Cryptofinance: Circulation of Life na Wall Street

Witam i witaj w Ft. W tym tygodniu przyglądamy się mniej inspirującym zapisie branży na Wall Street.

Wyrok słynnego inwestora Benjamina Grahama, że ​​rynek akcji był maszyną do głosowania krótkoterminowego, ale jest długoterminową skalą, można było dostarczyć w celu kryptowalut.

W tym tygodniu Circle, który prowadzi Stablecoin USDC, zrezygnował z zasięgu na giełdzie nowojorskiej, gdy nadszedł czas na umowę o wartości 7-9 miliardów dolarów na Fusion z Concord Acquisition, społeczeństwo celowe, pod przewodniczącym byłego szefa Barclays Bob, Diamond.

Umowa została ogłoszona latem 2021 r., Ale poniosła ciągłe opóźnienia, ponieważ połączenie i ceny kryptografii upadły. W poniedziałek potwierdzono, że umowa pękła. Żadnych rąk diamentowych, jeśli możesz usprawiedliwić wielobarżowaną kalambur.

To pasuje do niechornej interakcji między Krypto i Wall Street. Z powodów, które nigdy nie zostały całkowicie wyjaśnione, wielu inwestorów, którzy widzieli świat pełen możliwości w Krypto, że musieli dotknąć akcji za gotówkę i wiarygodność.

Przy niskich stopach procentowych pieniądze z lufy i inflacja uwzględniono w książkach historycznych, otrzymały warunki dla bańki.

Niektóre z nich, takie jak Circle and Fullish Global, zostały wciągnięte w gorączkowy pośpiech na pojazdy specjalne. Wszędzie były oznaki manii. Wiele prognoz było śmiesznych i powinno było podniecić czerwoną flagę, ale inwestorzy giełdowe wydawali się lubić uwiedzenia.

Na przykład Bakkt, usługa retencyjna kryptograficzna, przewidział, że nie wzrośnie z żadnych użytkowników do 18 milionów w ciągu dwóch lat. W międzyczasie dokonałoby sprzedaży w wysokości 224 milionów dolarów. Zrobił 13 milionów dolarów w ostatnim kwartale, nieco mniej niż w poprzednim kwartale.

W przypadku ryzyka ryzyka Coinbase wspomniano, że „wielu naszych pracowników i usługodawców jest przyzwyczajonych do pracy w firmach technologicznych, które na ogół nie są zgodne z tymi samymi nawykami i zasadami zgodności co do firm usług finansowych”. Jednak udało mu się zadebiutować w kapitalizacji rynkowej w wysokości 76 miliardów dolarów, co jest cenniejsze niż spółka macierzysta nowojorskiej giełdy papierów wartościowych, Intercontinental Exchange.

Jak wiemy, te marzenia już dawno wyblakły. W tym roku akcje Coinbase spadły o 83 procent. Spadki miałyby również miejsce bez ran dodawanych przez samą krypto w tym roku. Szybkie podnoszenie stóp procentowych za pośrednictwem Rezerwy Federalnej sprawiło, że był to zły rok dla stagnacków akcji i obligacji.

Ale krypto miało swój własny irracjonalny entuzjazm. Zauważa się, że duża liczba firm wydobywczych finansuje plany ekspansji w oparciu o wciąż rosnące ceny bitcoinów i ethereum. Teraz włożyli głęboko czerwone liczby i siedzą na nieużywanych urządzeniach z obawy przed zwiększeniem ogromnych kosztów energii. Skaluje szum.

„Nadal polecam kilku z was. Ale dla reszty branży zebrano dużo pieniędzy na szczycie rynku.

Circle nadal ma plany dotyczące listy, chociaż nie ma na myśli nic twardego.

Bycie monetą USD jest nadal drugą co do wielkości stabilną monety, a monety te tworzą filary rynku aktywów cyfrowych. Niewiele zadbano o wyprzedzenie przez najważniejszy stabilny rywal monet.

