kan reaktionen være et skuldertræk. Det er ikke som om der ikke var nogen advarsler. Men det undervurderer risikoen for den reelle økonomi gennem det 180 milliarder dollars stabile marked.

Hvis Tether faktisk har 80 milliarder dollars i aktiver til at dække sine 80 milliarder mønter, ville det blive en af ​​de største hedgefonde i verden, med næsten halvdelen af ​​sine aktier i amerikanske statsobligationer og et andet kvartal i erhvervsobligationer. Hvis der er et nødsalg af disse aktiver, mens Tether forsøger at opretholde sin dollarobligation eller står over for en bølge af afkast, kan den store størrelse af sådanne bevægelser gøre de allerede nervøse finansielle markeder endnu mere ustabile.

Det hjælper ikke, at der var stædige spørgsmål om, hvorvidt Tether's aktiver virkelig dækker hans mønter fuldstændigt og de tilknyttede bøder fra to amerikanske vagter. Rapporter viser, at en del af erhvervsobligationerne udstedes af kinesiske virksomheder. Selv i betragtning af Faraga i den sidste uge har virksomheden bestemt nægtet at indikere detaljer om, hvordan dens tilsyneladende enorme reserver styres og hævder, at dette ville udgøre sin "hemmelige sauce". Til deres egen ulempe har bankerne bestemt, at mistillid kun udløser et hast til udgangen. Troen for de virkelige troende på krypto kan stadig sættes på prøve.

Det betyder, at politikere er nødt til at stoppe og skal vedtage advarslerne fra stabile mønter fra centralbanker som Federal Reserve, Bank of England og Den Europæiske Centralbank. Banker holder kun en brøkdel af deres aktiver som flydende reserver for at sikre værdien af ​​indskud. Til gengæld er de strengt reguleret. Stabile mønter kan udløse banklignende løb, men nyd den sparsomme regulering af kryptosfæren. Det tager regler fra den virkelige verden.

En del af problemet er at definere, hvad krypto -aktiver er, og hvilken myndighed derfor skal have tilsyn; Stabile mønter af mudrede definitioner. Et andet problem er de meget forskellige indstillinger i landene til krypto: hvor nogle risici ser, andre belønninger se. Hvis du ikke handler sammen, er ACT meningsløs, da den britiske tilsynsmyndighed fandt ud af, da hun nægtede Binance, en stor kryptoudveksling, der nu er velkommen af ​​Frankrig. Men distriktskampe er en distraktion, når det kommer til et marked på 180 milliarder dollars med en global rækkevidde. Risikoen for inaktivitet er, at den økonomiske stabilitet trues af den næste, større vrikke af de stabile mønter.