Cryptofinance: Elämän kierto Wall Street -kadulla

Hei ja tervetuloa FT: hen. Tällä viikolla tarkastellaan Wall Streetin alan vähemmän inspiroivaa tietuetta.

Kuuluisan sijoittajan Benjamin Grahamin tuomio siitä, että osakemarkkinat olivat lyhyen aikavälin äänestyskone, mutta se on pitkän aikavälin mittakaava, se olisi voitu toimittaa kryptoon.

Tällä viikolla Stablecoin USDC: tä ylläpitävä Circle luopui alueelleen New Yorkin pörssissä, kun oli aika 7–9 miljardin dollarin kaupasta Fusionille Concord Acquationin kanssa, tarkoituksellisessa yhteiskunnassa, entisen Barclays Boss Bob Bobin, Diamondin puheenjohtajan johdolla.

Kauppa julkistettiin kesällä 2021, mutta kärsi jatkuvasti viivästyksiä, koska salauksen kutsu ja hinnat romahtivat. Maanantaina vahvistettiin, että kauppa oli räjähtää. Ei timanttien käsiä täällä, jos pystyt anteeksi moni -lautetulle punille.

Tämä sopii krypton ja Wall Streetin väliseen loistavaan vuorovaikutukseen. Syistä, joita ei ole koskaan selitetty täysin, monet sijoittajat, jotka näkivät Krypton mahdollisuuksia täynnä maailmaa, että heidän oli käytettävä osakkeita käteisellä ja uskottavuudella.

Historiakirjoihin sisällytettyä tynnyristä ja inflaatiota koskevilla alhaisilla korkoilla annettiin kuplan olosuhteet.

Jotkut heistä, kuten ympyrä ja nouseva globaali, vedettiin kiireiseen kiireeseen erityisistä hankinta -ajoneuvoista. Maniasta oli merkkejä kaikkialla. Monet ennusteet olivat naurettavia, ja niiden olisi pitänyt nostaa punainen lippu, mutta osakemarkkinasijoittajat näyttivät haluavan viettelemään.

Esimerkiksi Bakkt, krypton säilyttämispalvelu, ennusti, että hän ei kasvaisi käyttäjistä 18 miljoonaan kahteen vuoteen. Sillä välin se olisi myynyt 224 miljoonaa dollaria. Se ansaitsi 13 miljoonaa dollaria viimeisellä vuosineljänneksellä, hiukan vähemmän kuin edellisellä vuosineljänneksellä.

Coinbase -riskin riskissä mainittiin, että "monet työntekijöistämme ja palveluntarjoajistamme ovat tottuneet työskentelemään teknologiayrityksissä, jotka eivät yleensä noudata samoja vaatimustenmukaisuustottumuksia ja sääntöjä kuin rahoituspalveluyritykset". Se onnistui kuitenkin debytoimaan 76 miljardin dollarin markkina -arvolla, mikä on arvokkaampaa kuin New Yorkin pörssin emoyhtiö, InterContinentental Exchange.

Kuten tiedämme, nämä unelmat ovat jo kauan sitten haalistuneet. Coinbase -osakkeet laskivat 83 prosenttia tänä vuonna. Lasku olisi myös tapahtunut ilman haavoja, jotka salaus itse lisää tänä vuonna. Korkojen nopea nousu keskuspankin kautta on tehnyt siitä huonon vuoden osakkeille ja joukkovelkakirjalainojen stagnakleille.

Mutta kryptolla oli oma erityinen irrationaalinen ylenmäärä. Suuri joukko kaivosyhtiöitä todetaan rahoittavan laajennussuunnitelmia Bitcoinin ja Ethereumin edelleen nousevien hintojen perusteella. Nyt he asettavat syvään punaiseen lukumäärään ja istuvat käyttämättömillä laitteilla pelkääessään nostaa valtavia energiakustannuksia. Asteikot buzz.

"Suosittelen edelleen muutamia teistä .. mutta muulle teollisuudelle kerättiin paljon rahaa markkinoiden huipulla.

Circlellä on edelleen suunnitelmia luetteloon, vaikka sillä ei ole mitään lujaa mielessä.

USD -kolikon oleminen on edelleen toiseksi suurin vakaa kolikko, ja nämä kolikot muodostavat digitaalisten omaisuuserien markkinoiden pilarit. Sen tärkein vakaa kolikkokilpailujen välinen kiinnitys on vain vähän huolehtia siitä.