„Nie wiem, czy nasza propozycja biznesowa, czy naszym celem jest być największym stablecoinem w obiegu. Oznaczałoby to, że nasza konkurencja składa się tylko z firm z zakresu cyfrowego”, powiedział Dante Disparte, dyrektor ds. Strategii i szef globalnej polityki po kilku godzinach po nieudanej umowie SPAC.

Skala została zaprojektowana tak, aby zapewniała precyzyjne pomiary. Jeśli krypto ma dorastać i szanować, będzie chciał wrócić na giełdę. Powinno to lepiej przynieść bardziej wiarygodną historię niż ostatnim razem.

Co dalej z Circle i co można wprowadzić na liście firm kryptowalutowych w 2023 roku? Napisz do mnie do scott.chipolina@ft.com .

cotygodniowe najważniejsze informacje

• Zakręty cieplne (bardzo, bardzo powoli) wokół Sama Bankmana smażonego w USA. W przyszłym tygodniu Komitet Służby Finansowej Izby Reprezentantów przeprowadza przesłuchanie w sprawie FTX i uważa, że ​​jego wkład może być przydatny. SBF powiedział, że nie był przyszedł

• Ale bez show: Taylor Swift! FTX chciał bez powodzenia umowę sponsorską. Przeczytaj wszystko o tym.

• Moi koledzy Mercedes Ruehl i Primrose Riordan uważnie przyjrzeli się tym, co dzieje się z grupą Amber Crypto -Dealer Amber Group. To nie był łatwy czas z nagłą śmiercią jej 30-letniej współzałożycielki. Rozbijają się także i zawieszają plany ekspansji. Przeczytaj historię tutaj.

• Jak FTX dokonał przełomu w Hongkongu. Z bonusowymi perukami SBF!

• Cena rynkowa Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) zbliża się do 50 procent do wartości zapasów netto i inwestorów. Firma hedgingów pozywa inwestycje w skali szarości, aby uzyskać informacje na temat potencjalnego niewłaściwego zarządzania i konfliktów interesów w zaufaniu.

• Implozja firmy FTX Marquee dała obietnicę brytyjskiego rządu, aby uregulować sektor kryptowalu „dzikiego drutu”. Spójrz na historię tego tygodnia od moich kolegów Daniela Thomasa, Laury Noonan i George'a Parkera za pośrednictwem Ministerstwa Finansów, która kończy swoje plany pakietu z kompleksowymi zasadami kryptora.

cytat tygodnia: Gary Gensler zwiększa druk

Gary Gensler, przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, przez długi czas ciężko mówił o krypto i starał się o więcej uprawnień regulacyjnych.

Now the midterms in Washington have been out of the way and ftx, his language is becoming tough.

Powiedział Yahoo! Krypto finansowe musiało uruchomić Play Ball .

„Windows sklepu lub kasyna muszą przestrzegać naszych sprawdzonych przepisów. Oznacza to, że fundusze klientów nie są używane tak wielu z nich. Twój model biznesowy obecnie oferuje społeczeństwo. Zwrot zainteresowania w kryptografii. A może działać przeciwko Twoim klientom.

Wydobycie danych: The Liquidest Crypto Tokeny

W kryptolandii kapitalizacja rynku jest często traktowana jako wczesny wskaźnik płynności tokenów. Jak pokazało zawalenie tokenu FTT z FTX, jest to metryka, która może być bardzo myląca.

„Trading Wash lub inne rodzaje manipulacji na rynku mogą sprawić, że token wydawał się bardzo płynny bez książek o głębokich zamówieniach”, zauważył analityk Conor Ryder z Kaiko, Crypto Research Group.

Szukał „prawdziwych” tokenów płynnych w branży. Nic dziwnego, że bitcoiny i Ethereum są daleko przed nami. Ale potem?

Pod względem objętości jest to BNB przez binance inspirowaną Coinhund Shiba inu i Ripplei XRP. Zmienia się obrazu głębokości rynku, który Kaiko opisuje jako liczbę zamówień zakupu i sprzedaży po obu stronach środkowego kursu. Im głębszy rynek, tym łatwiej jest ukończyć biznes.

Tutaj sceny XRP i żart Dogecoin. BNB Binance zajmuje 10. miejsce.