Cryptofinance: Circulação da vida em Wall Street

Olá e bem -vindo ao FT. Nesta semana, analisamos o registro menos inspirador da indústria em Wall Street.

O julgamento do famoso investidor Benjamin Graham de que o mercado de ações era uma máquina de votação de curto prazo, mas é uma escala de longo prazo, poderia ter sido entregue com o objetivo de criptografia.

Nesta semana, o Circle, que opera o Stablecoin USDC, desistiu de seu alcance na Bolsa de Valores de Nova York quando chegou a hora de um acordo de US $ 7-9 bilhões para a Fusion With Concord Aquisition, uma Sociedade de Purposos, sob o presidente do ex-chefe do Barclays Bob, Diamond.

O acordo foi anunciado no verão de 2021, mas sofreu atrasos constantes porque a chamada e os preços da criptografia entraram em colapso. Na segunda -feira, foi confirmado que o acordo havia explodido. Nenhuma mão de diamante aqui se você puder desculpar o trocadilho com várias camadas.

Isso se encaixa em uma interação inglória entre Krypto e Wall Street. Por razões que nunca foram completamente explicadas, muitos investidores que viram um mundo cheio de possibilidades em Krypto que eles tiveram que capturar ações por dinheiro e credibilidade.

Com baixas taxas de juros, o dinheiro do barril e a inflação que foram incluídos nos livros de história receberam as condições para uma bolha.

Alguns deles, como Circle e Bullish Global, foram atraídos para a agitada corrida para veículos especiais de aquisição. Havia sinais de mania em todos os lugares. Muitas previsões eram ridículas e deveriam ter levantado uma bandeira vermelha, mas os investidores do mercado de ações pareciam gostar de serem seduzidos.

Por exemplo, Bakkt, o Serviço de Retenção de Criptografia, previu que não aumentaria de nenhum usuário para 18 milhões em dois anos. Enquanto isso, teria feito vendas de US $ 224 milhões. Fazia US $ 13 milhões no último trimestre, um pouco menos do que no trimestre anterior.

No risco de risco de moeda, foi mencionado que "muitos de nossos funcionários e provedores de serviços estão acostumados a trabalhar em empresas de tecnologia que geralmente não cumprem os mesmos hábitos e regras de conformidade que as empresas de serviços financeiros". No entanto, conseguiu estrear com uma capitalização de mercado de US $ 76 bilhões, o que é mais valioso do que a empresa controladora da Bolsa de Valores de Nova York, Intercontinental Exchange.

Como sabemos, esses sonhos há muito desapareceram. As ações da Coinbase caíram 83 % este ano. Os declínios também teriam ocorrido sem as feridas adicionadas pela própria criptografia este ano. A rápida elevação das taxas de juros através do Federal Reserve tornou um ano ruim para estagnadores de ações e títulos.

Mas Crypto tinha sua própria exuberância irracional especial. Um grande número de empresas de mineração é observado para financiar os planos de expansão com base nos preços ainda crescentes para o Bitcoin e o Ethereum. Agora eles colocam profundamente os números vermelhos e sentam -se em dispositivos não utilizados por medo de aumentar enormes custos de energia. A balança zumbiu.

"Eu ainda recomendo alguns de vocês .. mas para o resto da indústria, muito dinheiro foi cobrado no auge do mercado.

O círculo ainda tem planos para uma lista, embora não tenha nada firme em mente.

Ser moeda de USD ainda é a segunda maior moeda estável, e essas moedas formam os pilares do mercado de ativos digitais. Pouco é resolvido por ser ultrapassado por sua mais importante corda rival de moedas estáveis.

"Não sei se nossa proposta de negócios ou nosso objetivo é ser o maior stablecoin em circulação. Isso significaria que nossa concorrência consiste apenas em empresas de ativos digitais", disse Dante Dispart, diretor de estratégia e chefe de horas de política global após o fracasso acordo SPAC estar na notícia.

Uma escala é projetada para que forneça medições precisas. Se a criptografia crescer e respeitável, ela desejará retornar ao mercado de ações. Deveria trazer melhor uma história mais credível do que da última vez.

O que vem a seguir para o Circle e o que poderia ser trazido para empresas de criptografia listadas em 2023? Envie -me para scott.chipolina@ft.com .

Destaques semanais

• O calor gira (muito, muito lentamente) em torno de Sam Bankman frito nos EUA. Na próxima semana, o Comitê de Serviço Financeiro da Câmara dos Deputados realiza uma audiência da FTX e acredita que sua contribuição pode ser útil. Sbf said he was not still finished But the chairman Maxine Waters sentiu que ele tinha o suficiente para dizer em sua rodada de entrevistas na mídia. Ela ameaçou apresentá-lo e sbf veio

• Mas um não show: Taylor Swift! A FTX queria levá -la a bordo com um contrato de patrocínio, sem sucesso. Leia tudo sobre isso.

• Meus colegas Mercedes Ruehl e Primrose Riordan analisaram atentamente o que acontece com o grupo Amber Crypto -Dealer de Cingapura. Não foi um momento fácil, com a morte súbita de seu co-fundador de 30 anos. Eles também quebram e colocaram os planos de expansão em espera. Leia a história aqui.

• Como o FTX fez seu avanço em Hong Kong. Com perucas SBF de bônus!

• O preço de mercado do GrayScale Bitcoin Trust (GBTC) se aproxima de 50 % ao seu valor líquido de inventário e os investidores são obtidos. O Fir Tree, da HedgeGens, está processando os investimentos em escala de cinza para obter informações sobre possíveis má administração e conflitos de interesse na confiança.

• A implosão dos negócios de marcas de FTX fez a promessa do governo britânico de regular o setor de criptografia do "Wild Wire". Dê uma olhada na história desta semana de meus colegas Daniel Thomas, Laura Noonan e George Parker através do Ministério das Finanças, que completa seus planos para um pacote com regras abrangentes de criptor.

Quote of the Week: Gary Gensler aumenta a impressão

Gary Gensler, presidente da Comissão de Valores Mobiliários, falou muito sobre Crypto por um longo tempo e se esforçou para mais poderes regulatórios.

Agora, os intermediários em Washington estão fora do caminho e FTX, sua linguagem está se tornando difícil.

Ele disse Yahoo! Cripto financeiro precisava iniciar " links.