"En tiedä, onko liiketoimintaehdotuksemme vai tavoitteemme olla levityksen suurin stablecoin. Se tarkoittaisi, että kilpailumme koostuu vain digitaalisten omaisuuserien yrityksistä", sanoi Dante Disperte, strategiajohtaja ja globaalin politiikan tunnin johtaja epäonnistuneen SPAC-sopimuksen jälkeen oli uutisissa.

asteikko on suunniteltu siten, että se tarjoaa tarkkoja mittauksia. Jos krypto kasvaa ja kunnioitettava, se haluaa palata osakemarkkinoille. Sen pitäisi paremmin tuoda uskottavampi tarina kuin viime kerralla.

Mitä seuraavaksi ympyrälle ja mitä voitaisiin tuoda listattuihin salausyrityksiin vuonna 2023? Lähetä minut osoitteeseen scott.chipolina@ft.com .

viikoittaiset kohokohdat

• Lämpö kääntyy (erittäin, erittäin hitaasti) Sam Bankman-paistettua Yhdysvalloissa. Ensi viikolla edustajainhuoneen finanssipalvelukomiteassa on FTX: n kuuleminen ja uskoo, että sen panos voi olla hyödyllinen. SBF sanoi, ettei hän ollut tuli yli

• Mutta ei-show: Taylor Swift! FTX halusi saada hänet alukselle sponsorointisopimuksella ilman menestystä. Lue kaikki siitä.

• Kollegani Mercedes Ruehl ja Primrose Riordan tarkastelivat tarkkaan sitä, mitä tapahtuu Singaporen krypto -levyn Amber -ryhmälle. Se ei ollut helppo aika hänen 30-vuotiaan perustajansa äkillisestä kuolemasta. He myös hajoavat ja ovat asettaneet laajennussuunnitelmat pitoon. Lue tarina täältä.

• Kuinka FTX teki läpimurronsa Hongkongissa. Bonus SBF -peruukit!

• Harmaasävyisen Bitcoin Trustin (GBTC) markkinahinta lähestyy 50 prosenttia sen inventaario -arvoon ja sijoittajat saadaan. Hedgegens FIR -puussa haastaa harmaasävyinvestointeja saadakseen tietoa mahdollisesta huonosta hallinnasta ja eturistiriitoista luottamuksen suhteen.

• FTX -telttaliiketoiminnan räjähdys on antanut Ison -Britannian hallituksen lupauksen säännellä "villijohdon" salausaikaa. Katso tämän viikon tarina kollegoiltani Daniel Thomasilta, Laura Noonanilta ja George Parkerilta valtiovarainministeriön kautta, joka täydentää hänen suunnitelmiaan pakettiin, jossa on kattavia kryptorin sääntöjä.

Viikon lainaus: Gary Gensler lisää tulostusta

Gary Gensler, arvopaperi- ja pörssikomission puheenjohtaja, puhui kovasti salauksesta pitkään ja yritti enemmän sääntelyvaltuuksia.

Nyt Washingtonin puolivälissä ovat olleet poissa tieltä ja FTX, hänen kielensä on tulossa kovaksi.

hän sanoi Yahoo! Taloudellinen krypto piti aloittaa play pallo .

"Kaupan ikkunoiden tai kasinoiden on noudatettava todistettuja lakejamme. Tämä tarkoittaa, että asiakasrahastoja ei käytetä niin monta heistä.

Tietojen louhinnan

Cryptolandissa markkina -arvoa pidetään usein varhaisena indikaattorina rahakkeiden likviditeetistä. Kuten FTX: n FTX -tunnuksen romahtaminen osoitti, tämä on mittari, joka voi olla hyvin harhaanjohtava.

"Pese kaupankäynti tai muun tyyppiset markkinoiden manipulaatiot voivat tehdä merkinnän näyttämään erittäin nestemäiseltä ilman syviä tilauksia", huomautti analyytikko Conor Ryder Kaikosta, kryptotutkimusryhmästä.

Hän etsi "todellisia" likvimpiä merkkejä teollisuudessa. Ei ole yllättävää nähdä, että Bitcoin ja Ethereum ovat kaukana eteenpäin. Mutta myöhemmin?

Volumeina se on Binance Coinhundin inspiroima Shiba Inu ja Ripple XRP BNB. Kuva muuttuu markkinoiden syvyyteen, jota Kaiko kuvaa osto- ja myyntitilausten lukumääränä keskiasteen molemmin puolin. Mitä syvemmät markkinat, sitä helpompaa on suorittaa liiketoiminta.

Tässä kohtaukset XRP ja vitsi Dogecoin. Binance's BNB on 10. sija.